格隆汇12月2日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.42%报3897点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.69%。全市场成交额1.61万亿元，较前一交易日缩量2822亿元，逾3700股下跌。锂电池产业链领跌，创新药、GPU、机器人、光伏、AI应用、半导体、新能源车概念股跌幅居前。两岸融合、医药商业、消费电子题材逆势走强。 ETF方面，美国黑五消费数据亮眼，景顺长城基金标普消费ETF涨2.53%。港股红利股涨幅居前，招商基金港股红利低波ETF、摩根基金港股红利指数ETF和易方达基金恒生红利低波ETF分别涨1.7%、1.57%和1.56%。隔夜原油上涨1%，嘉实基金标普油气ETF涨1.07%。 标普生物科技ETF跌2.2%，纳指生物科技ETF跌1.82%。港股创新药全线下挫，港股通医疗ETF、港股通创新药ETF分别跌1.84%和1.81%。

格隆汇12月2日｜今日港股小幅飘绿，恒生互联网ETF跌0.75%，恒生科技指数ETF跌0.66%。 消息面上： ①上周港股在美联储降息升温的情况下有所反弹，但本周受到日本央行鹰派发声影响，港股短期或面临一定的外部扰动。 ②在外卖补贴大战有所降温的情况下，近期巨头在AI领域动作频频，全面发力AI C端的阿里上周发布首款AI眼镜"夸克"，今日发布了图片生成及编辑模型Qwen-Image的更新，千问APP首发接入；快手旗下可灵AI正式发布全新产品“可灵O1”，定位为首个大一统的多模态创作工具。 ③资金方面，截至12月1日，南下资金已连续13日净买入阿里，共计278.6542亿港元；连续3日净买入美团。从10月30日起，恒生科技指数ETF连续23个交易日迎资金净申购，合计净流入54.53亿元。恒生互联网ETF同样连续23个交易日迎资金净申购，合计净流入33.43亿元，均居同标的第一。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 港股全科技赛道：恒生科技指数ETF(513180)，-0.66%，最新规模479.71亿，居同标的第一，成份股涵盖中国科技核心资产，如中芯国际（芯片制造商）；阿里、腾讯、百度（互联网巨头）、智能硬件（小米、联想）、互联网服务（美团、京东）等。 港股互联网龙头股权重超80%，AI应用含量更高：恒生互联网ETF(513330)，-0.75%，最新规模357亿元，居同标的第一，成份股阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量超90%。

格隆汇12月2日｜A股三大指数早盘集体下跌，截至午盘，上证指数跌0.55%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.88%。沪深京三市半日成交额10560亿元，较上日缩量1807亿元。全市场超3900只个股下跌。 板块题材方面，医药商业、福建、海南自贸区、旅游及酒店、AI手机、房地产、煤炭开采加工板块涨幅居前；锂电电解液、CRO、GPU、稀土永磁、超硬材料、服务器、机器人、光刻机概念股走弱。 ETF方面，美国黑五消费数据亮眼，景顺长城基金标普消费ETF涨1.59%。港股红利股涨幅居前，招商基金港股红利低波ETF、华泰柏瑞基金港股通红利低波ETF和易方达基金恒生红利低波ETF分别涨1.46%、1.36%和1.22%。 标普生物科技ETF跌2.2%。稀土板块走低，稀土ETF嘉实、稀土ETF跌2%。机器人板块走弱，机器人ETF富国、机器人ETF易方达分别跌1.97%、1.94%。

格隆汇12月2日｜日本央行暗示加息引发全球风险资产调整，今日红利板块逆势上涨，截至发稿，港股央企红利ETF上涨1.33%，自由现金流ETF(159201)盘中获资金净申购3000万份，预估净申购额3552万元。 事实上，近期资金持续流入红利策略ETF，自11月7日起，自由现金流ETF已连续17日获资金净申购，合计净流入19.81亿元，相当于日均“吸金”超1亿元。港股央企红利ETF连续13日“吸金”，合计净流入5.76亿元，居同标的第一。 资金强势流入红利板块的背后是①外围的美联储、日本央行的货币政策不确定，以及科技股估值过高等引发市场风险偏好下降，投资者或转向红利股寻求防御。②公募基金等追求相对收益的资金在年底进行资产再平衡的关键窗口期。以及保险资金年末迎来新保费，会相应配置高股息资产。 广发证券（香港）指出，港股红利在岁末年初日历效应最强，12月-次年1月中旬的阶段获得绝对收益/超额收益的概率较大、收益率较高。 可考虑作为防御配置的标的： 费率最低的现金奶牛产品：自由现金流ETF(159201)，-0.17%，最新规模为74.66亿元，居同标的第一，权重股包含中国海油、上汽集团、陕西煤业、格力电器等。产品综合费率0.2%，属全市场最低费率一档，场外基金（联接A：023917；联接C：023918）。 央企+港股高股息”：港股央企红利ETF(513910)，+1.33%，最新规模为49.85亿元，居同标的第一，权重股包含中远海控、东方海外国际、中信银行、建设银行、中国海洋石油、中国石油股份。

