格隆汇11月10日｜今日，A股的免税、机场、旅游、食品、白酒等消费股上演涨停潮，中国中免、国光连锁、锦江酒店、巴比食品等涨停，带动旅游ETF午后开盘继续上涨5%，食品饮料ETF涨2.99%。 消息面上： ①10月CPI同比、环比均上涨0.2%，创8个月以来最高，核心CPI同比涨1.2%，涨幅连续6个月扩大；PPI同比降2.1%但降幅收窄，环比上涨0.1%，为年内首次转正。 ②下一步，财政部将继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。 ③海南离岛免税新政实施首周，免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%。 三季报公布完毕后，在科技成长板块高估值的背景下，波动较大，今日以AI硬件为首的科技板块回调居前，也带动了估值较低的大消费板块顺势反弹，市场出现一定风格切换特征。如细分食品指数最新PE为20.59倍，位于近十年7.55%历史分位数。接下来市场面临5个月的业绩空窗期，市场面临布局明年和风格切换的需要。 值得关注的产品，及直接发稿涨跌幅： “行、住、游、购” 全场景：旅游ETF（562510）+5%，权重股包含包括中国中免、君亭酒店、海南机场、上海机场等。 同标的规模最大：食品饮料ETF（515170），+2.99%，最新规模60.64亿元，下半年合计净流入额29.73亿元，居同类第一，权重股包含贵州茅台、五粮液、山西汾酒等一二线白酒龙头股合计占比约六成。

格隆汇11月10日｜A股三大指数早盘集体下挫，截至午盘，上证指数跌0.03%，深成指跌0.59%，创业板指跌2.13%，北证50跌0.46%。沪深京三市半日成交额14544亿元，较上日放量1883亿元。全市场超2900只个股飘红。板块题材方面，乳业、免税店、白酒等大消费、化学化工、有色金属、硅能源、流感板块涨幅居前；CPO、铜缆高速连接等算力硬件股、半导体板块跌幅居前。 ETF方面，大消费板块强势上涨，旅游板块领涨，富国基金旅游ETF、华夏基金旅游ETF分别涨5.19%和4.74%。白酒股反弹，鹏华基金酒ETF、食品饮料ETF天弘分别涨3.29%、2.83%。化工板块延续涨势，鹏华基金化工ETF涨2.66%。 AI硬件板块领跌，通信ETF、5G通信ETF均跌4%。消费电子板块走低，消电ETF跌3%。半导体板块走低，科创芯片设计ETF跌3%。

格隆汇11月10日｜金价上涨，纽约期金向上触及4060美元/盎司，日内涨1.06%。现货黄金站上4040美元/盎司，日内涨1.09%。 黄金ETF基金(159937)今日上涨，年内涨幅49.43%。 消息面上，央行连续12个月增持黄金。11月7日，央行公布最新官方储备资产。数据显示，截至10月末，央行黄金储备规模为7409万盎司，较9月末增加3万盎司，为连续第12个月增持。 11月1日开始施行“黄金税”新政，新政规定，未发生实物交割出库的，交易所免征增值税。政策间接鼓励个人通过银行虚拟黄金、ETF等渠道投资，这些产品属于金融工具，不在实物交割的税收范围内，交易成本更低。 黄金ETF基金(159937)连续获得资金流入，近2日流入额达3.27亿元，位居同标的第一；年内资金净流入额137.99亿元，最新规模374.09亿元，位居同类前列，其投资于上海黄金交易所黄金现货合约，紧密跟踪主要黄金现货合约的价格变化，一手(100份)黄金ETF基金对应1克黄金，交易便捷，支持T+0。 中金公司研报表示，展望明年，黄金有望延续涨势，结构性和周期性机会或有望继续共振。

格隆汇11月10日｜今日存储芯片板块强势反弹，神工股份20CM涨停，京仪装备涨超12%，带动科创半导体涨3.5%，同标的规模最大的芯片ETF微跌0.3%，盘中获得资金净申购2000万份。 ①英伟达首席执行官黄仁勋周六表示，英伟达的三家AI存储芯片供应商——SK海力士、三星电子和美光科技——都已提升了“巨大的产能”以支持英伟达。由于AI需求依然强劲，他已向台积电要求增加芯片供应。 ②据媒体报道，闪迪已经将11月份的NAND闪存报价提高了50％，业内同行立即暂停发货，并重新评估报价。本月伊始，日本全面限购内存、SSD、机械硬盘。 ③闪迪截至2025年10月3日季度业绩显示：季度营收、毛利率超预期，预计供不应求持续至2026年底；存储芯片涨价带动芯存诚邦、晶存科技业绩预计翻倍；华虹半导体第三季毛利率及第四季指引均好过预期。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 聚焦科创板的半导体国产替代设备+材料：科创半导体ETF(588170)，+3.55%，近20日合计净流入10.46亿元，成份股涵盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）。 全市场规模最大的芯片行业ETF：芯片ETF(159995)，-0.23%，最新规模高达289.78亿元，覆盖芯片全产业链，权重股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等龙头股。

