格隆汇11月12日｜A股全天走势震荡，上证指数收盘跌0.07%，创业板指跌0.39%。光伏产业链、核聚变概念跌幅居前，培育钻石、超硬材料显著回调。保险、制药、银行板块走强，农业银行、工商银行双双创新高，农行市值突破3万亿元。 ETF方面，创新药板块全线反弹，嘉实基金标普生物科技ETF、银华基金港股创新药ETF和汇添富基金港股通创新药ETF分别涨3.61%、3.14%和3.1%。港股红利板块延续近期涨势，鹏华基金恒生央企ETF涨2.48%，广发基金港股通非银ETF涨2.35%。 光伏板块跌幅收窄，科创新能源ETF、光伏ETF指数基金和科创板新能源ETF分别跌4.68%、4.42%和4.32%。新材料板块跟随下挫，科创新材料ETF、科创材料ETF分别跌2.48%和2.43%。

格隆汇11月12日｜创新药板块迎来上涨，百济神州涨超7%，三生制药涨超4%，带动恒生创新药ETF(159316)涨2.59%。 消息面上，百济神州在港交所公告，2025年第三季度总收入达14亿美元，同比增长41%。百悦泽（泽布替尼）该季度全球收入达10亿美元，同比增长51%。 此外，近日，辉瑞与诺和诺德对Metsera的竞购战尘埃落定，辉瑞最终以近100亿美元的交易对价成功完成收购。 业内指出，这一全球性事件对中国创新药产业而言，构成一定利好。在全球竞争加剧的大背景下，跨国药企（MNC）为了快速补齐管线，对所有可能产生突破的创新药都抱着前所未来的开放态度。这意味，如果中国药企能在某一热门领域做出差异化创新（如更好的剂型、联用策略），都将带来出海机会。 2025年上半年，中国创新药的“出海”交易总额就达到了480亿美元，超过了2024年全年，信达生物和武田的114亿美元交易，更是创了今年“出海”的新高。 创新药近期调整之际，恒生创新药ETF(159316)持续受到资金关注，近20日资金净流入超过13.08亿元，最新规模40.85亿元。 恒生创新药ETF(159316，联接A/C:024328/024329)目前是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，该指数在编制方案中明确剔除了CXO公司，聚焦创新药产业核心企业，权重股包括百济神州、信达生物、药明生物、康方生物等龙头公司，为投资者布局港股前沿创新药企提供了便捷工具。

格隆汇11月12日｜今日新能源板块全线重挫，阿特斯跌逾14%，弘元绿能、通威股份跌停，光伏ETF(159857)盘中获资金大举申购2.1亿份，从5.8%跌幅收窄至4.6%。 近期以AI硬件为首的科技股调整之际，新能源板块表现亮眼，核心驱动力来自反内卷行动效果初显，新能源Q3业绩盈利改善+海外储能需求上升、六氟磷酸锂等锂电材料持续涨价，光伏ETF(159857)也备受资金青睐，近5日有4日获资金净流入，合计净流入1.85亿元。 今日光伏板块大幅调整的原因可能与多家硅片企业降价的消息有关，据上海有色网，昨日多家硅片企业降价，原因或与硅片市场供应格局因过量代工转差，11月电池厂收紧需求并进行限价采购，采购订单骤减有关。不过多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨。 光伏ETF（159857）是深市中跟踪中证光伏产业指数规模最大、流动性最好的ETF，最新规模为27.54亿元，最新份额达30.2亿份，均位居深市同类标的第一。此外，该ETF还配备了场外指数基金（A：011102；C：011103）。

格隆汇11月12日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.24%，深证成指跌1.07%，创业板指跌1.58%。沪深京三市全天成交额12702亿元，较上日放量22亿元。全市场超4000只个股下跌。板块题材上，油气开采及服务、保险、脑机接口、银行、流感板块涨幅居前；光伏设备、培育钻石、可控核聚变、磷化工、电池、军工装备、光刻机概念股跌幅居前。 ETF方面，创新药板块全线反弹，标普生物科技ETF、港股通创新药ETF工银和纳指生物科技ETF分别涨3.87%、2.94%和2.86%。港股创新药板块表现亮眼，港股通医疗ETF富国、汇添富基金港股通创新药ETF均涨2.75%。石化板块反弹，嘉实基金标普油气ETF涨1.95%。 光伏板块全线重挫，科创新能源ETF、光伏ETF指数基金和科创板新能源ETF分别跌5.91%、5.82%和5.68%。电网板块跟随下挫，电网设备ETF跌3.11%、电网ETF跌2.87%。

