格隆汇11月19日｜大和发表研究报告指，长城汽车第三季收入达612亿元，按年及按季分别增长20.5%及17%；净利润23亿元，按年及按季分别下跌31%及50%。首三季收入1,536亿元，按年增长8%；净利润86亿元，按年下降17%。基于第三季利润压力，该行将2025年收入预测下调11%，净利润预测下调7%；因新车型增长及海外扩张，将2026年净利润预测上调5%。该行将其目标价由19港元升至22港元，重申“买入”评级；预期2025至2027年销量将达136万至164万辆，升幅为9至11%，料巴西产能提升及新车型周期将推动期内收入增长。

格隆汇11月19日｜中邮证券研报指出，风华高科2025年前三季度实现归母净利润2.28亿元，同比减少13.95%；Q3实现归母净利润0.62亿元，同比增加5.82%。前三季营收增长稳健，三季度单季净利回暖显韧性。核心电子元件矩阵协同发力，多领域场景实现深度适配与共促赋能。公司持续强化面向市场的研发，围绕高可靠、高容量、高温度、高电压、高精密、高频率六大方向，采用矩阵式项目管理模式，实施从材料到工艺到产品“三位一体”系统攻关，持续突破了新兴领域应用难点。解决多个关键材料难题，纳米晶瓷粉、超细镍浆、车规电感软瓷粉等9款关键材料取得突破，性能指标优于进口材料，有效提升了公司关键材料的自主可控能力。首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇11月19日｜华依科技在互动平台表示，目前公司的高精度惯性导航产品已经在包括智元等部分机器人公司进行小批量供货。同时与多家机器人公司进行送样工作。

格隆汇11月19日｜厦门国贸在互动平台回复投资者，根据摩尔线程公开信息显示，持有摩尔线程0.67%股份的“厦门国贸”系厦门国贸产业发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）。该基金为公司参与投资的项目。

格隆汇11月19日｜福斯特在互动平台表示，公司是全球最大的光转膜供应商，光转膜由于其可将紫外光转为可见光的特性，用于电池片的正面可提升光伏组件的发电功率，在HJT、BC、钙钛矿以及钙钛矿叠层组件中均可使用。目前在HJT组件中应用较多，钙钛矿组件由于正处于技术发展期，光转膜在钙钛矿叠层组件中正处于试用阶段。

格隆汇11月19日｜汇宇制药公告，公司子公司Seacross Pharmaceuticals Ltd.于近期分别收到巴基斯坦药品监督管理局、英国药品和健康产品管理局和北马其顿药品和医疗设备管理局核准签发的公司产品普乐沙福注射液、注射用塞替派、注射用阿扎胞苷、注射用唑来膦酸浓溶液、唑来膦酸注射液的上市许可。

格隆汇11月19日｜四方光电在互动平台表示，在海外市场，公司重点布局“一带一路”沿线国家，已实现规模收入，并在积极拓展其他海外客户中；在国内市场，目前超声波燃气表尚处于市场导入阶段，智能燃气表及传统膜式燃气表仍占主导地位，公司超声波模组产品已批量供应，正积极拓展更多新客户。

格隆汇11月19日｜财信证券研报指出，兆易创新是国内领先的综合性芯片设计企业，主营业务为存储器、微控制器、传感器及模拟芯片的研发与销售，形成“存储+控制+传感+互联”的全方位产品布局。随着海外大厂退出利基型市场，以及AI带来存储行业旺盛需求，公司作为全球利基存储龙头，将有望充分受益存储行业上行周期。同时，公司定制化存储、车规级MCU等新业务持续推进，随着端侧AI、汽车电子等领域需求持续释放，公司多元产品矩阵协同效应将进一步凸显，有望深度受益于下游市场成长及半导体国产化浪潮。预计2025-2027年公司归母净利润分别为15.41亿元、20.09亿元、25.04亿元，EPS分别为2.31元、3.01元、3.75元，对应PE分别为88X、67X、54X。首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇11月19日｜耀皮玻璃公告，近日收到中国证监会出具的批复，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。本次发行应按报送上证所的申报文件和发行方案实施，批复自同意注册之日起12个月内有效。发行结束前，若发生重大事项，公司应及时报告上证所并处理。公司董事会将在规定期限内办理发行A股股票相关事宜，并履行信披义务。

格隆汇11月19日｜财信证券研报指出，完美世界2025Q3实现归母净利润1.62亿元，同比增加176.59%前三季；实现归母净利润6.66亿元，对比同期扭亏为盈。多赛道协同推进，游戏业务驱动业绩增长。电竞赛事是公司具备长线运营能力的业务板块，2025H1业务流水延续同比增长态势。关注后续内容上线情况。《异环》为公司基于虚幻引擎5.5版本自主研发的原创超自然都市开放世界RPG，已于2025年6月底开启第二轮测试。游戏利用虚幻引擎5.5版本的最新功能，在场景光影与纹理细节方面实现显著优化；同时，项目积极融合AIGC内容生产工具与自研智能体平台，有效提升研发效率与内容质量。维持公司“买入”评级。

