格隆汇12月4日丨盛邦安全(688651.SH)发布投资者关系活动记录表公告称，公司围绕“空天地一体化”安全战略，与产业链上下游核心企业建立合作，覆盖卫星制造、通信运营、终端应用等关键环节。公司战略投资卫星制造独角兽微纳星空、卫星通信设备商星展测控，在卫星互联网安全、低空经济场景拓展、应急救援等领域展开深度合作，为后续参与卫星星座建设、拓展卫星应用场景奠定了坚实基础。未来生态构建上，公司将持续聚焦卫星互联网核心环节，深化产业链投资合作，围绕6G、算力上天等新兴方向拓展多场景联合创新。公司近年来加大研发投入，巩固技术壁垒、拓宽产品矩阵，契合空天地一体的发展需求。这些投入集中在三大核心领域：一是核心技术体系深化，聚焦漏洞及脆弱性检测、应用安全防御等优势技术的迭代。二是新兴赛道布局，公司研发资源重点倾斜卫星互联网安全领域，近期推出的200G高速链路加密网关产品。三是加大AI与网络安全的融合研发。

格隆汇12月4日｜国金证券研报指出，12月2日，大金重工参加中国国际海事会展并发布全球首创滚吊一体多用途创新船型。本次公司发布的滚吊一体多用途船型主要针对包括风电主机、塔筒、过渡段、叶片等风电装备运输进行特殊优化，同时也可以用于海工装备、重型工业等领域。船体配备两个800 吨重吊，同时满足滚装及吊装两种装卸模式；载货面积约7000 平米，能够满足目前海上风电最长叶片的装运要求。考虑到本次新船型主要针对风电装备运输优化，预计将较其他通用型运输船实现明显的成本差异并引领行业创造新的需求。公司此次发布的新型运输船针对风电装备运输优化，随着后续自建船队搭建完成，看好公司向产业链上下游延伸的特种海运服务业务作为第二增长曲线确定性放量，从而进一步打开未来的成长天花板。考虑到公司航运业务带来的远期收入增量以及海工服务业务在订单中占比提升带来的单位盈利提升预期，小幅上调公司26-27年业绩，维持“买入”评级。

格隆汇12月4日｜华安证券研报指出，圣邦股份2025年第三季度归母净利润1.4亿元，同比增加34%，环比增加1%；业绩稳健增长韧性凸显，拟发H股加速国际布局。公司持续推出高性能模拟芯片，如24位高精度ADC、60nA超低功耗DC/DC转换器等，现有产品涵盖34大类5900余款，满足广泛市场需求，同时多款车规级芯片已实现量产，不断增强进口替代能力和市场竞争力。为进一步满足业务发展需求，公司已于2025年9月28日向香港联交所递交了发行H股并上市的申请。此举有望拓宽融资渠道，提升国际影响力，为公司在全球模拟芯片市场的竞争中提供强有力的资本支持。维持“买入”评级。

格隆汇12月4日丨超颖电子公告，为扩大产能规模优势，公司拟以自有或自筹资金通过全资子公司超颖投资向二级全资子公司泰国超颖增资1亿美元或等值外币，用于AI算力高阶印制电路板扩产项目。增资完成后，公司仍将通过超颖投资和塞舌尔超颖合计持有泰国超颖100%股份。

格隆汇12月4日｜东北证券研报指出，恺英网络公告旗下杭州极逸人工智能科技有限公司与北京零一万物科技有限公司正式宣布达成深度合作，双方将聚焦游戏产业大模型联合研发，依托恺英网络在游戏领域的深厚积淀与零一万物的AI技术优势，推动“游戏+AI”全链条深度融合。AI前瞻布局，26Q1计划上线全球首款3D AI智能陪伴应用 EVE。公司旗下AI 玩具《暖心谷梦游记》具备情绪识别、体感互动、智能交流功能，将于12 月8 日晚8 点开始预售。公司25Q3 盈利能力进一步提升，系高毛利业务收入高增、费用优化以及政府补助获取。新游储备丰富，深耕优质成熟IP；传奇盒子收入高增，进一步聚拢传奇生态流量。首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇12月4日｜光大证券研报指出，杰瑞股份接连斩获北美数据中心超亿美元订单，电力板块有望打造第三增长曲线。公司在北美数据中心领域接连斩获超亿元订单，标志着公司模块化、智能化的发电解决方案成功挺进北美高端电力市场，实现了杰瑞在北美数据中心领域的关键业务突破。公司接连斩获北美数据中心超亿美元订单，该行随之上调公司25-27年归母净利润预测0.6%/5.1%/9.4%至30.7/38.0/45.8亿元，对应25-27年EPS分别为3.00/3.71/4.47元。随着北美用电需求不断扩大，公司服务范围不断扩展，未来电力板块有望打造公司第三增长曲线，维持公司“买入”评级。

