格隆汇11月29日｜11月28日，2025分析师大会举行，东方港湾董事长但斌阐释了投资视野的重要性。假设1990年日本巅峰时期管理100亿资金，若固守日本资产35年，算上汇率衰减最终仍是亏损。而若换成美元投资纳斯达克，经历三次技术革命接力，理论上可获得超万倍增长。“投资要去大海打鲸鱼，不要在烂泥塘挖泥鳅。”但斌用这句话强调全球配置的重要性。他展示的海外基金持仓构成了一幅认知图谱：重仓英伟达、加码谷歌，与伯克希尔、景林等机构形成共振，共同描绘出对AI时代的集体预期。

格隆汇11月29日｜据IT之家，OpenAI的数据中心合作伙伴们即将背上近1000亿美元的借贷，这些借贷都与正在亏损的OpenAI有关。眼下，OpenAI正受益于这一轮由债务推动的支出热潮，而自身却无需承担财务风险。根据《金融时报》的分析，软银、甲骨文和CoreWeave已借入至少300亿美元，用于投资OpenAI或帮助其建设数据中心。投资集团Blue Owl Capital和Crusoe等计算基础设施公司也依赖与OpenAI的交易来偿还约280亿美元的贷款。 据知情人士透露，一批银行正在洽谈向甲骨文和数据中心建设商Vantage额外提供380亿美元贷款，用于为OpenAI建设更多数据中心。该交易预计将在未来数周内完成。OpenAI高管曾表示，计划大举借债来协助支付这些合同费用，但截至目前，财务负担主要落在了其合作方及合作方的贷款机构身上。“这一直是我们的策略，”一位OpenAI高管表示，“那就是想法利用其它公司的资产负债表。”

格隆汇11月29日｜据山东广播电视台闪电新闻，自2026年1月1日起，销售避孕药品和用具将依法征收增值税，不再享受免征增值税的优惠政策。《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条规定，“避孕药品和用具”免征增值税；而在《中华人民共和国增值税法》第二十四条免征增值税的项目中，则不再设有这一项。免征增值税政策的取消，将对避孕药品和用具的生产、销售企业产生直接影响；企业需要重新评估成本结构，调整定价策略，并可能面临市场竞争加剧的挑战。随着增值税的征收，避孕药品的市场价格可能会上涨，从而增加消费者的购买成本。自2026年1月1日起，销售避孕药品将需按照增值税法规要求开具相应的增值税专用发票或普通发票。

格隆汇11月29日｜据央视，从国家航天局获悉，该局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。国家航天局相关负责人介绍，当前我国商业航天企业数量超600家，在确保安全的前提下逐步释放商业航天发展潜力。

格隆汇11月29日｜摩科瑞能源集团全球金属与矿产业务负责人Kostas Bintas再度发表看多铜价的预测，他还警告近期向美国运送金属的热潮可能会抽干世界其他地区的库存。Bintas被认为是全球铜市场中具有重大影响力的人物之一，他在托克集团任职期间声名鹊起，帮助该公司转型成为全球最大的铜贸易商。本月早些时候，美国地质调查局公布的最新关键矿产清单首次将铜列入其中。特朗普曾下令对关键矿产进口展开关税调查，清单中的矿产可能面临关税或贸易限制。之前，特朗普宣布将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税，导致美国铜价飙升，引发全球金属大规模流向美国。但之后，特朗普将精炼铜排除在关税之外。 与此同时，一系列矿山中断加剧了供应趋紧，全球铜价也随之不停攀升。日内，伦敦金属交易所（LME）的期铜交易价格创下盘中历史新高，美国期铜也明显走强。Bintas表示，随着利润丰厚的美国套利窗口重新复活、并抽走其他地区供应，铜价很快还将进一步攀升，“如果世界继续这样下去，其他地区将根本没有铜阴极可用。”Bintas在采访中没有给出具体的铜价预测，但他表示，LME全球基准铜价只会继续上涨，“仅从事实和数学角度来看……这一切继续下去会发生什么？只有一个答案：供应紧张，价格上涨。”