格隆汇11月19日｜东方证券研报指出，外部需求有望环比改善，今世缘业绩底可期。认为伴随居民、企业杠杆持续去化以及白酒消费者结构持续转化，白酒需求底逐步可探；考虑到大类资产价格及信用环境等因素，认为白酒在2026上半年有望实现供需的相对均衡，白酒产业有望在2026年达到业绩底。公司在调整期间仍保持相对优势，产品层面，雅系、开系承接消费需求，表现好于大盘，区域层面，省外好于省内，省内调整幅度相对有限，竞争优势持续凸显。展望后续，认为白酒商品属性变化不可逆，快消属性增强是趋势，产业需求侧企稳后，白酒有望演变为类债资产，个股成长逻辑更多依赖份额抬升驱动，份额逻辑下，今世缘有望凭借省内渠道、产品优势实现省内高占有，增长确定性有望恢复。参考可比公司，考虑到估值切换，按2026年EPS给予21X动态PE，下修目标价至48.79元，维持“买入”评级。

格隆汇11月19日｜华安证券研报指出，湖南裕能2025年前三季度实现归母净利润6.45亿元，同比增长31.51%；Q3实现归母净利润3.40亿元，同比增长235.31%，环比增长61.26%。Q3净利率环比提升至约3.81%，盈利能力持续修复。受益于下游动力及储能市场需求两旺，2025年前三季度公司磷酸盐正极材料累计出货量78.49万吨，较去年同期增长64.86%。此外，公司积极布局下一代电池技术，磷酸锰铁锂及富锂锰基正极材料研发进展顺利，正与下游客户共同推进验证。公司持续推进垂直一体化战略，上游贵州黄家坡磷矿项目建设顺利，预计2025年四季度可实现陆续出矿，将有效保障磷源供应并巩固成本优势。公司技术研发领先且规模效应显著，2026-2027年储能及动力需求旺盛。维持“买入”评级。

格隆汇11月19日｜华鑫证券研报指出，模塑科技2025Q1-Q3归母净利润3.75亿元，同比-30.42%；Q3归母净利润0.82亿元，同比-54.79%。2025Q3净利润短期承压，新项目定点奠定未来成长基本盘。作为全球领先的汽车外饰系统供应商，公司持续为宝马、奔驰、奥迪等一线豪华品牌，以及北美知名电动车企、理想、比亚迪等头部新能源车企配套供货，实现了传统优势客户与新兴电动客户的全面覆盖。2025年第三季度在外饰件产品方面，公司已成功获得多家主流品牌的核心项目定点，为未来订单增长及盈利能力增强构筑了坚实基础。公司第三季度获得多个知名车企项目定点，业绩有望稳步增长，维持“买入”投资评级。

格隆汇11月19日｜东吴证券研报指出，大名城收购佰才邦19%股权，布局先进通信领域。佰才邦成立于2014年，专注于5G/4G/2G移动通信及面向未来的空天地一体化通信（6G）端到端解决方案。公司的业务横跨地面通信和空天通信两个板块，核心产品包括无线接入网设备（如一体化小基站、分布式基站等）、核心网软件，以及面向非地面网络的通信设备。公司收购佰才邦19%股权，实现资源协同，布局新兴通信领域，有望打开公司第二增长曲线。公司主业房地产行业景气度逐步见底，基于此，上调2025-2026年归母净利润预期为2.80（前值1.43）/2.49（前值1.29）亿元，给予2027年归母净利润预测为2.68亿元，维持“买入”评级。

格隆汇11月19日｜华安证券研报指出，天赐材料2025年前三季度实现归母净利润4.21亿元，同比增长24.33%；Q3单季度实现归母净利润1.53亿元，同比增长51.53%，环比大幅增长29.11%，业绩环比改善显著，符合市场预期。电解液量价齐升，盈利拐点确立公司核心电解液业务迎来量价齐升的向上周期。随着市场对动力快充配方以及储能需求的持续增加，三季度LiFSI的添加比例已提升到2.2%，随着公司工艺技术的改进及产品性能提升，有望进一步提升其添加比例。正极材料业务大幅减亏，有望成为新增长极，全球化布局加速落地，新兴材料打开成长天花板。公司持续推进全球化产能建设，美国德州年产20万吨电解液项目已开始打桩，计划于2025年四季度正式开工建设；摩洛哥锂电池材料一体化项目土地整理工作已结束，计划于2025年Q4至2026年Q1投入施工。