全球视野, 下注中国
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2026-05-28 14:59 星期四
01-22 14:29
小摩：对短期锂价更为乐观，但对中期走势则更趋谨慎
格隆汇1月22日｜摩根大通发表报告指，上周该行在宜春举办了实地考察，参观了锂精炼厂/尾矿设施并与当地专家会面。主要留意到：(1)宁德时代旗下枧下窝锂矿区的重启时间表仍不确定，在其重启前，锂价将维持在高位。(2)来自锂云母一体化矿山的碳酸锂成本已下降至每吨6万元。(3)当前价格正在诱发更多供应，且回收量将在2028年显著跃升。此行后，摩通对短期锂价更为乐观，但对中期走势则更趋谨慎。锂云母成本可降至如此之低，令该行印象深刻，且预计未来成本将进一步下降。该行看到了短期锂业股的交易机会，即股价将追赶上碳酸锂价格的涨势。在摩通看来，锂价预计将维持高位，因投资者推迟了对矿山重启的预期。
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01-22 14:24
商业航天企业IPO新进展！航空航天ETF(159227)劲升3.83%，近10日净流入超12亿
格隆汇1月22日｜今日商业航天概念重新活跃，通用航空ETF华夏涨2.5%，规模第一的航空航天ETF上涨3.8%，回调期间的近10个交易日仍获资金净流入12亿元，背后是全球太空资源争夺、政策、技术、融资支持等因素联袂推动：
①星河动力、星际荣耀、天兵科技3家商业航天企业更新了上市辅导进展，叠加蓝箭航天IPO申请获受理、中科宇航完成辅导备案，5家主营运载火箭的核心企业向“商业航天第一股”发起冲击。
②央视财经发文称，商业航天“千帆竞发”，我国商业航天正昂首迈入发展“快车道”。
③中国首个海上液体火箭发射回收试验平台将投用。
④贝佐斯旗下太空公司蓝色起源(Blue Origin)宣布，将部署多达5408颗通讯卫星，打造一套全新的卫星网络服务。
值得关注的产品，截至发稿涨跌幅：
打包空天军工核心力量：航空航天ETF(159227)，+3.83%，规模居同标的第一，指数商业航天概念权重占比超70%，成份股包含光启技术（超材料隐身技术）、中航沈飞（歼击机整机制造）、航发动力（航空发动机）、中航成飞（无人机系统制造）、长城军工（兵装集团弹药及智能武器系统）等。
聚焦低空经济：通用航空ETF华夏(159230)，+2.55%，权重股包含万丰奥威（通用航空飞行器的研发）、洪都航空（通用航空教练机和民用无人机）、航天彩虹（无人机的研发）、中直股份（直升机研发）等。
SZ 通用航空ETF华夏 SZ 航空航天ETF
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01-22 14:22
研报掘金丨东海证券：维持立华股份“买入”评级，2026年猪鸡价格回升有望释放利润弹性
格隆汇1月22日｜东海证券研报指出，立华股份预计2025年实现归母净利润5.5-6亿元，同比下降60.55%-63.84%，其中Q4预计实现2.63-3.13亿元，同比下降27%-13.1%。Q4黄鸡价格回升，盈利明显改善。上半年市场低迷，下半年销售价格回升，8月开始黄鸡板块处于盈利状态。公司提升各环节的精细化管理，保持成本优势。加速拓展冰鲜市场，产能利用率提升，2025年加工肉鸡鲜品约0.9亿只，约占全年肉鸡销售总量的15.87%。受价格因素，2025年头猪盈利水平同比下降，但养猪板块经营性利润同比上升。黄鸡和生猪板块上下半年实现盈利互补，部分抵消了行业周期下行的影响。2026年猪鸡价格回升有望释放利润弹性。公司是黄羽肉鸡养殖龙头企业，黄羽鸡出栏保持8-10%的年增长目标，同时生猪产能较为充足，成本持续优化。维持“买入”评级。
SZ 立华股份
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01-22 14:22
电池报价试涨 组件库存水位继续下降
格隆汇1月22日丨据上海有色网，今日Topcon183N电池片价格为0.4-0.42元/W，对应FOB中国价格0.051-0.061美元/W；210RN价格为0.4-0.42元/W，对应FOB中国价格为0.051-0.061美元/W；210N价格为0.4-0.42元/W。目前市场成交均价在0.4-0.41元/W，0.42元/W价格上仅有小批量成交，市场已出现0.45元/W的尝试性报涨。最新一周光伏电池片上游库存开始降低。市场回暖的首要动力来自海外需求的增长，其有效拉动了国内电池片成交并推高了出口订单，加快原有库存出清。同时，国内市场结构也出现调整，部分企业的代工订单占比提升，有效减少新增库存。
