格隆汇1月19日｜高盛报告指，中信证券(6030.HK) 发布其2025年度初步业绩，收入及净利润分别为750亿元及300亿元人民币，按年增长29%及38%，较高盛预期高出2%及5%。净利润优于预期可能源于成本控制优于预期。截至2025年第四季，推算年化股东权益回报率为8.7%，而2025年第三季为12.2%。高盛维持对中信证券A股的“买入”评级，对H股维持“中性”评级，基于2026年预测市盈率18倍及11倍，12个月目标价分别为36.72元人民币及24.46元港元。

格隆汇1月19日｜国海证券研报指出，申菱环境聚焦高景气赛道，积极扩张产能与出海。为应对持续旺盛的市场需求，公司希望通过新建智能化液冷设备生产线，提升公司液冷温控设备产品的规模化生产能力，有效保障现有及未来订单的按时高质量交付，巩固并扩大公司在液冷温控设备领域方面的市场地位。海外业务是未来数据服务板块的重要增长点。公司近年来在新加坡和马来西亚有规模交付液冷、相变冷却等创新高能效产品，重视通过技术创新、预制化、本土服务保障等增加客户合作粘性。顺趋势聚焦算力+能源领域。结合产业发展趋势，近期公司业务更多聚焦于数字与算力，电力与能源两大应用领域。结合行业景气度与新增订单节奏，首次覆盖公司，给予“增持”评级。

格隆汇1月19日｜据21财经，春节临近，一份关于三只松鼠调整线下分销产品出厂价的通知函引发市场关注。网传内容显示，三只松鼠拟于2026年1月19日，对线下分销部分产品进行出厂价调整，调整后出厂价以具体报价表为准。对此，记者以投资者身份致电三只松鼠，接线工作人员表示，该调价通知函内容属实，“这主要是考虑到临近春节，物流和人工成本上涨，是每年都会有的常规操作。”调价并非全品类覆盖，仅针对线下分销渠道的部分产品，对公司经营无大影响，具体业绩情况还要关注后续公告。该工作人员强调，此次调整仅面向经销商（To B端），并预留了行业通行的缓冲期，且节后视成本变化情况恢复原价。“终端价格不一定会涨。”

格隆汇1月19日｜东吴证券研报指出，越秀资本拟减持中信证券1%股份，实际影响相对有限。预计当前位置越秀资本减持意愿较低。且越秀资本本次减持所产生净利润不超过2024年归母净利润的50%，预计顶格减持概率较低。越秀资本同步增持北京控股，预计其减持中信主要出于投资收益考量，并非出于对于中信证券基本面的考量。2026年以来市场交投情绪火热，结合公司2025年业绩快报情况，维持此前盈利预测，公司龙头地位稳固，盈利能力远高于行业平均水平，经营稳健且各项业务均排名行业前列，应享有一定估值溢价。维持“买入”评级。

格隆汇1月19日｜1月15日，山东重工集团在潍坊召开2026年度工作会议，会议正式发布集团第七大业务板块——电力能源，全力进军全球数据中心发电设备、固体氧化物燃料电池等业务，培育新的战略增长极。 作为该板块的核心承载者与主要布局者，潍柴动力正加速从传统动力龙头向“多元能源动力解决方案提供商”战略转型。在全球数字化进程加速、大型数据中心兴建热潮持续的背景下，电力供应与备电保障需求达到前所未有的高度。凭借“柴油发电”+“天然气发电”+“SOFC”+“新能源”协同并进的立体化布局，潍柴动力已构建起全谱系能源解决方案能力。 本次战略升级，不仅标志着潍柴动力正式构筑起发电领域技术护城河，更彰显其通过多路径技术协同，为全球能源低碳转型提供规模化、高可靠性能源解决方案的决心与实力。这一战略升维，不仅打开了巨大的成长空间，更将使其在资本与产业视野中，强势崛起为电力能源新赛道的定义者与引领者。