格隆汇11月29日｜据华夏时报，11月27日盘后，主营橡胶软管及总成产品的天普股份发布公告称，鉴于近期公司股票价格短期波动较大，且公司股价累计涨幅较大，自2025年8月22日至2025年11月27日累计上涨451.80%，期间已累积巨大交易风险，现已严重偏离上市公司基本面，为进一步维护投资者利益，公司就近期股票交易情况进行停牌核查。 今年以来，天普股份年内涨幅已经达到1067.6%。公司股价自8月份以来大涨，主要和一份要约收购公告有关。8月21日，天普股份对外披露，中昊芯英将通过一系列收购交易取得公司控制权，中昊芯英董事长杨龚轶凡也将成为上市公司实际控制人。中昊芯英获得控制权的一系列股权交易过程中，自然人方东晖也参与其中。根据公告，协议约定方东晖受让天普股份8%股份，并向天普股份控股股东天普控股增资506,734,425.12元，持有天普控股24.99%股份。据悉，方东晖是知名浙商方秀宝的儿子，方秀宝是东音股份的创始人，同时也在资本市场上获益颇丰，曾多次突击入股多家公司，目前父子俩仍出现在多家上市公司的前十大股东名单中。

格隆汇11月29日｜据金石杂谈，近期，金融圈爱上了征婚。继私募顶流李蓓，公募基金经理刘俊文，卖方策略首席党崇钰之后，知名牛散也开始征婚了。该牛散表示，自己是职业投资人，90后，目前是超10家上市公司十大股东，最大自然人股东，比如大金重工，国晟科技等等，在投资圈有一定名声和影响力，立志超越巴菲特。由于他是大金重工和国晟科技等10多家上市公司的前十大自然人股东，基本可以锁定，他就是知名牛散刘鑫，网名鑫多多，通过其抖音号名称也能证实。 查询发现，刘鑫是一位新生代游资，近年来在资本市场比较活跃，主要席位是广发证券南京汉中路营业部。通过其持仓来看，刘鑫偏好小市值，偏好热点题材炒作，尤其化工，既有快进快出，又有长期持有，身家至少10亿级别，有可能和陈小群一个量级。就三季度而言，刘鑫跻身6只股票前十大流通股东，分别是中电电机、大元泵业、江顺科技、大金重工、济民健康、龙星科技，持仓市值大约11.5亿（截至三季度数据）持有2000多万元，在江顺科技中更是第一大流通股东。 鑫多多10月份又参与了国晟科技、康盛股份、华盛锂电等大牛股。其中，国晟科技来说，鑫多多10月17日买入3737万，20日买入2782万，21日买入2118万，22买入1681万，且一直未见卖单。如果持有至今未卖，成本低至4元年出头，如今七八个涨停，大约盈利了近2倍，也就是1个亿赚了近2个亿。

格隆汇11月29日｜宇树科技股份有限公司（简称：宇树科技）IPO辅导状态于近日更新为“辅导工作完成”，这意味着宇树科技已满足IPO申报前置条件。此前，宇树科技于2025年11月14日进入辅导验收状态，辅导机构为中信证券股份有限公司，律师事务所为北京德恒律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所。 公开信息显示，宇树科技是一家世界知名的民用机器人公司，专注于消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销售。曾受邀参加2021牛年央视春晚、2022冬奥会开幕式、2023SuperBowl（美国春晚）赛前表演、2023杭州亚运会和亚残运会以及2025蛇年央视春晚等，并多次受到央视新闻联播等权威媒体报道，是全球首家公开零售高性能四足机器人并最早实现行业落地的公司，全球销量历年领先。

格隆汇11月29日｜中国企业级AI市场正在经历一场从“模型尝鲜”到“云端实战”的结构性变局，而阿里，或将成为这场变局的“最大赢家”。11月27日，摩根士丹利发布了最新的2025年下半年CIO（首席信息官）调查报告。大摩发现，随着IT预算在2026年持续扩张，企业客户在生成式AI的部署上，正迅速从独立的模型开发商转向拥有全栈能力的超大规模云厂商。在这场格局重塑中，阿里巴巴凭借“云基座+通义千问”的组合，被大摩确立为“中国最佳AI赋能者”。大摩分析称，阿里在B端的吸引力正快速逼近并有望在三年内超越目前的市场热门DeepSeek。