格隆汇1月21日｜A股市场CPO概念股走强，其中，罗博特科、联特科技涨超14%，华天科技、沃格光电、通富微电、可川科技10CM涨停，本川智能涨超8%，长电科技、华懋科技、蘅东光涨超6%，天通股份、曙光数创、剑桥科技、炬光科技、太辰光涨超5%。

格隆汇1月21日｜东吴证券研报指出，2025年同花顺预计全年归母净利润达27至33亿元，同比增长50%至80%；第四季度归母净利润达15至21亿元，同比增长30%至77%。行业层面来看，交投活跃度全面回暖。据Wind，2025年A股日均成交额同比+64%至1.73万亿元，资本市场活跃度持续，投资者信心修复，散户金融信息服务需求提升。未来看点，AI赋能于生态深化。本次业绩预告中，公司强调，为优化核心产品竞争力与用户体验，公司加大了在人工智能领域的投入力度，以及推进产品与大模型技术融合创新，且实现了各项业务取得较快增长。该行认为，AI将是公司面向未来的核心战略。同花顺app中的“问财”大模型已逐步升级为具备自我进化的智能体。认为AI技术的深入应用，将有望从两个维度重塑公司未来：①提升存量业务价值：通过更智能的投顾工具、更精准的数据服务，增强用户粘性与付费意愿，打开增值业务的天花板。②开拓增量业务空间：AI能力可以赋能B端金融机构，提供智能化解决方案，从单纯的流量合作方升级为技术赋能伙伴，开拓第二增长曲线。基于资本市场活跃度持续向好，及公司2025年的业绩预告，上调此前盈利预测，维持“买入”评级。

格隆汇1月21日｜方正证券研报指出，燕京啤酒业绩预告超预期，改革成效持续兑现。2025年公司预计实现归母净利润15.8-17.4亿元,同比+50-65%，实现扣非归母净利润14.6-15.6亿元,同比+40-50%。子公司土地收储增厚利润，叠加公司改革成效持续兑现，利润率持续提升。展望26全年，该行认为公司内部改革势能强劲，U8增长势能仍有望延续，有望持续带动产品结构优化。啤酒业务外，布局纳豆、饮料等多元化业务，看好后续公司利润率持续提升。维持“推荐”评级。

格隆汇1月21日｜东吴证券研报指出，璞泰来负极盈利拐点已现，多业务板块持续向好。公司2025年预计实现归母净利23~24亿元，同比+93%~102%，对应25Q4归母净利中值6.5亿元，同比扭亏，环比+1%，符合市场预期。公司四川一期10万吨已逐步投产，随着产能爬坡+新产品导入，26Q1预计出货4-5万吨，环比明显提升，预计26年出货25万吨，接近翻倍增长；盈利端，25Q4负极盈利维持，随着低成本产能投产，预计26年盈利恢复至近0.2万/吨。涂覆膜25Q4预计出货28亿平，环比微增，我们预计25年出货100亿平+，同增40%+，26年我们预计出货140-150亿平，同增40%+。公司具备固态整线解决方案能力、且综合布局多种材料。考虑公司固态领域布局，给予26年30xPE，目标价43.5元，维持“买入”评级。

格隆汇1月21日｜合盛硅业(603260.SH)跌6.12%，报50.65元创一个月新低，总市值598.8亿元。合盛硅业公告称，控股股东合盛集团因自身资金需求，拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过1,182.21万股(即不超过公司总股本的1%)，通过大宗交易方式减持不超过2,364.41万股(即不超过公司总股本的2%)，合计减持不超过3,546.62万股，占公司总股本的3%。减持股份来源为IPO前取得，减持方式包括集中竞价和大宗交易，减持期间为2026年2月11日至2026年5月10日。(格隆汇)

格隆汇1月21日｜国盛证券研报指出，同花顺年报业绩超预期，金融终端领军持续受益市场Beta。全年预计实现归属上市公司股东的净利润27.35亿元~32.82亿元，同比增加50%~80%；扣非后归母净利润26.47亿元~31.77亿元，同比增加50%~80%，业绩超预期。国内资本市场活跃度持续回升，投资者信心修复，市场交投活跃度明显提升。同花顺网站与APP用户活跃度提升，公司大力拓展生活、消费、科技类客户；同时证券、基金等金融客户需求有所增加，公司广告及互联网推广服务收入相应增长。问财大模型HithinkGPT未来可期，推动前沿大模型技术应用。公司业务与证券市场活跃度存在高度相关性，随着资本市场活跃度的提升，根据公司业绩预告，预计2025-2027年营业收入分别为64.58/83.03/102.99亿元，归母净利润分别为29.72/39.25/49.91亿元。维持“买入”评级。

