格隆汇1月6日｜高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介于负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但鉴于去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。

格隆汇1月6日｜经纪商公司Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva指出，石油价格对重大地缘政治事件（例如美国在委内瑞拉的军事行动和俄罗斯能源基础设施持续遭遇袭击）的反应出人意料地平淡，这表明基本的供需因素仍然是油价关键所在。从供应角度来看，石油市场依然库存充足。根据国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）的最新数据，全球原油供应增速持续超过消费增速，推高库存，并对油价构成下行压力。

格隆汇1月6日｜花旗认为，在美国政府与委内瑞拉现任或未来领导层达成协议之前，委内瑞拉的石油供应很可能持续中断，对市场而言是利好因素。该行预期，双方最终或可能达成协议，但需时几个月、甚至更长，而且局势可能在缓和之前出现升级。整体而言，该行估计石油供应风险仍然高企，足以在未来几周内支持布伦特原油价格处于每桶60美元水平。

格隆汇1月6日｜市场分析师表示，中东原油市场进一步显现疲软迹象，加剧了对全球供应过剩可能拖累油价下行的担忧，同时也使亚洲交易员得以对委内瑞拉相关事态保持相对淡定。周一，布伦特-迪拜期货掉期价差（EFS）扩大至去年8月以来的最大水平，显示供应充裕。与此同时，迪拜掉期的远期曲线重新回到正价差结构，即近月合约价格低于远月合约的看跌形态。此外，现货船货与迪拜基准之间的价差正在迅速收窄，反映需求疲弱。“供应过剩正在冲击中东市场，几乎所有指标都指向现货市场走弱，”荷兰国际银行驻新加坡大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示。

格隆汇1月6日｜美元/印度卢比汇率跌至90.1，银行人士指出，印度央行可能在抛售美元，远期汇率低于即期汇率。

格隆汇1月6日｜据央视新闻，多家欧洲市场机构日前认为，美国对委内瑞拉实施军事打击并强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇可能加剧投资者对地缘政治不确定性的担忧，对石油市场供应和风险预期造成影响。英国盐沼经济咨询公司分析师马谢尔·亚历山德罗维奇说，从贸易摩擦到中东局势，再到近期委内瑞拉袭击事件，当前市场面临的地缘政治风险较高，正在影响市场心理和投资决策。英国福德姆全球展望公司创始人蒂娜·福德姆认为，美国袭击委内瑞拉增加了市场不确定性，短期内市场情绪将受到扰动。

格隆汇1月6日｜数据显示，日本的货币基础（即流通中的现金）在2025年出现18年来首次下降，反映出央行正逐步退出大规模政策支持。随着政策正常化进程推进，这一趋势预计仍将持续。数据显示，日本2025年货币基础的平均余额同比下降4.9%，这是自2007年以来首次出现下降。2007年，日本央行正开启上一轮加息周期。2025年12月的货币基础平均余额为594.19万亿日元（约合3.79万亿美元），同比下降9.8%，并且自2020年9月以来首次跌破600万亿日元关口。分析人士预计，随着日本央行继续缩减购债规模并推进加息，日本的货币基础仍将延续下行趋势。

格隆汇1月6日｜隔夜Hibor涨33个基点至1.84712%，一周期的Hibor涨20个基点至1.76364%，两周期Hibor升21个基点至1.78061%，均创2025年12月31日以来高点。一年期Hibor升5个基点至1.94303%，创2025年12月18日以来新高。

格隆汇1月6日｜现货金银周二上涨，此前美国对委内瑞拉的打击增加了黄金的避险吸引力。现货黄金上涨0.4%至4466美元/盎司，现货白银一度上涨3%，逼近79美元/盎司。德国Heraeus Metals贵金属交易员Alexander Zumpfe称：“委内瑞拉的局势显然重新激活了避险需求。”Zumpfe补充称：“如果地缘政治紧张局势进一步扩大，或者如果即将公布的美国数据强化了美联储将不得不采取比目前预期更激进的宽松政策的预期，那么黄金很可能再次朝着刷新纪录迈进。”市场正在等待周五的美国12月非农就业数据。白银在2025年飙升147%，得益于被指定为美国重要矿产，以及需求增长带来的结构性市场短缺。