格隆汇12月18日｜今日商业航天板块逆势上攻，成份股北摩高科、中国卫星涨停，航空航天ETF天弘(159241)跟踪指数上涨2.15%，盘中一度涨超3%，拉出一根长阳线，反包昨日跌幅，11月14日以来累计上涨11%，再创阶段新高。 航空航天ETF天弘(159241)标的指数是全市场军工含量最高、“含航量”的最高的军工指数，“航空装备+航天装备”权重合计超67%，与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合，受益于国防军工发展与航空航天技术突破，权重股包括航发动力、中航沈飞、中航成飞等央企龙头企业。 消息面上： ①知情人士透露，估值飙升至8000亿-1.5万亿美元的SpaceX告知员工，公司将进入一段监管静默期，标志着离IPO又近了一步。 ②国内商业航天同样产业动态不断，与攻关火箭回收技术相关的的天龙三号、长征十二号甲进入首飞准备阶段、中航成飞公告投建4.2亿空天装备装配基地，夯实国防装备生产能力；“千帆星座”与“GW星座”加速组网；电科蓝天科创板IPO在即。 ③ 深圳低空经济产业协会发布两项团体标准，加快构建低空经济基础规则。 华西证券指出，当前全球商业航天发射领域正在发生深刻的成本重构。中国商业航天企业正加速实现技术突破与成本收敛，在自主型号研发与规模化应用方面取得积极进展，呈现出系统化追赶态势。

格隆汇12月18日｜港交所就优化香港证券市场每手买卖单位框架的建议谘询市场意见，谘询为期12周，将于2026年3月12日结束。 港交所已全面检视现行的每手交易机制，并就简化每手买卖单位框架谘询市场意见。适用证券(包括股票及房地产信托基金)的每手股数，由目前超过40种简化至8种标准选项；此外，每手价值的指引下限将显著下调，并将增设每手价值的指引上限。 港交所提出的主要建议包括标准化每手股数，有8种每手股数可供发行人选择包括1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和1万股。 另外，每手价值的指引确保不会因为每手价值过低而导致“负价值交易”(即交易执行成本超过交易价值)，亦不会因为每手价值过高导致投资者难以参与。由于目前交易的执行成本已有所降低，每手价值的指引下限将由现在的2000港元减半至1000港元。对于采用每手股数大于100股的发行人，将增设5万港元的每手价值指引上限。

格隆汇12月18日｜半夏投资联合创始人李蓓今日发文称，<u>当前高净值群体资产配置的现实，财富机构资产分布的现实，正处于结构性非常倾斜和拥挤的状态</u>。这种状态显然蕴含着不小的风险。其中四大核心重仓分别是：(1)量化增强，本质上是配置了不少小盘股，风险点一个是在size因子，另一个是非线性因子；(2)科创基金，风险点一个是国内利率回升引发风格转换，一个是美国AI资本开支预期下修导致AI泡沫破灭；(3)全天候策略，风险点一个是利率回升引发底座债券持仓亏损，另一个是黄金下跌；(4)海外资产，风险点是一个是人民币汇率，一个是美国AI。除了美国AI资本开支预期下修导致AI泡沫破灭，其它全部风险点都指向一个共同的诱因：中国通缩结束，房价物价回升。 6月时李蓓曾经披露过股票组合的核心持仓，包括：“0.3PB，3PE的建筑央企，1000多亿销售，新推盘净利率8%，市值只有100多亿的地产央企+ 行业底部竞争优势不断巩固，份额不断扩张，净利率依然有6%，PE 5倍，PB 0.5 倍的全球建材龙头+ 6倍PE左右，股息大于6%的低成本资源龙头篮子”几个月过去了，这些公司的估值水平有所波动，但变化不大。李蓓提到，她现在还有持有一些10倍PE出头，业绩恢复增长的消费品龙头。<u>最新情况，股票篮子基本都是行业龙头，总体8倍PE，0.8PB倍，股息率5%，80%持仓具有强的顺周期属性。</u>除此之外，<u>她的重点持仓还包括利率曲线的做陡，也就是：买中短期国债，空长期国债。</u> 李蓓指出，未来经济有两种情形，A情形：通缩逆转，半夏大涨，李蓓王者归来，而财富市场的重仓策略平淡无奇甚至唉声叹气；B情形：通缩继续，李蓓平淡无奇，半夏微亏或小赚，财富市场重仓的四大策略继续上涨。她表示，配置一些半夏，压注一部分李蓓，在当前市场环境，可能会是难能可贵的期权，错了损失有限，对了效用巨大，可能会成为可能的市场颠簸的海浪中，登上诺亚方舟的船票。

格隆汇12月18日｜据一财，本田回应暂停中国工厂生产，受安世半导体供给影响，本田与广汽集团的合资工厂将自12月29日起停产3天，东本工厂则不受影响。同时，据报道，本田日本的工厂将在2026年1月5日起停产两天，随后7日至9日的产量也低于原计划。