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01-22 14:19
大行评级｜大摩：上调万国数据和世纪互联的目标价，评级“增持”
格隆汇1月22日｜摩根士丹利发表报告指，规模需求、资源可用性及政策正共同驱使超大规模业者未来的AI数据中心部署向边远地区倾斜。该行认为，在AI时代，边远地区数据中心市场的供需动态将更为健康，并具备稳定的回报前景，拥有强大资源管道的领先数据中心营运商将从中受益。
大摩看好万国数据，予其“增持”评级并列为首选标的，目标价由54美元升至64美元，因其在中国市场的策略转型以及在边远地区资源建设上的快速进展。同时，该行也看好世纪互联，评级“增持”，目标价由14美元上调至16美元，因其具备先发优势。该行维持对奥飞数据“与大市同步”评级，并维持对光环新网及宝信软件“减持”评级，缺乏在正确边远枢纽的有效布局将导致它们在中长期面临市场份额流失的风险。
US 万国数据 US 世纪互联 SZ 奥飞数据 SZ 光环新网 SH 宝信软件
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01-22 14:15
研报掘金丨开源证券：维持吉宏股份“买入”评级，预告2025年高增长
格隆汇1月22日｜开源证券研报指出，吉宏股份2025年预计实现归母净利润2.73-2.91亿元（同比+50%~+60%，下同），单2025Q4预计实现归母净利润0.57-0.75亿元（+21.3%~+59.6%），整体业绩略超预期。公司“包装+跨境社交电商”双轮驱动实现业绩高增长；跨境电商业务借助GEO等AI技术进一步拓展海外小语种市场。公司AI系统已覆盖全球40多个国家和地区，支持28种语言智能处理。2026年公司将利用AI技术重点攻克拉美地区、中欧、东欧等小语种市场，并提升越南语、泰语、阿拉伯语方言等语种的语义理解深度和文化适配能力。当前股价对应PE为30.7/24.4/19.9倍，维持“买入”评级。
SZ 吉宏股份
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01-22 14:09
研报掘金丨方正证券：维持保利发展“推荐”评级，土地储备丰富，现金流充足
格隆汇1月22日｜方正证券研报指出，保利发展2025年全年预计实现归母净利润约10.26亿元，同比下降79.49%，利润指标同比下降主要受两方面因素影响：一是行业市场波动导致房地产项目结转毛利率同比下滑；二是公司拟计提资产减值损失及信用减值损失合计约69亿元，预计减少归母净利润约42亿元。若剔除减值因素，公司全年归母净利润约52亿元，其中第四季度单季归母净利润约33亿元，展现出季度经营改善态势。销售拿地虽同比下滑，但仍处于龙头地位；融资成本维持低位，央企信用优势凸显，流动性储备充裕。公司作为央企龙头开发商，土地储备丰富，现金流充足。维持“推荐”评级。
SH 保利发展
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01-22 14:06
大行评级｜花旗：上调中国重汽目标价至39.4港元，维持“买入”评级
格隆汇1月22日｜花旗发表报告指，基于强劲的基本面、行业前景、利好政策及现金流展望等因素，将中国重汽2025至2027财年派息率预测分别上调至60%、70%及70%，并将净利润预测上调1%至2%，分别至71亿、83亿及91亿元。花旗将中国重汽目标价由26.4港元上调至39.4港元，维持“买入”评级。
HK 中国重汽 SZ 中国重汽
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01-22 14:03
研报掘金丨方正证券：予水井坊“推荐”评级，持续推动既定战略的有序落地
格隆汇1月22日｜方正证券研报指出，水井坊2025年预计实现营业收入30.38亿元，同比下降42%；实现归母净利润3.92亿元，同比下降71%，其中25Q4预计实现归母净利润0.66亿元，同比下降69.52%。在行业整体承压的背景下，水井坊坚持长期主义，通过稳健的经营举措稳固公司基本盘、提振渠道信心，持续推动既定战略的有序落地，以实现品牌的健康发展。预计公司25-27年实现营业收入30.17/31.76/35.52亿元，实现归母净利润3.92/3.95/4.45亿元，PE分别为48.42/47.99/42.61x，给予“推荐”评级。
