格隆汇11月20日｜中央汇金系券商整合迈出第一步，券商新增一则并购重组案例。中金公司公告发行股份收购东兴证券、信达证券。三家公司A股、H股股票将于11月20日停牌，预计不超25个交易日。 业内指出，三家券商共同整合为券业首例，合并后行业格局更加头部化，经营成长性和持续性有望更强，中长期或带来行业ROE中枢水平抬升。 今年以来券商业绩和股价表现相背离，券商股业绩高增，而股价相对表现平淡、涨幅滞后。当下券商板块估值和持仓都处相对低位，并购预期升温，短期或成为券商板块催化剂，推动估值修复。 A股证券指数跟踪规模最大的是中证全指证券公司指数，相关成分股权重合计4.1%（中金公司2.0%，信达证券0.9%，东兴证券1.2%）；其余跟踪指数含量与之类似。 港股券商较A股券商估值更低、龙头更集中。香港证券ETF(513090)跟踪中证香港证券投资主题指数，相关成份股权重合计10.3%（中金公司9.1%，中国信达1.2% ），全市场中金公司含量最高。 作为全市场独家品种——香港证券ETF(513090)，近60日资金净流入82.1亿元，最新规模316.89亿元，成份股仅16只，权重股包括中信证券、香港交易所、国泰海通、中国银河、华泰证券、中金公司、国泰君安国际等龙头公司；近6月日均成交额140亿元，支持T+0交易，流动性好；费率0.2%/年，全市场最低。

格隆汇11月20日｜中国电容器薄膜制造商海伟股份(9609.HK)今日起至下周二(11月25日)招股，发售3083.14万股H股，香港公开发售占10%，国际配售占90%；每股招股价14.28港元，集资最多4.4亿港元。一手200股，入场费2884.8港元。该股预期11月28日挂牌买卖。中金公司为独家保荐人。公司拟将所得款项净额中，约82%用于进一步扩大产能，计划在中国南方建设生产电容器基膜的新生产工厂；约5%用于提升研发能力；约3%用于销售及营销活动；及约10%用作营运资金及用于其他一般企业用途。

格隆汇11月20日｜据每经，高校掀起置业潮。9个月前，湖北大学就宣布整体购置水岸项目5号、6号楼的352套存量房，用于学生住宿。此次收购的水岸项目毛坯房源均价，较开盘时折价比例超过35％。湖北大学国有资产管理办公室房产管理科科长徐涛在接受采访时表示，首批352套商品房于今年秋季开学投入使用，后续还会有收购计划，“很多兄弟高校前来‘取经’、调研”。 在水岸项目成功投入运营后，国内多所高校也相继发布采购需求，或整栋收购，或整体租赁社会用房，填补宿舍资源缺口。今年9月，中国政府购买服务信息平台公示的教育部单一来源采购项目征求意见显示，合肥工业大学、中南大学、中国矿业大学购置存量房地产用作学生宿舍，三所高校合计预算金额达7.06亿元。 其中，合肥工业大学购置存量房地产用作学生宿舍项目的预算金额约1.18亿元，标的为合肥安居控股集团提供的翠湖壹号项目。 合肥工业大学招标与采购管理中心科室负责人表示，这是学校首次对外购置存量房地产用作学校宿舍，主要原因是响应国家政策，鼓励高校通过购买、租赁学校周边的人才公寓、商住楼等社会用房，补充宿舍资源。

格隆汇11月20日｜周三收涨近3%的英伟达(NVDA.US)在业绩公布后，盘后再涨超5%，报196.1美元。英伟达公布2025年第三季度财报显示： 营收达到创纪录的570.1亿美元，同比增长约62%，超过预期的551.9亿美元，也超过英伟达自身指引的529.2亿-550.8亿美元，前一季度同比增长56%。这是自2024年第四财季以来、将近两年来首次营收增速较前一季度加快增长。 非GAAP口径下调整后的每股收益(EPS)为1.30美元，同比增长60%，为本财年内最高增速，高于预期的1.26美元，前一季度同比增长54%。 调整后毛利率为73.6%，同比下降1.4个百分点，低于预期的74.0%，英伟达指引为73%-74%，前一季度为72.7%、同比下降3个百分点。 调整后营业费用42.15亿美元，同比增长38%，预期42.2亿美元，英伟达指引为42亿美元，前一季度增长36%。 <u>业绩指引：</u> 四季度营收预计650亿美元，上下浮动2%，即637亿-663亿美元，高于分析师预期中值的619.8亿美元。英伟达CFO称，四季度的营收指引未包含来自中国的数据中心计算收入。 四季度非GAAP口径下调整后毛利率预计为75.0%，上下浮动50个基点，即74.5%至75.5%，分析师预期中值为74.6%。 四季度调整后营业费用预计为50亿美元，分析师预期45.9亿美元。 分析师认为，英伟达提供的总营收和毛利率指引缓和了外界的AI泡沫担忧。