格隆汇11月10日｜莲华资管首席投资官洪灏近日在与瑞士宝盛的月度对话中，谈到近期一系列重要会议对市场的影响，并展望了2026年的趋势机会，同时对黄金、美元等资产走势作出分析判断。核心观点如下： 1、继续投资科技股是一个5年+更长的故事。"十五五"期间科技股肯定要继续投资。无论在AI方面和芯片方面，其实中国走出自己独立自强的一个道路和方向，应该是一个大概率的事件。所以，我们投比如说像中国的存储，HBM，中国的芯片技术，以及中国的AI技术等。 2、贸易战休战一年更多是一个缓兵之计。美国在这一年里肯定会大力建造稀土产能；中国捏着这个王牌继续去开创新的出口市场。比如东盟、一带一路的国家以及欧洲的市场等。我相信美国的重要性只会不断下降。 3.、A股趋势尚未结束。我觉得这个趋势是没有走完的。现在获利了结，会太早了。当然在整数关口附近，它会纠结一段时间，然后再继续往上突破。希望4000点成为一个新的支持位，让这个市场继续上升。 4、把握季节性行情。一般来说，每年的11月到第二年的春节期间，都是所谓的A股季节性比较强的行情。甚至到春节前后，我们有个什么“春季攻势”之类的，这个跟中国信贷增长的模式有关，年初放贷是一个高峰期，对于市场的推动，肯定是很正面的。 5、未来两年要更关注政策倾斜的一些行业。关注内需、科技及出海主题等政策支持领域，这些行业在未来有益政策的倾斜有所表现。 6、央行重新再交易债券相当于小型QE政策。对整体的市场、尤其是对短端债券市场是有好处的。我觉得市场不太以为然，因为毕竟通过这种操作注入的流动性可能也就是几千亿的规模，但这个信号的效应以及它的杠杆效应是被忽略掉的。对债券、股票它都是一个好的消息，而且这个利好没有被充分反映到价格里。 7、黄金大概率是宽幅震荡行情。黄金在3500到4500左右这么一个大区间大幅震荡，可能是一个更大概率的事件。因为它是有一个上有顶、下有底的比较明显的交易区间，这反而会给大家更多的获利机会。但要想出现像以前那样的单边行情，我觉得除非是美国出了很大的问题。 8、美元短期或反弹，长期依然大幅贬值。在整个市场风险偏好如此极端的情况下，继续押注美元短期内大幅贬值，我觉得这个胜率是不高的。但是，长期去押注大幅的贬值，胜率是非常高的。不排除未来几个月出现一个技术反弹。从配置的角度说，还是继续去配一些非美元的资产。

格隆汇11月10日｜市场风格在切换，从宽基指数看，小盘风格接力，中证2000ETF易方达（159532）上涨，年内涨幅超40%。 业内认为，“十五五”规划落地的窗口期，回顾过去的“五年规划”，每次会后1-2周小盘股往往会迎来行情爆发，收益表现远超大盘蓝筹；这波政策催化下，增量资金大概率会继续往小微盘方向走，此时布局能跟上资金节奏；此外，市场板块轮动快的时候，涨跌不好把握，中证2000覆盖了30个行业，聚焦机械设备、电子等新兴赛道，既能分散单一板块的风险，又能捕捉轮动带来的收益， 在跟踪中证2000指数的ETF中，中证2000ETF易方达（159532）成立以来信息比率达3.18，显著高于同类型ETF的平均值(信息比率1.4)，历史业绩表现和跟踪效率领先同标的指数。 国盛证券认为，小盘风格近期拥挤度大幅消化，呈现出“强趋势-低拥挤”的特征，配置价值有所修复。