SH 水井坊
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01-22 14:00
摩根大通：对短期锂价更为乐观 但中期趋谨慎
格隆汇1月22日｜摩根大通报告指，上周该行在宜春举办了实地考察，参观了锂精炼厂/尾矿设施并与当地专家会面。主要留意到：(1)宁德时代(3750.HK)旗下枧下窝锂矿区的重启时间表仍不确定，在其重启前，锂价将维持在高位。(2)来自锂云母一体化矿山的碳酸锂成本已下降至每吨6万元人民币。(3)当前价格正在诱发更多供应，且回收量将在2028年显著跃升。此行后，摩根大通对短期锂价更为乐观，但对中期走势则更趋谨慎。锂云母成本可降至如此之低，令该行印象深刻，且预计未来成本将进一步下降。该行看到了短期锂业股的交易机会，即股价将追赶上碳酸锂价格的涨势。在摩根大通看来，锂价预计将维持高位，因投资者推迟了对矿山重启的预期。
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01-22 13:54
2025年上海累计接待入境游客936.02万人次 同比大幅增长39.58%
格隆汇1月22日丨据上观新闻，2025年，上海入境游市场实现跨越式突破，全年累计接待入境游客936.02万人次，同比大幅增长39.58%，年末增长势头更为迅猛。12月单月入境游客量达107.77万人次，同比增幅攀升至45.56%；其中过夜入境游客成为市场核心支柱，12月接待量达103.97万人次，同比增长47.72%，全年累计878.94万人次，同比增幅高达45.09%，充分彰显出上海作为国际旅游目的地的独特吸引力。
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01-22 13:49
中贝通信拉升逼近涨停
格隆汇1月22日｜中贝通信拉升逼近涨停。据中贝通信官微消息，近日，国务院参事、北京邮电大学信息与通信工程学院教授张平，中国信科集团副总经理陈山枝博士，中国移动通信联合会执行会长倪建中等专家学者与行业领导一行赴中贝通信开展研讨交流，聚焦语义通信、6G技术演进及卫星互联网建设等前沿议题，深入探讨协同创新路径，共谋合作发展蓝图。
SH 中贝通信
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01-22 13:48
研报掘金丨国信证券：维持苏农银行“中性”评级，不良贷款率、拨备覆盖率大致平稳
格隆汇1月22日｜国信证券研报指出，苏农银行25年营收利润增速平稳，资产质量稳健。整体来看，公司不良贷款率、拨备覆盖率大致平稳，资产质量稳定。公司目前拨备覆盖率仍然较高，有助于维持未来净利润的稳定增长。公司快报数据显示的整体业绩表现较为稳定，与三季报相比变化不大，目前公司拨备覆盖率仍处于较高水平，有助于维持业绩增长的稳定性。略微下调盈利预测，维持“中性”评级。
SH 苏农银行
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01-22 13:48
中核集团：2026年要积极扩大有效投资 着力构建能力强健的核燃料循环产业
格隆汇1月22日丨据中核集团，1月17日至18日，中核集团召开2026年度工作会议。会议强调，2026年，要积极扩大有效投资，推动产业经济发展。要挖掘潜力扩大有效投资，着力构建能力强健的核燃料循环产业，积极安全有序推动“核新”能源产业发展，大力推动科研与工程技术、装备产业发展，加快推动工程建设产业转型升级，加快拓展数智产业，着力做大核技术应用产业，加快推进核环保产业发展，强化服务保障产业支撑能力，加快培育壮大战略性新兴产业和未来产业。同时，要扩大高水平对外开放，加快构建新发展格局。要加快融入重点区域发展，着力优化生产力布局，积极加强国际核能合作。
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01-22 13:46
杭州2025年GDP增长5.2%
格隆汇1月22日丨据“杭州统计”消息，2025年杭州经济运行情况数据近日发布，根据地区生产总值（GDP）统一核算结果，2025年，全市地区生产总值23011亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。
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