格隆汇1月20日｜经济学家任泽平发文称，周期即宿命，周期即机遇。这一轮科技康波周期，就像时代列车从我们面前呼啸而过，马斯克形容为“超音速海啸”，我们唯一需要做的就是拥抱康波，不要成为老登。<u>慢牛，就是老登负责慢，小登负责牛</u>。 他指出，康波周期是战略性视角，看长做短，以终为始，在复杂的世界帮我们去除噪音，化繁为简，看清本质和逻辑。有了对康波周期的判断，当前这个世界发生的一切就都得到了解释：科技革命，AI大爆发，大宗商品元年，地缘动荡加大，全球大放水。 站在2026年的起点，总的判断是：<u>宏观政策放松，经济结构性繁荣，股市结构性牛市，AI超级应用大爆发，大宗商品元年</u>。

格隆汇1月20日｜A股三大指数早盘集体下挫，截至午盘，沪指跌0.3%，深成指跌1.22%，创业板指跌1.83%，北证50指数跌1.83%，沪深京三市半日成交额18654亿元，较上日放量589亿元。全市场超3300只个股下跌。 板块题材上，化学化工、文化传媒、房地产、保险、银行、机场航运、零售、半导体板块涨幅居前；商业航天、CPO、可控核聚变、小金属、电池、军工板块跌幅居前。 ETF方面，内需板块全线上扬，房地产产业链领涨，华宝基金地产ETF、国泰基金建材ETF和银华基金房地产ETF分别涨3.22%、2.99%和2.87%。港股消费股走高，汇添富基金港股通消费50ETF、富国基金港股通消费ETF分别涨2.15%、2.02%。 商业航天板块领跌，卫星ETF易方达、卫星ETF广发和卫星ETF跌5%。光伏板块回调，光伏ETF指数基金、光伏龙头ETF广发分别跌3.61%和3.59%。

格隆汇1月20日｜据中国经营报，浙江证监局1月19日公布，对金永荣操纵证券市场行为“没一罚一”，罚没8325万元，同时对其采取3年证券市场禁入措施。经查，金永荣在其雪球“金浤”账号（粉丝数超过10.7万人）公开发文评价、推荐“启迪环境”“路维光电”“光华科技”等32只股票，并控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易，在150个交易日内交易金额合计6.31亿元，违法所得合计4162.39万元。 在业内专家看来，此案将“大V带单—反向割韭菜”灰色产业链完整地置于监管审视之下。罚没8325万元足以覆盖当事人“流量变现”的全部收益，再加上3年的证券市场禁入，相当于将大V的职业生涯一次性归零。这将彻底扭转违法成本与违法收益的比例关系，强化震慑效应。 就在1个月前，国家网信办和中国证监会宣布，近期两部门深入整治涉资本市场网上不实信息，依法处置了一批炮制谣言、非法荐股的账号。业内专家表示，监管部门查处自媒体大V非法荐股、操纵证券市场等违法行为，为“自媒体+投顾+交易”的混合模式划定了明确的法律红线，有利于营造、维护清朗的涉资本市场网络空间。