格隆汇11月12日｜今日红利板块延续近期涨势，三大运营商、石油化工、银行板块全线飘红，农业银行持续拉升涨超3%，总市值突破3万亿元，再创历史新高，带动红利低波50ETF(515450)上涨0.88%，9月23日至今累计上涨8.34%。 消息面上，①港交所公告，中国平安11月6日出资50亿买入中国电信H， 持股比例提升至6.11%。险资布局方向依旧是稳健的红利方向,三大运营商股息率4%-5%。 ②前期涨幅较多的科技板块普遍回调，部分资金开始流入防御性较强、估值不高的高股息板块。此外，险资或提前开启年末OCI账户配置。 华泰证券指出，市场风险偏好变化进入“小平台期”，相对视角下高股息配置性价比有所回升，继续关注筹码拥挤度不高、估值低位的“反内卷”相关周期型红利，及消费中部分潜力型红利。短期多维度来看，高股息资产配置价值逐步提升。 红利低波50ETF(515450)独家跟踪标普中国A股大盘低波50指数，采用红利和低波双重因子筛选，采用股息率加权，使指数“红利”属性更突出，行业分布在银行（27.8%）、食品饮料（13.1%）和交通运输（11.5%）等。 随着低息时代的到来，红利低波50ETF受到了投资者的广泛关注，该基金最新规模突破130 亿元大关，达到134.06亿元，最新份额达90.54亿份，份额激增149%。场外基金联接A(008163)联接C(008164)。

格隆汇11月12日｜港股创新药上涨，三生制药涨超7%，百济神州涨超6%，带动港股创新药精选ETF（520690）涨2.79%。 消息面上，百济神州公告称，公司2025年前三季度营业总收入为275.95亿元，同比增长44.2%；归属于母公司所有者的净利润为11.39亿元。主要得益于自主研发产品百悦泽和安进授权产品以及百泽安的销售增长。此外，公司预计将于2026年上半年针对边缘区淋巴瘤在日本递交上市申请，并有望获得孤儿药资格认定。 创新药近期调整中，资金逆势买入。港股创新药精选ETF（520690）近20日资金净流入额1.14亿元，其跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的，适合进攻性获取创新药板块β，支持T+0交易。 兴业证券指出，近期创新药板块情绪回落，随着BD持续落地，当前板块景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，短期调整后创新药板块弹性进一步提升。同时，可继续重点关注基本面已开始改善的创新药产业链，当前在投融资数据、订单和业绩层面均看到向好趋势。

格隆汇11月12日｜港股创新药板块高开高走，三生制药、百济神州涨6%，映恩生物、康方生物分别涨4.36%、3.72%，带动同标的规模最大的恒生医药ETF涨2%。红利板块延续涨势，港股央企红利ETF涨超1%，9月26日至今累计涨11%。 消息面上：①百济神州三季度实现总收入14亿美元，同比劲增41%，创下历史同期新高，期内GAAP净利润为1.25亿美元，同比扭亏为盈。 ②产业端，上周2025年国家基本医保药品目录谈判竞价和商保创新药目录价格协商工作完成；预计11-12月仍将是BD交易较为活跃的时点，12月将有ASH（美国血液学会）、SABCS（圣安东尼奥乳腺癌大会）等行业会议。 ③中国平安11月6日出资50亿买入中国电信港股， 持股比例提升至6.11%。 对于医药板块，兴业证券认为“创新+国际化”创新药产业趋势不变，短期调整后创新药板块弹性进一步提升。对于红利板块，近期市场卖压盘较重，红利板块重获资金关注，兴业证券认为岁末年初，港股高股息资产更吸睛。 可采用哑铃策略的产品，及截至发稿涨跌幅： 哑铃左侧，“央企+港股高股息”：港股央企红利ETF(513910)，+1.12%，权重股包含中远海控、东方海外国际、中信银行、建设银行、中国海洋石油、中国石油股份。 哑铃右侧，全球医药全产业链代表：恒生医药ETF(159892)，+2.85%，同标的规模最大，前十大权重股包括百济神州、药明生物、康方生物、中国生物制药、三生制药。

格隆汇11月11日｜据21财经，截至11月11日，今年以来全市场新发基金数量已达1371只，创近三年新高。与火热的发行数量形成鲜明对比的是，新基金平均募集规模仅为7.82亿元。这一“数量增+平均规模减”的现象，勾勒出2025年公募基金发行市场的深刻变局。业内人士认为，2025年公募基金发行市场已从依靠明星基金经理和爆款单品驱动的模式，彻底转向了以 “工具化、细分化、机构化” 为特征的“广撒网”新阶段。基金公司正在通过密集布局低成本、高效率的工具产品，以适应市场变化和投资者日益理性的需求。这一趋势预计将在未来几年持续深化。