全球视野, 下注中国
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2026-05-10 01:26 星期日
01-12 09:29
中证转债指数高开0.17%
格隆汇1月12日｜嘉美转债涨超18%，超达转债涨超8%，泰福转债涨超7%，冠中转债、沪工转债、皓元转债涨超3%。
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01-12 09:22
央行逆回购操作今日净回笼361亿元
格隆汇1月12日｜中国央行：今日开展861亿元7天逆回购操作，投标量861亿元，中标量861亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有500亿元7天期逆回购到期。当日实现净回笼361亿元。
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01-12 04:37
美债投资者继续押注收益率曲线陡峭化交易
格隆汇1月12日｜债券投资者对2026年美联储政策路径及美债市场走势的整体押注似乎仍有进一步展开的空间。上周五非农报告显示就业增长不及预期，使市场对美联储进一步降息的预期得以维持。这一结果证实了市场对短期国债（对货币政策最为敏感）今年表现将优于长期国债的预期，从而扩大两者之间的收益率差距。这种被称为“陡峭化交易”的策略在去年大部分时间里都是最热门的债券交易之一，并在2026年伊始继续奏效。资本集团固收投资组合经理普拉莫德·阿特鲁里表示，“未来12到24个月内，有很多情景都对收益率曲线陡峭化交易非常有利。”摩根大通对25只规模最大的主动型核心债券基金的分析显示，从历史角度看，这些基金在该交易上的敞口仍然偏高。
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01-10 11:38
河南：国企发行境外债券致新增地方政府隐性债务的，将依法依规追责
格隆汇1月10日｜近日，河南省政府办公厅出台《河南省国有企业境外债券管理办法》。《办法》要求，出资人机构应当严格管控政府融资平台公司跨境融资行为，对违规批准的出资人机构负责人、相关责任人和违规发行境外债券的国有企业负责人，按照谁审批谁负责原则依法依规进行终身追责。国有企业发行境外债券导致新增地方政府隐性债务或因债务违约引发区域重大金融风险的，依法依规对负有责任的相关单位和个人进行追责。
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01-10 06:47
两年期美债收益率在非农日涨约4.4个基点，本周累涨约5.9个基点
格隆汇1月10日｜周五（1月9日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌0.19个基点，报4.1653%，北京时间21:30发布美国非农就业报告时刷新日高至4.2028%——日内共出现两波冲高回落行情，本周累计下跌2.53个基点，整体交投于4.2028%-4.1221%区间。两年期美债收益率涨4.39个基点，报3.5321%，非农就业报告出炉时拉升至3.5342%、后续出现W形走势，本周累涨5.88个基点，1月5-8日持稳于3.48%下方，8日以来持续走高。
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01-09 21:50
失业率意外下降重挫降息预期 债券交易员转看年中行动
格隆汇1月9日｜美国国债下跌，交易员几乎抹去了对美联储本月晚些时候降息的押注。此前，12月失业率的降幅超出预期，抵消了总体就业人数增长疲软的影响。周五报告发布后，美国政府债券价格下跌，推高了各期限收益率，涨幅多达3个基点。债券交易员维持了2026年全年总共降息两次的预测，预计首次降息将在年中进行。Natixis North America美国利率策略主管John Briggs表示：“对我们而言，美联储更关注失业率，而不是总体数据中的噪音。因此在我看来，这对美国利率略微利空。”此前，受10月1日至11月12日长达六周的政府停摆影响，9月、10月和11月的劳工报告推迟发布。此次就业数据提供了首份能够反映宏观经济就业趋势的“干净”读数。美联储是否进一步降息，被认为取决于未来几个月劳动力市场的表现。此前，为应对劳动力市场疲软，美联储在过去三次会议上均下调了短期贷款利率的目标区间。然而，部分官员仍对通胀高于目标感到担忧，这被视为限制了进一步宽松的步伐。
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01-09 21:39
格隆汇1月9日｜英国30年期国债收益率下降2个基点至 5.14%，为自4月以来的最低水平。
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01-09 19:44
欧元债市发行洪峰 26年规模或冲向4850亿欧元历史之巅
格隆汇1月9日｜荷兰国际集团Timothy Rahill和Jeroen van den Broek在报告中表示，2026年欧元计价信贷的发行量预计将达到4850亿欧元（约合5650亿美元）的历史新高。分析师指出，除了寻求债务再融资的欧洲公司外，美国科技公司预计将成为供应增加的主要驱动力。此外，资本支出的增加以及并购活动的活跃也可能推高信贷供应。分析师称，2025年欧元的信贷供应量仅略高于4500亿欧元。