格隆汇12月4日｜招商证券研报指出，山西汾酒召开2025汾酒全球经销商大会，整体定调稳健，十四五顺利收官，产品、渠道韧性依旧。全国化仍有空间，把握需求增量，2026年势能有望延续。当下行业深度调整阶段，汾酒自公司到经销商仍展现出了相对积极的精神面貌，看好企业穿越周期。认为汾酒在调整期积极作为，区域、产品、场景不断开拓，且重视经销商盈利能力，看好汾酒品牌延续上升势能，维持25-27年EPS预测10.05、10.69、11.65元，维持“强烈推荐”评级。

格隆汇12月4日｜申万宏源研究指出，结合渠道反馈，预计山西汾酒2025全年目标任务基本完成，有望实现稳健增长。在行业下行阶段，公司仍然坚持高质量发展，维持相对合理的库存水平以及相对稳定的价格水平。当前渠道库存水平2-3个月，青花20批价350元左右，渠道仍处良性状态。展望2026年，预计公司仍有望实现高质量稳健增长，若外部需求环境改善，汾酒的增长弹性和空间仍大。认为汾酒拥有强大的品牌基础，完备的产品矩阵，且在多个价格带上大单品的竞争优势突出，在本轮行业下行周期，汾酒始终维持了相对良性健康的渠道状态，因此，未来若行业重回上行周期，公司增长潜力仍大。由于公司品牌势能仍强，同时处于历史估值相对较低水平，维持“买入”评级。

格隆汇12月4日｜浙商证券研报指出，集运运价持续承压，中远海控多举措提升货运量。2025年三季度公司集运货运量为690万TEU，同比增长4.91%；分航线来看，除跨太平洋航线受中美关税战影响同比下降4.24%，其余航线货运量均实现同比增长。未来，随着中美双方达成协议、美国关税政策呈现缓和态势，美线航线及相关航线贸易将有望得到恢复。公司码头业务稳健增长，积极回购稳定信心，维持“增持”评级。

格隆汇12月4日｜德尔股份(300473.SZ)今日盘中跌5.49%至26.7元，股价创4月30日以来逾7个月新低。德尔股份公告称，持股5%以上股东戊戌15号基金因自身资金需求，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易和集中竞价方式合计减持不超过450万股，即不超过公司总股本的2.98%。(格隆汇)

格隆汇12月4日｜华龙证券研报指出，比亚迪2025年11月实现销量48.02万辆，同比-5.3%，1-11月累计销量418.20万辆，同比+11.3%。总量承压但结构优化，高端品牌向上突破。分品牌来看，公司王朝&海洋两网/方程豹/腾势/仰望2025年11月分别实现销量42.36/3.74/1.33/0.07万辆，同比-12.7%/+339.0%/+32.5%/+132.8%。在公司批发总销量承压的背景下，高端品牌表现优秀，方程豹、腾势和仰望等高端品牌2025年11月销量占比10.8%，同/环比+1.2/+5.8pct。11月出口销量环比+57.2%，出海成为销量增长新引擎。进入2025Q4，公司新品发布密集，中高端产品方面，汉EV/DM-i长续航版、豹5长续航版、豹8大五座版、腾势N8L和2026款夏等车型分别于2025年10月和11月上市，价格覆盖15-40万元级别，有望进一步推动公司产品结构优化。公司全球化进展顺利，海外销量有望持续爬坡，提振盈利能力，考虑到国内市场竞争激烈，公司国内销量&份额承压，下调公司盈利预测至2025-2027年归母净利润368.14/507.26/614.62亿元（原值为559.31/682.92/810.25亿元），当前股价对应PE为23.9/17.4/14.3倍，维持“买入”评级。

格隆汇12月4日｜开源证券研报指出，万凯新材rPET及草酸项目推进，瓶片反内卷下双轮驱动公司成长，维持“买入”评级。12月2日，公司公告两则项目建设公告，包括对外投资设立合资公司暨投资建设生物酶解聚PET再生项目、投资建设年产10万吨乙二酸（草酸）技改项目，上述项目投产有望推动公司实现多极发展。同时主营业务瓶片反内卷持续，未来供需格局向好，夯实公司发展基本盘。以草酸为原料，采用草酸亚铁法生产的磷酸铁锂制备高压实密度、循环衰减少的高端产品。业内草酸亚铁法生产磷酸铁锂的扩产集中在四川地区，预计将带动公司草酸需求增长。

格隆汇12月4日｜贵州百灵(002424.SZ)盘中跌8.62%至5.09元，股价创6月30日以来逾5个月新低。贵州百灵公告，公司收到公司实际控制人姜伟先生的通知，其于近日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。按照该告知书，姜伟先生因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对其进行立案。本次立案系对公司实际控制人姜伟先生个人的调查，与公司日常经营管理和业务活动无关，不会对上市公司及子公司生产经营活动产生影响。(格隆汇)