格隆汇1月4日｜据美国《政治报》网站，美国白宫已要求美国各大石油公司对委内瑞拉大量投资，修复委内瑞拉原油开采基础设施。有官员最近数周内告诉美国石油企业高管，如果他们“希望就被委内瑞拉政府没收的钻井平台、管道及其他财产获得赔偿，就必须准备好现在重返委内瑞拉并大规模投资，振兴其遭重创的石油产业”。

格隆汇1月4日｜欧佩克+在声明中表示，欧佩克+同意在2026年第一季度维持石油产量稳定。周日的欧佩克+会议召开之际，由于市场对供应过剩的担忧加剧，2025年油价已下跌超过18%，创下自2020年以来最大年度跌幅。该组织在去年11月已同意在今年1月、2月和3月暂停增产。欧佩克+将于2月1日举行下一次会议。此外，一位欧佩克+代表表示，八个成员国在周日的简短线上会议上并未讨论委内瑞拉问题。

格隆汇1月4日｜有媒体援引消息人士称，八个欧佩克+国家原则上同意在2026年第一季度继续暂停石油产量增长。

格隆汇1月4日｜据路透，欧佩克+代表表示，尽管主要成员国沙特阿拉伯与阿联酋之间存在政治紧张关系，且美国逮捕了较小产油国委内瑞拉的总统，欧佩克+在周日的会议上仍可能维持石油产量稳定。欧佩克+在2025年4月至12月期间将石油产量目标提高了约每日290万桶，相当于全球石油需求的近3%。2025年11月，该组织同意暂停1月、2月和3月的增产计划。三位欧佩克+消息人士周日表示，本次会议预计不会对该政策作出任何调整。

格隆汇1月4日｜能源情报集团记者Amena Bakr在社交媒体表示，欧佩克+将于维也纳时间今日下午1点（北京时间今晚20点）举行会议。外界普遍预期政策将维持不变，即第一季度不会增加产量。需要提醒的是，除非出现即时供应变动或基本面变化，欧佩克+不会对政治局势变化作出反应。确实，委内瑞拉拥有全球最高的已探明石油储量，但对于那些可能冒险进入这片资本消耗“雷区”的美国国际石油公司，只能祝它们好运。

格隆汇1月4日｜摩根大通1月3日紧急发布研报解读“美军闪击委内瑞拉抓走马杜罗”指，与专家的交流表明，美国大规模袭击委内瑞拉并抓获委总统马杜罗及其夫人<u>应该被视为油价的利空信号</u>。坦白地说，大多数人对新政府过渡的“顺利程度”持怀疑态度，认为“这次情况有所不同”。小摩接触的大多数股票投资者认为，最初的生产中断(小摩预计高达50%)将很快结束，应该可以忽略不计。他们认为，重点应该放在之后可能出现的产量提升(小摩预计比当前水平高出约30%)上。 投资者的风险回报分析如下：当前全球供应过剩将稀释任何短期中断的影响(因此也抑制了后续上涨空间)，而任何石油产量的额外提升都会加剧目前已经相当明显的左尾效应。简而言之，<u>上涨空间有限，下跌空间无限</u>。 然而，小摩亦指出，新的一年里，空头仓位可能仍将保持低位。因此，至少在短期内，阻力最小的路径似乎是上涨。<u>空头可能会将去年6月美伊冲突后的价格走势视为“基准情景”</u>。6月下旬，美国轰炸了伊朗核设施，随后的周一原油开盘上涨4%，但最终收跌7%。布伦特原油当天早盘一度突破80美元，此后我们再也没有看到过如此高的价格。可以说，这次“升级”标志着价格的顶部。

格隆汇1月4日｜“石油宝地”委内瑞拉的总统马杜罗被美国抓获，重新引发对全球石油市场局势的思考：如果委内瑞拉石油产业在美国影响下开始“正常化”运行，是否会导致全球石油供应量大增？谁受益谁受损？美国总统特朗普周六发表最新讲话时表示，美对委内瑞拉石油的制裁仍将继续，但他同时指出，美国将“深度介入”，大型石油公司将前往委内瑞拉，投入数十亿美元来维修当地严重破损的石油基础设施。 据OPEC数据，截至2024年底，委内瑞拉拥有全球约17%的石油储量——即3030亿桶，超过了欧佩克的实际领导者沙特阿拉伯，位居全球第一。不过，这些储量多为重质原油，需要特殊技术进行开采和精炼。尽管资源惊人，但受制于制裁、国营石油公司(PDVSA)的管理不善及贪腐，该国目前日产量仅约100万桶(中国是最大买家)，远低于20年前的近300万桶，仅占全球供应量的1%。 分析人士称，若委内瑞拉丰富的重质原油储量最终能更顺畅地流入全球市场，美国炼油商将成为最大受益者。不过这一前景也面临重重挑战，分析人士称，全球对新增石油的需求已然疲软，很难激起美国油企的投资意愿。此外，石油行业对投资委内瑞拉的要求顾虑重重，核心担忧还包括委政局未来走向不明、基础设施破败程度难以评估、员工与设备安全无保障、投资回报前景不确定等。可以预见，无论局势如何演变，整个委内瑞拉石油产业重塑的过程都将较为漫长。短期内，油价也仍将主要受欧佩克+政策、俄罗斯出口及全球需求变化的影响，而非委内瑞拉政局的变动。

格隆汇1月4日｜Ned Davis Research指出，银价已经超买，并浮现出现三个泡沫化的迹象，正在酝酿回档的压力。首先，白银12月的这波急涨已把趋势和动能指标推至历史少见水平。比较 12月26日的银价与50日、200日均线，以及金价与其他商品的一篮子价格，结果显示银价可能面临回调。此外，银价已连续833天未出现20%修正，快要接近45年前创下的史上最长纪录856天，此纪录最后在1980年1月告终。第三个迹象是投机资金正快速涌入，ProShares Ultra Silver ETF在9月曾有两个交易日的净流入资金，都超过1亿美元。虽然这些数字尚未达到2011年和2020年银价高峰时的疯狂抢购程度，但Ned Davis警告，短期内回档可能已经在路上。