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01-09 19:40
非农数据与关税裁决双重压顶 美元指数刷新四周高位
格隆汇1月9日｜美国国债收益率微升，同时美元在美国12月非农就业数据发布前走强。FFA Kings的Fadi Al Kurdi在一份报告中表示，该数据“对于塑造2026年货币政策预期可能至关重要”。他指出，任何与预期的重大偏差都可能给汇市和债市注入波动性。与此同时，市场正等待美国最高法院即将作出的裁决，即特朗普是否可以援引《国际紧急经济权力法》，在未经国会批准的情况下征收关税。美元指数上涨 0.1%，达到 99.091，创四周新高。
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01-09 19:34
现金流再投资效应 中期英国国债表现跑赢长端
格隆汇1月9日｜道明证券的Pooja Kumra在报告中指出，自2026年初以来，中期英国国债的表现优于长期国债。Kumra表示，对中期英国国债需求的增加推动了其表现的提升。她指出：“在某种程度上，这一走势反映了市场对1月30日到期的‘2026年1月期英国国债’即将产生的现金流进行了再投资。”
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01-09 19:09
瑞银：再融资窗口期后美债供应将迎来“阶梯式”增长
格隆汇1月9日｜瑞银分析师Reinout De Bock预测，2026年美国有息债券（即国库券和债券）的发行总额可能升至4.497万亿美元，较2025年增加1000亿美元。该策略师表示，有息债券的供应在接下来的两个再融资季度应保持稳定，随后将适度增加。受赤字上升影响，2026年下半年美债发行规模预计将有所扩大，且主要集中在2至10年期的中期国债。Reinout 指出，瑞银预计2至10年期国债将占2026年发行总额的75%以上，而20年期和30年期长期国债在总发行量中的比例将略有下降，这与近期趋势保持一致。
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01-09 18:43
估值洼地浮现 瑞银看好2026年英国国债反弹前景
格隆汇1月9日｜瑞银全球研究的策略师在一份报告中表示，英国国债目前的交易估值较低。他们认为，在英国央行降息以及长期国债供应减少的支撑下，英国国债价格应会在2026年回升。瑞银预计，随着通胀持续减速且劳动力市场表现疲软，英国央行降息力度将超过市场预期，将关键利率从目前的3.75%下调至3%。伦敦证券交易所集团的数据显示，货币市场目前定价今年英国央行仅累计降息43个基点，将银行利率降至3.30%。根据Tradeweb的数据，十年期英国国债最近交易价格保持稳定，收益率为4.411%。
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01-09 18:08
万达4亿美元债展期方案获通过
格隆汇1月9日｜据财联社，从独立信源处获悉，万达一笔4亿美元债券展期方案获得通过，该笔债券于2026年2月13日到期，票面利率11%，发行人为万达地产环球有限公司，根据债券展期方案，展期通过后该笔债券到期日延至2028年2月13日。
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01-09 17:26
财政部拟发行2026年记账式附息(一期)国债 招标面值总额1350亿元
格隆汇1月9日｜财政部拟发行2026年记账式附息(一期)国债。本期国债为1年期固定利率附息债。本次发行国债竞争性招标面值总额1350亿元，不进行甲类成员追加投标。本期国债票面利率通过竞争性招标确定。本期国债自2026年1月15日开始计息，到期一次还本付息，2027年1月15日（节假日顺延）偿还本金并支付利息。招标时间为2026年1月14日上午10:35至11:35。
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01-09 17:04
通胀降温叠加供应缩减 英国国债开年上演“领涨行情”
格隆汇1月9日｜随着英国政府减少长期借款，加之通胀疲软加剧了市场对英国央行降息的押注，英国国债在年初迎来大涨。英国国债全线走高，10年期英国国债有望创下去年10月以来的最大单周涨幅，表现显著优于波动较小的德国和美国国债。皇家伦敦资产管理公司利率与现金主管Craig Inches表示，降息的前景加上长久期债券销量的减少，使得英国国债与同类资产相比显得“非常便宜”。他称：“英国国债是一个存放资金的绝佳去处。”货币市场目前预计，英国央行在4月份进行下一次25个基点降息的可能性接近90%。到12月进行第二次降息的可能性已从两周前的不到50%上升至70%。他表示：“我们认为英国央行将不得不在2月份再次降息，这与供应短缺相结合，将导致收益率下降、收益率曲线平坦化，并使英国国债的表现优于全球同类债券。”
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