格隆汇1月19日｜中国证监会网站1月19日披露境外发行上市备案补充材料要求公示，要求诚益生物补充说明关于股权架构搭建及返程并购的合规性、股本情况、境内运营实体等事项，并请律师核查并出具明确的法律意见。 关于股权架构搭建及返程并购的合规性，证监会要求公司说明：持股5%以上的股东是否履行《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》的外汇登记，以及境内机构股东是否履行对外投资等境内监管程序；红筹架构搭建过程中，涉及收购境内主体的，说明交易对价、定价依据、税费缴纳等情况，是否符合《关于外国投资者并购境内企业的规定》；境内运营主体历史上涉及减资的，说明交易对价、定价依据及公允性，相关决策程序履行及税费缴纳情况，是否存在虚假出资、抽逃出资，是否符合《公司法》和税收相关法律法规；股权架构搭建及返程并购过程符合当时有效的外汇管理、境外投资、外商投资、税务管理等监管规定的结论性意见。 对于股本情况，证监会要求说明：杭州阿斯利康中金与AstraZeneca UK Limited的持股比例是否应合并计算，应否按照5%以上股东标准对杭州阿斯利康中金进行核查说明；特殊股东权利中董事及观察员选任权的具体安排以及是否影响控制权认定，上市前后控制权存在变化的应充分说明；发行人历史沿革中是否存在股份代持；最近12个月内新增股东入股价格是否公允、合理，是否存在利益输送；股权激励中的境内自然人是否办理外汇登记手续，按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》说明顾问参与股权激励的情况，并就股权激励是否存在利益输送出具明确结论性意见。

格隆汇1月19日｜四方达(300179.SZ)今日盘中一度跌9.49%至14.5元，股价创2025年12月23日以来近一个月新低。四方达公告称，公司控股股东、实控人的一致行动人付玉霞计划以集中竞价方式，减持公司股份不超过483.15万股(占公司扣除回购专用账户股份后的总股本的1%)。公司董事兼总经理高华计划以集中竞价方式减持公司股份不超过2.86万股(占公司扣除回购专用账户股份后的总股本的0.0059%)。公司副总经理师金棒计划以集中竞价方式，减持公司股份不超过2万股(占公司扣除回购专用账户股份后的总股本的0.0041%)。(格隆汇)

格隆汇1月19日｜国盛证券研报指出，众生药业RAY1225中国商业化授权落地，创新成果打造长期竞争力，多款产品值得期待。RAY1225注射液具有GLP-1受体和GIP受体双重激动活性，具备每两周注射一次的超长效药物潜力，目前用于治疗中国肥胖/超重患者、与口服降糖药物联合治疗2型糖尿病患者（司美格鲁肽对照）、单药治疗2型糖尿病患者（安慰剂对照）的III期临床试验均已完成入组。公司主业触底反弹，创新成果逐步落地，有望贡献业绩弹性，不考虑此次协议相关付款，预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.01亿元、3.61亿元、4.46亿元，对应增速分别为201%，20.3%，23.5%。对应PE分别为62.5X/52.0/42.1X。维持“买入”评级。

格隆汇1月19日｜华西证券研报指出，TCL科技面板业绩稳健释放，光伏亏损小幅收窄。公司预计归母净利润42.1-45.5亿元，较上年同期15.64亿元大幅上升169%—191%；扣除非经常性损益后的净利润为28.9亿元至32.0亿元，同比增幅高达869%—973%。面对光伏产业链过剩压力，TCL中环坚持技术创新与全球化布局，通过组织变革改善盈利，展现抗周期韧性。认为面板行业受益于按需定产整体面板价格保持稳定，叠加多条产线收购，保证显示业绩稳定持续释放，TCL中环受行业周期波动影响，业绩不及预期，降低盈利预测，持续看好显示行业长期竞争格局改善和产业链战略价值的提升，维持公司“买入”评级。

格隆汇1月19日｜华安证券研报指出，众生药业RAY1225国内商业化合作落地，创新转型进入收获期。后续产品上市后有权获得许可产品净销售额双位数的销售提成，国内商业化合作落地，持续关注产品后续开发。持续关注流感创新药昂拉地韦片获批上市后逐步放量，同时，在研产品长效GLP-1RAY1225注射液在临床Ⅱ期试验的结果，展现出了较好的疗效和安全性，国内商业化落地后，持续关注其海外权益授权，维持此前盈利预测，维持“买入”投资评级。

格隆汇1月19日｜中邮证券研报指出，药明康德业绩超预期，Q4盈利能力维持稳定。此前根据公司三季报指引25年全年收入435-440亿元，持续经营业务收入增速为17-18%，本次业绩预告全年持续经营业务收入增速为21.4%，超此前指引，25Q4收入在已剥离临床CRO和SMO业务（25Q3收入约为4.1亿元）基础上环比Q3仍有提升，预计TIDES等业务带动Chemistry业务维持快速增长。考虑到26年大单带动下Chemistry业务仍将维持快速增长、毛利率提升趋势，在海外需求稳定恢复、国内即将迎来上游拐点背景下，26年盈利能力仍有提升潜力。药明康德为全球领先的“一体化、端到端”的新药研发服务平台，考虑公司核心Chemistry业务有望维持较快增速、盈利能力也将稳步提升，维持“买入”评级。