格隆汇11月30日｜11月28日，2025分析师大会举行。半夏投资创始人李蓓勾勒出牛市演进的三阶段路径：“第一阶段是估值回归，当前股票市场相对于固定收益市场的估值低谷已逐步修复，风险溢价回归至中间水平，但尚未触及极值。这一阶段市场信心面临考验，投资者需要看到经济数据与企业盈利的实质性改善，才会愿意进一步入场，这便是牛市第二阶段的核心逻辑。” 她进一步预判第三阶段的爆发性行情：“第三阶段必然是财富效应引发的全面重配置浪潮——居民储蓄搬家、国内资产配置重构、全球资金重新回流中国市场。这一趋势的形成并非偶然，而是满足了国际级泡沫行情的三大核心条件：低利率环境、明确的赚钱效应，以及其他主要大国市场缺乏优质投资机会。” 基于当前全球经济格局，李蓓给出大胆预判：“假定两年后中国经济回升（这是大概率事件），经过供给侧出清的中国企业将重新显现高盈利能力与强生命力；而彼时美国AI投资大概率放缓，高财政赤字的可持续性存疑，财政政策对经济的拉动效应将逐步减弱。多重因素叠加下，非常有可能引发一轮全新的全球资产配置大迁移，资本将重新回流中国市场。”

格隆汇11月30日丨据央视，当地时间11月29日，委内瑞拉国防部长洛佩斯与军事指挥官举行保卫国家军事会议，洛佩斯表示：“战争即将来临！”他表示，将动用所有空海资源进行演习，保卫国家。29日，雷达跟踪网站的数据显示，当天美国海军两架“超级大黄蜂”战斗机在委内瑞拉海岸附近持续飞行。与此同时，美国在特立尼达和多巴哥罗宾逊国际机场安装的雷达系统投入使用。

格隆汇11月30日丨2025年11月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧进行了解读。11月份，制造业采购经理指数为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平稳。

格隆汇11月30日｜中国11月官方制造业PMI为49.2，连续八个月位于荣枯线以下，预期49.3，前值49。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数位于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 -生产指数为50.0%，比上月上升0.3个百分点，位于临界点，表明制造业生产总体稳定。 -新订单指数为49.2%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所改善。 -原材料库存指数为47.3%，与上月持平，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。 -从业人员指数为48.4%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅回升。 -供应商配送时间指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间略有加快。

格隆汇11月30日丨中国11月综合PMI为49.7，前值50。

格隆汇11月30日｜中国11月非制造业PMI为49.5，预期50，前值50.1。分行业看，建筑业商务活动指数为49.6%，比上月上升0.5个百分点；服务业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点，受假期效应消退等因素影响。 从服务业行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点。

格隆汇11月30日｜据公安部11月29日消息，公安部对2018年制定的《公安机关互联网安全监督检查规定》(公安部令第151号)进行修订，起草了《公安机关网络空间安全监督检查办法(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。《监督检查办法(征求意见稿)》共二十三条，主要是公安机关开展网络空间安全监督检查的程序性规定，主要包括六方面内容： 一是明确监督检查对象。《监督检查办法(征求意见稿)》规定本办法监督检查包括对网络安全、信息安全、数据安全的监督检查，明确监督检查对象包括网络运营者、数据处理者、个人信息处理者等。 二是明确监督检查方式。监督检查的方式包括线上巡查、线下核查，主要通过线上巡查的方式减少对企业生产经营的影响，并进一步明确了现场检查可采取的具体措施和要求。 三是明确监督检查内容。主要对被检查对象是否履行法定的网络安全、信息安全、数据安全义务等情况进行检查，明确了重点检查的具体内容。同时，明确了重大安全保卫任务期间的监督检查内容。 四是明确监督检查频次。要求对网络安全等级保护三级以上的网络运营者、关键信息基础设施运营者，每年开展一次监督检查。同时，建立健全与有关部门的工作机制，尽量避免重复检查、交叉检查，减少企业负担。 五是明确检查结果运用。对监督检查发现的网络安全、信息安全、数据安全问题隐患，公安机关可以采取督促整改、发送公安提示函、通报处置、约谈等措施，也可以依法进行处罚。 六是明确相关法律责任。《监督检查办法(征求意见稿)》规定了被检查对象对监督检查的配合义务，明确了公安机关、受托机构玩忽职守、滥用职权、泄露国家秘密、商业秘密等法律责任。