格隆汇11月28日｜集运指数欧线主力合约日内涨幅扩大至7%，报1475.7点。

格隆汇11月28日｜巴西农业部表示，有5间出口商被中国叫停大豆出口。巴西《圣保罗页报》周三称，因在运输大豆的船舶货舱中发现经农药处理的小麦，中国已阻止6.9万吨巴西大豆入境。涉事企业包括嘉吉的两家加工厂，以及路易达孚、CHSAgronegocio和3Tentos公司控制的另外三家设施，相关出口业务自11月28日起暂停。 巴西农业部周四(11月27日)发表声明，强调此事仅涉及已获对华出口资质的2000多家企业中的五家，并表示正在以“最高优先级”处理该事件，同时保持与中国的牢固战略性贸易关系。巴西官方表态谨慎，称在接到任何潜在不合规通知时，都会以“透明、负责和敏捷”的方式开展评估。

格隆汇11月28日｜受美联储12月降息预期升温，COMEX黄金刚刚重返4200美元关口，带动黄金ETF华夏涨0.72%，本周累计反弹2.66%。另一商品型ETF——豆粕ETF继续上涨0.69%，盘中获120万份净申购。 消息面上，美联储官员的一系列讲话以及延迟公布的经济数据，都支持了降息预期，12月降息25个基点的概率超过80%，而利率下降时通常有利于黄金资产。 从行情走势来看，商品型ETF充当股市震荡期的对冲工具，科创50、创业板指、沪深300自10月以来累计回调12%、6%和2.7%，而豆粕ETF自10月20日以来累计上涨6%。现货黄金自10月20日高点以来回调超5%，上周五美联储三把手暗示降息以来持续反弹，本周累计上涨超过2%。 用商品型ETF对冲股市的“震荡期”： 国内农产品商品型ETF的独苗：豆粕ETF(159985)是唯一跟踪大商所豆粕期货价格指数的ETF，上游大豆和下游猪肉市场供需及价格波动对豆粕价格的影响较大，支持T+0交易，该ETF从8月26起连续62个交易日“吸金”。场外联接基金(A类: 007937，C类:007938)。 费率最低的黄金投资利器：黄金ETF华夏(518850)，锚定实物黄金，其底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，支持T+0交易。该ETF近20日净流入13.49亿元。场外联接基金(A类：008701，C类：008702)。

格隆汇11月28日｜现货白银报54美元/盎司，日内涨1.19%；COMEX白银期货主力报54.59美元/盎司，日内涨1.82%。

格隆汇11月28日｜据Mysteel数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂(早盘)价格较昨日下跌900元/吨，中间价报93300元/吨。

格隆汇11月28日｜德意志银行预测，美元将在2026年进一步走弱。虽然美元走弱的步伐将会比今年慢，但包括George Saravelos和Tim Baker在内的分析师，仍预计贸易加权美元将在明年底前下跌10%。如果这些预测得以实现，将证实本十年漫长的美元牛市周期已经结束。分析师在报告中提到，美元遭受美国总统特朗普在2025年初回归所带来的冲击现已结束。然而，估值、国际收支动态以及相对货币政策周期等因素，都支持美元将持续缓步走弱。 分析师们进一步探讨了人工智能繁荣对美元的影响，认为这是一个驱动美元双边风险的变数。从乐观面看，如果AI取得持续进展，并将资本深化转化为美国生产力的持续复苏，这可能会通过更高的增长率和资本流入来支撑美元。然而，如果AI的效益转移至美国以外的地区，则可能提振全球生产力，进而对美元构成压力。分析师表示，如果倾向于积极降息的白宫经济顾问Kevin Hassett成为下一任美联储主席的热门人选，这类消息也可能对美元造成压力。

格隆汇11月28日｜今日A股开盘走弱，现货黄金接近收复4200美元/盎司关口，黄金股高开，金ETF(159834)上涨0.82%，年内涨幅扩大至53.36%。弹性更高的南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)年内涨幅高达74%（截至11月27日）。 消息面上：①现货黄金自10月20日高点以来回调超5%，上周五美联储三把手暗示降息以来持续反弹，本周累计上涨超过2%，金ETF(159834)本周涨2.88%。 ②美联储官员的一系列讲话以及延迟公布的经济数据都支持了降息预期，12月降息25个基点的概率超过80%，而利率下降时通常有利于黄金资产。 东方财富证券认为，金价上涨受三重属性支撑：货币属性上，美元信用体系面临挑战；商品属性上，央行购金需求2020-2024年年均增长44%；金融属性上，高通胀环境下实际利率定价框架部分失效。地缘政治风险、黄金储备增长和实际利率变动成为决定金价未来走势的三大关键变量。 金ETF(159834)最新规模12.82亿元，较年初增长8.02亿元，增幅超160%。该ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高而且流动性好，支持T+0日内交易，场外联接基金（A：018391，C：018392)。