格隆汇12月2日｜今日A股震荡走弱，银行股多数上涨，截至发稿，银行ETF南方(512700)上涨0.12%，11月以来累计上涨3.84%。 近期银行板块的上涨行情除了年末投资风格变化，中期分红也是催化因素之一，今年中期分红时点整体提前，时间窗口将集中在12月及次年1月: 本周无锡银行实施中期分红，厦门银行、江阴银行发布中期分红实施方案，股权登记日分别为12月2日、12月4日。截至2025年11月30日，包括民生银行、平安银行、上海银行、等13家银行已实施中期分红派息，2家银行下周实施。 国信证券人认为，随着12月四大行分红的集中落地，银行板块的配置窗口期仍在持续，且历年年底至次年初往往都是银行板块较好的投资阶段。 银行ETF南方(512700)紧密跟踪中证银行指数龙头，覆盖国有大行、股份制银行及优质区域银行，成分股普遍具备低估值（低PB）、高股息率特征，在市场震荡环境中，防御属性突出，波动相对较小，回撤可控，适合追求长期稳健分红收益、并希望以低成本高效方式参与市场的投资者。场外基金为联接A(004597)\联接C(004598)。

格隆汇12月2日｜周一豆包AI手机引爆端侧AI，百亿规模的游戏ETF单日“吸金”2.58亿元，居行业主题ETF第一，消费电子ETF紧随其后，当日净流入1.99亿元，成为周一最受资金青睐的两只行业主题ETF。 今日开盘后，资金盘中继续净申购，截至发稿，消费电子ETF获资金净申购3000万份，预估净申购3219万元。 消息面上，近期科技巨头扎堆布局端侧AI： ①11月27日，阿里巴巴发布首款AI眼镜"夸克"，深度整合千问大模型与阿里生态服务。 ②11月28日，华为首款AI情绪陪伴产品“憨憨”开售即秒罄。 ③12月1日，字节跳动推出豆包手机助手技术预览版，其与中兴合作推出首款工程样机nubia M153已售罄。 ④理想AI眼镜Livis发布会将于12月3日举行。 ⑤Meta与雷朋，谷歌与XREAL都在合作研发AI眼镜。 据中信建投估算，2026年手机、PC的AI渗透率有望分别达到45%和62%，端侧AI市场规模预计从2025年的3219亿元跃升至2029年的1.22万亿元，年复合增长率达40%。 值得关注的产品： AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，最新规模114.51亿，近20日合计净流入5亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 “果链含量最高”：消费电子ETF(159732)，独家跟踪国证消费电子指数，已连续四日获资金净申购，合计净流入近3亿元，权重股包含立讯精密、胜宏科技、歌尔股份、兆易创新、蓝思科技等。

格隆汇12月1日｜A股三大指数今日高开高走，沪指重回3900点上方；截至收盘，沪指涨0.65%报3914点，深证成指涨1.25%，创业板指涨1.31%。全市场成交额1.89万亿元，较前一交易日增量2917亿元，近3400股上涨。AI手机、智能穿戴题材活跃；半导体产业链午后拉升，光刻机、MCU芯片方向领涨；6G、卫星导航、商业航天、服务器、存储器概念股涨幅靠前。电商、锂电池概念股表现不振。 ETF方面，有色板块全线爆发，平安基金黄金股票ETF基金、万家基金工业有色ETF分别涨4.09%、3.99%。卫星互联网板块走高，物联网ETF南方、华泰柏瑞基金物联网ETF分别涨3.69%和3.36%。AI手机表现活跃，富国基金通信设备ETF涨3.48%。 豆粕ETF跌2.52%。标普生物科技ETF跌2.3%。日股走低，日经225ETF易方达、日经ETF分别跌1.78%和1.61%。

格隆汇12月1日｜今日消费电子板块延续近期涨势，截至发稿，鹏鼎控股涨停，传音控股涨8%，带动消费电子ETF上涨1.6%，11月25日至今累计涨近8%，盘中获资金净申购1.28亿份，预估净申购1.37亿元。游戏ETF上涨1.14%，同样获资金净申购1.38亿份，预估净申购1.96亿元。 消息面上： 1、豆包手机助手发布技术预览版，这是豆包和手机厂商在操作系统层面合作的手机AI助手。 2、华为首款AI情绪陪伴产品“憨憨”开售即秒罄！该AI玩具接入了华为“小艺”大模型，能进行真人式语音对话，定位为情感型“电子伙伴。 3、XREAL与谷歌合作，将于12月(时间待定)发布AR眼镜Project Aura。 东吴证券指出，近期AI应用板块迎来多重短期催化。谷歌推出Gemini 3.0，进一步加速AI应用落地并拉动算力需求，国内厂商如阿里巴巴正式发布千问公测版，建议依据中期产业逻辑确定性，将下游AI应用视为一种“看涨期权”，左侧进行积极布局。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+1.14%，最新规模110.19亿，近60日合计净流入38亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 “果链含量最高”：消费电子ETF(159732)，+1.62%，独家跟踪国证消费电子指数，已连续三日获资金净申购，合计净流入1亿元，权重股包含立讯精密、胜宏科技、歌尔股份、兆易创新、蓝思科技等。