格隆汇1月12日｜1月11日，莲华资管首席投资官洪灏在2026中国首席经济学家论坛年会中，发表了以“展望2026，持而盈之”为题的演讲。 洪灏指出，美联储于1月继续降息是大概率事件。他认为，当前美国短端流动性趋于紧张，回购利率甚至能高于基准利率，迫使美联储持续扩表并降息。 与此同时，他提出美国远期通胀预期难以回落；如果美联储在通胀预期仍高时坚持降息，将削弱美元信用，推动贵金属价格上涨。 从趋势线来看，黄金处于一个相对来说公允的估值，4500左右。但是，在新的信用体系里，黄金是一切估值的“锚”。至于目标价，洪灏表示“杯子有多深，目标就有多高”，白银显然也并没有走完，这与他此前的观点也完全一致。 洪灝强调，在全球流动性持续宽松的背景下，以黄金为“锚”的资产类别将普遍受益。同时，他判断2026年可能处于股市回报率大周期的顶部阶段，伴随全球央行同步宽松，大概率会诞生一个伟大的泡沫；而泡沫，正是投资者“改运逆命”的一个机会。 此外，在前不久彭博社的访谈中，洪灏也乐观表示在流动性充裕的环境下，什么资产都喜欢，事实上，在去年11月市场调整时，他就明确指出，明年4000点有望成为新的支撑，如今一开年，市场就已迅速迈上了4100点。

格隆汇1月12日｜黄金在亚洲早盘上涨。现货黄金上涨0.7%，至4,541.80美元/盎司。媒体援引美国官员的话报道称，美国总统特朗普定于周二听取有关回应伊朗抗议活动的具体选项的简报。与此同时，美国继续扣押运送受制裁石油进出委内瑞拉的所谓影子油轮。盛宝银行的Ole Hansen在一封电子邮件中表示，与伊朗和委内瑞拉相关的地缘政治风险升温，重振了对黄金的避险需求。这位大宗商品策略主管补充说：“黄金、白银和铂金今年开局强劲，反映了地缘政治对冲、资金流和结构性投资主题的综合影响。“

格隆汇1月12日｜现货黄金、现货白银小幅高开，分别上涨0.2%和0.7%。WTI原油上涨0.03%。周末，美国干涉伊朗局势的预期发酵。

格隆汇1月12日｜国际要闻： 1、本周大事提醒：美国CPI、PPI，中国进出口数据出炉，台积电业绩将验证全球AI需求； 2、上周五道指、标普500指数创收盘新高，英特尔涨超10%，中概指数跌1.3%； 3、WTI 2月原油期货收涨2.35%，报59.12美元/桶； 4、现货白银涨3.81%，报79.9343美元/盎司； 5、大摩预计美联储将在6月和9月各降息25个基点； 6、花旗预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点； 7、高盛：美联储1月很可能按兵不动 但2026年剩余时间会降息两次； 8、特朗普施压大型石油公司在委内瑞拉投资1000亿美元； 9、特朗普：不会再有委内瑞拉石油与资金流向古巴； 10、特朗普：很快将打击墨西哥境内； 11、美军再次空袭叙利亚境内多个“伊斯兰国”目标； 12、美媒：美国商务部撤销将中国制造无人机列入所谓“受管制清单”的计划； 13、消息称特朗普听取对伊朗打击方案简报 但尚未作出最终决定； 14、英媒爆料：涉格陵兰岛事件，欧盟正起草针对美国公司的制裁计划； 15、日媒：中国国企通知日企停止新签稀土合同； 16、全球首次 印尼暂时封禁马斯克旗下AI聊天机器人； 大中华区要闻： 1、两部门：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税； 2、国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估； 3、上海：到2028年 新增年产值10亿元以上制造业企业100家； 4、上海：支持集成电路企业瞄准装备、先进工艺、光刻胶材料、3D封装 实现全产业链突破； 5、上海：到2028年推动大型企业实现智能工厂全覆盖 机器人密度提高到600台/万人； 6、存储“超级周期”下终端消费电子领域提价潮蔓延：笔本、国产手机等集体调价； 7、中国“南天门计划”曝光：十万吨级空天母舰“鸾鸟”可搭载88架“玄女”无人空天战机 “白帝”、“紫火”战机模型亮相； 8、DeepSeek V4大模型被曝春节前后发布：AI编程能力超越Claude； 9、北方稀土：一季度稀土精矿交易价格调整为不含税26834元/吨 环比上涨2.4%； 10、包钢股份：2026年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26834元/吨 环比上涨2.4%； 11、今年首周海南离岛免税购物金额超12亿元； 12、申请超20万颗 卫星通信再迎利好； 13、白银LOF连续6天提示风险 业内人士：避免盲目追高； 14、今日港股豪威集团上市，A股爱舍伦申购； 15、公告精选︱四川长虹：子公司拟在墨西哥投资建设电视生产工序项目；南京熊猫：尚无与脑机接口相关的成熟产品，亦未形成相关销售收入。

格隆汇1月11日｜中信建投研报指出，近期铜铝代表的有色，年底走势非常强劲，定价关键战略资源安全以及美国超预期货币宽松。中信建投认为，有色行情本质是定价全球新旧秩序更替，所以铜必将接力金银，铜的行情仍未结束，13000美元并非本轮铜价终点，看好2026年铜价赔率。展望未来，中信建投分析，铜价在历史高位后进入技术性修正阶段，短期受获利回吐与弱现实压制，但结构性需求仍为铜价提供较强支撑。