格隆汇1月20日｜1月20日，南方东英南方中证A500指数ETF在新加坡交易所正式上市。作为首只在互联互通机制下“走出去”的中证A500ETF，南方东英南方中证A500指数ETF将为境外投资者提供一键布局中国各行业龙头的高效配置工具，这不仅充分体现了海外市场对中国优质资产成长前景的关注和信心，也标志着中国资本市场国际化进程迈出关键一步。 汇聚A股龙头，中证A500指数备受市场青睐。 中证A500指数是中国新一代核心宽基指数，其从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本，不仅汇聚A股核心龙头资产，更兼顾行业均衡与新质生产力。该指数在超配信息技术、通信服务等新质生产力行业的同时，与工业、金融等传统支柱行业形成良好平衡，能够代表中国经济转型和新兴增长动力的方向，推出后收获市场高度认可，成为A股第二大宽基指数。 作为国内首批中证A500ETF，南方基金旗下的中证A500ETF凭借卓越的跟踪精度和市场交投活跃度，市场影响力在深圳交易所同类产品中位居前列，成为资金布局中证A500指数的优选标的之一。此次于新加坡交易所上市的南方东英南方中证A500指数ETF将投资至少90%的净资产至A500ETF南方，有助于为中国资本市场结构优化和新质生产力发展注入资本活水。 A股ETF“出海”加速，深新ETF互联互通续写新篇。 新加坡是全球重要的国际金融中心，新加坡资本市场是一个面向全球投资者的开放市场。2022年，深交所与新交所ETF互联互通正式落地，为中国和新加坡的投资者打开了投资通道。首对ETF互通双向产品—南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF、南方东英南方中证科创创业50指数ETF分别在深新两所成功上市，通过投资对方市场特色ETF产品，有效引导各类资源要素向科技创新、绿色低碳等重点领域聚集，实现了中国ETF“走出去”和新加坡ETF“引进来”。 此次南方东英南方中证A500指数ETF上市新交所，标志着深新ETF互联互通再次迈出里程碑式的一步，不仅使新加坡投资者获得一键配置A股各行业核心龙头公司的高效透明工具，助其分享中国核心资产的长期增长成果；还有助于拓宽深市ETF的境外投资渠道和客户范围，提升深市乃至全A股ETF产品的全球影响力，展示中国资本市场高水平对外开放的新气象。 跨境ETF布局蹄疾步稳，南方基金国际化发展再迎突破。 作为第一家在香港成立子公司的内地基金公司，南方基金始终坚持国际化发展方向，争当资本市场对外开放先行者，于2008年成立了南方东英资产管理有限公司，母子公司紧密协同拓展国际业务。在国际化发展中，南方基金以“全球化配置”与“跨境协同”为核心，夯实海外资产配置、海外固定收益以及主动权益三大国际业务板块，提速开展跨境ETF产品布局，全面提升跨市场、多时区、多资产的投资研究与资产配置能力。南方东英在香港和新加坡市场布局了超60只ETF及杠杆反向产品，覆盖港股、A股、固收、商品等多个类别，旗下产品成交活跃，已成为海外投资者布局中国资产的重要桥梁。 未来，南方基金将持续以高水平对外开放为导向，深化母子公司跨境协同效能，一方面丰富跨境ETF产品线，开发更多符合海内外投资者需求的特色产品；另一方面拓宽互联互通渠道，助力提升中国核心资产的全球触达率，为推动中国资本市场双向开放、赋能中外资本高效融通贡献更多力量。

格隆汇1月20日｜A股三大指数集体调整，沪指跌0.3%报4101.62点，深成指跌1.22%，创业板指跌1.83%，北证50指数跌1.83%。沪深京三市半日成交额18654亿元，较上日放量589亿元，全市场超3300只个股下跌。 盘面上，新零售股走强，上海九百等涨停，发改委称研究出台扩内需战略方案；地产股普涨，合肥城建、我爱我家等涨停；银行、保险、半导体等板块涨幅居前。另外，海南自贸区、商业航天、算力硬件板块回调。

格隆汇1月20日｜A股市场新零售股走强，其中，红棉股份、汉商集团、上海九百涨停，新华百货涨超6%，合百集团、万辰集团、新华都涨超5%，青岛金王、天创时尚、利群股份、索菲亚涨超4%，金固股份、广百股份、银座股份涨超3%。 消息面上，国家发改委副主任王昌林今日在国新办新闻发布会上表示，结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。 另外，国家发展改革委国民经济综合司司长周陈表示，在提振内需方面，目前，正在研究制定稳岗扩容体制行动和城乡居民增收计划，目的就是增强居民的消费能力，优化消费升级。2026年，将推动实施服务业扩能提质行动，推出一批具有含金量的政策，加力支持服务业优质高效发展。