格隆汇1月21日丨摩根资产管理举办2026年投资策略会，摩根资产管理中国权益团队均衡成长组长李博表示，2026年A股市场机会将大于风险，投资上延续均衡分散思路，主要关注四个方向：一是消费电子或仍处大创新周期，头部公司估值处于相对历史低位，全年业绩有望稳定增长，或具备长期配置价值；二是锂电产业链方面，以旧换新补贴政策超预期，支持2026年国内电动车需求，预计全年锂电需求有望增长；三是大金融领域，若权益市场延续慢牛行情，非银板块基本面有望保持景气；四是“扩内需”已列为2026年经济工作重点，重点跟踪新兴细分领域的崛起。

格隆汇1月21日｜A股市场商业航天股走强，其中，罗博特科涨超16%，巨力索具拉升10CM涨停，沃格光电、中国长城此前涨停，德恩精工、海兰信、泛亚微透、思泰克、鹏鼎控股等跟涨。消息面上，中国首个海上液体火箭发射回收试验平台将投用；另外，近日，天兵科技、星河动力、星际荣耀三家商业航天企业更新了IPO辅导进展。

格隆汇1月21日｜中银证券研报指出，中国中免收购DFS大中华区业务，携手LVMH，全面深化国际业务布局。此次增发股份将公司与LV集团在股权层面实现绑定，也展现出了奢侈品集团对于公司渠道的认可，有望深化两者的合作，强化公司的供应链和品牌优势，实现互利共赢。中长期来看，封关后离岛免税销售热度持续高涨，政策端多重利好持续释放，公司在各渠道布局逐步完善，看好公司作为龙头企业在免税行业景气上行的基础上迎来业绩增长，维持“买入”评级。

格隆汇1月21日｜开源证券研报指出，保利发展减值拖累利润水平，期待优质项目结转后业绩修复。预计公司2025全年营收微降，归母净利润由于计提减值承压，但公司销售排名稳居首位，土储结构不断优化，融资渠道畅通，资金成本优势明显。受房地产销售景气度影响，公司计提减值规模增加，下调盈利预测，当前股价对应PE估值分别为76.2、17.7、12.9倍，该行看好公司低价项目结转完成后业绩持续修复，维持“买入”评级。

格隆汇1月21日｜锐科激光发布关于落实国家“反内卷”要求，抵制扰乱市场环境及恶意竞争的公告，为严格落实国家“反内卷”相关要求，切实维护激光行业健康有序的市场环境，保障合作伙伴与客户的长远利益，锐科激光将坚决抵制恶意低价销售、虚假宣传及非正规渠道销售激光器扰乱市场价格的行为，公司将通过大数据监测、区域市场巡查、渠道溯源核查等方式，建立常态化监督机制。一旦发现以上扰乱市场秩序的行为，公司将坚决采取相应的管控措施：停止提供官方售后服务，并依法追究其违约责任。

格隆汇1月21日｜恒实科技在互动平台表示，公司暂未涉及商业航天、卫星通信等业务。

格隆汇1月21日｜东方证券研报指出，海康威视利润增速逐季提升，大模型应用逐步拓展。2025年公司营业收入为925.2亿元，同比基本持平；归母净利润为141.9亿元，同比增长18%。测算，25Q4公司实现归母净利润为48.7亿元，同比增长26%，2025年各季度利润增速逐季提升。本年公司持续加强应收账款回款管理，经营性现金流显著增长，为公司稳健运营和可持续发展提供了坚实保障。公司自研观澜大模型，大幅拓展AI应用能力边界；公司多年来垂直深耕多行业，构建了领先的行业应用能力以及高效的AI工程化落地体系，能快速响应行业需求。注意到，2024年末以来，政府的建设韧性城市的意见、中央城市工作会议和人工智能+行动意见等有望促进政府对海康的视频监控等产品的需求。根据可比公司26年27倍PE估值水平，对应目标价为47.52元，维持“买入”评级。