格隆汇11月10日｜今日有色板块全线上扬，现货黄金站上4040美元/盎司，日内涨0.97%，现货白银短线拉升，日内涨超1%，黄金股ETF涨1.92%，黄金ETF华夏涨0.87%。 消息面上：①中国央行10月末黄金储备环比增加3万盎司，为连续第12个月增持黄金。 ②美国经济显现疲软迹象，增强贵金属的避险吸引力。最新美国数据显示10月裁员激增+消费者信心偏弱运行，市场对美联储12月降息的预期升温。 ③中国黄金协会最新统计数据显示：2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.02吨，同比增长164.03%。 道富投资管理将金价最乐观预测上调至每盎司4100-4500美元，认为黄金虽然在10月上旬可能已进入超买区域，但从多项指标来看，黄金在投资组合中仍属持仓比例偏低的资产。 市场在“消化”黄金税收新政影响，可关注的黄金ETF工具，及截至发稿涨跌幅： 费率成本最低的黄金、白银相关企业集合ETF：黄金股ETF(159562)，+1.92%，跟踪的指数SSH黄金股票的成分股以黄金、铜占主导，同样包含白银有色、湖南白银等白银金属上市公司。 作为黄金投资“利器”：黄金ETF华夏(518850)，+0.87%，连续7日吸金，近20日合计净流入23亿元，综合费率为0.2%，属于同类最低。

格隆汇11月10日｜据中国黄金协会最新统计数据，2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年前三季度增仓量29.927吨，同比增长164.03%。至9月底，国内黄金ETF持仓量为193.749吨。全球央行持续增持黄金。从2024年11月至2025年9月止，我国已连续11个月增持黄金。2025年前三季度，我国增持黄金23.95吨，截至9月底，我国黄金储备为2303.52吨。

格隆汇11月10日｜继上周五金价重返4000关口后，今日亚盘时段继续上涨，现货黄金站上4040美元/盎司，日内涨0.97%，纽约期金日内涨1.01%，带动金ETF(159834)上涨1.07%，年内上涨49.86%，弹性更高的南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)年内涨幅高达73%。 消息面上，①受美ISM制造业PMI+挑战者裁员等就业数据+消费者信心偏弱运行，政府关门持续影响，黄金的避险需求持续存在。 ②中国央行10月末黄金储备环比增加3万盎司，为连续第12个月增持黄金。 英国券商AJ Bell的投资总监Russ Mould最新表示，黄金正处于1971年以来的第三轮大牛市，前两次牛市也都经历了大幅回调，但政府债务、地缘政治、美元和通胀等因素可能会在当前周期内推高金价。 金ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高而且流动性好，支持T+0日内交易，场外联接基金（A：018391，C：018392)。 南方中证沪深港黄金产业股票指数A（：021958）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，覆盖沪深港三地市场中与黄金勘探、开采、加工、销售等产业链相关的上市公司，如紫金矿业、山东黄金等。

格隆汇11月7日｜航空航天板块今日异动，航空航天ETF天弘(159241)持仓股上海瀚讯涨超6%，三角防务涨超5%，中国卫星涨超3%。 消息面上，我国第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰入列授旗仪式11月5日在海南三亚某军港举行。福建舰是我国第一艘电磁弹射型航空母舰，也是我国第三艘航空母舰，舷号为“18”，2022年6月下水命名。福建舰由我国完全自主设计建造，其电磁弹射技术处于世界先进水平。 航空航天ETF天弘(159241)近期持续获资金流入，近10日吸金6159万元，最新规模5.16亿元，较今年5月29日上市以来暴增166%。 航空航天ETF天弘(159241)标的指数覆盖航空装备、航天装备、军工电子等细分领域，“航空装备+航天装备”权重合计超68%，与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合，是全市场军工含量最高、“含航量”的最高的军工指数，受益于国防军工发展与航空航天技术突破，权重股包括航发动力、中航沈飞、中航成飞等央企龙头企业，既具备核心资产的稳定性，又拥有中小市值的成长弹性。 中泰证券认为，“十五五”规划首次将"航天强国"作为独立目标，政策催动万亿规模市场，航天产业从技术突破向体系化强国建设跃升，成为国家现代化产业体系与科技自立自强的核心支撑。