格隆汇11月3日｜港股市场黄金饰品股集体大跌，其中，六福集团、周大福、老铺黄金跌超7%，周生生跌超6%。 消息面上，11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》明确黄金有关税收政策。分析人士指出，黄金税收新政的核心在于通过差异化的税收安排，区分投资性与非投资性的黄金用途，从而消除重复征税、降低交易成本。新政通过抑制投机、扶持实体和规范市场发挥作用：对投资性黄金严格管理增值税发票，提高投机成本；对非投资性黄金维持完整抵扣链条，支持实体经济；将税收优惠绑定两大交易所，提升场外灰色交易成本，打击违法行为。 新政出台后，对个人黄金投资渠道选择以及黄金饰品消费是否会产生影响，成为市场关注的焦点。有业内人士表示，政策是对现有黄金市场政策的进一步完善，可以更好地区分黄金的商品和金融属性，税务政策也转向按用途精细划分的精准治理。北京金诉律师事务所主任王玉臣表示，政策主要针对投资性黄金交易，而黄金饰品是消费品，因此政策对消费者购买黄金饰品的直接影响较小。不过，如果投资性黄金需求向交易所集中，非交易所黄金原料供给减少，则可能推高金饰生产成本，间接影响终端售价。 中信建投也发布研报称，对于终端消费者而言，购买黄金饰品价格预计将提升，具体提升幅度要看黄金饰品企业的成本转移幅度，向金交所会员单位购买金条或不受影响。

格隆汇11月3日｜在美联储降息+中美关系缓和两件事靴子落地后，市场的波动性加大，以AI硬件为首的板块回调居前，红利资产延续10月以来的涨势，港股通央企红利ETF南方(520660)今日上涨1.25%，近20日合计净流入5.86亿元。 国泰海通证券指出，站在当前时点看，短期市场波动下，红利资产相对收益有望占优。同时港股红利资产较A股股息率-估值优势仍然凸显，目前配置港股红利资产的性价比仍高，四季度有望迎资金增配。 港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪国新港股通央企红利指数，相比于AH市场其余红利指数，该指数超配通信，“新经济”属性更强，且业绩表现相对稳健，显示其具备一定“抗周期”的特征。该ETF的场外联接基金分别是联接A(021971)/联接C(021972)。

格隆汇11月3日｜今日AI应用板块延续上周五涨势，sora概念、游戏等AI应用方向高开，三七互娱一字涨停，欢瑞世纪、粤传媒2连板，蓝色光标、中文在线跟涨，游戏ETF涨2.73%。 行情方面：由于CPO龙头三季度环比业绩不及预期，AI硬件板块上周剧烈调整，资金高切低迹象明显，新能源、AI应用成为承接资金的主要方向。 消息面上：①三七互娱第三季度实现营业收入39.75亿元，净利润9.44亿元，同比增长49.24%，业绩稳健增长。该公司提及围绕自研大模型「小七」构建了40余种AI能力，实现游戏研运全链路AI 赋能。 ②金山办公第三季度营收同比增长25%，超市场预期，管理层表示增长源于月活跃用户以及WPS AI功能付费率的提升。 东吴证券指出，10年前的“互联网+”浪潮经验表明，AI赋能万物一定是通过应用端实现，亦即应用端的爆发具有中期确定性，这也意味着AI应用的行情启动只是时间问题。 相关ETF及截至发稿涨跌幅： AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+2.73%，近20日“吸金”超29亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 港股互联网龙头股权重超80%：恒生互联网ETF(513330)，-0.53%，成份股阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量高达97%。

格隆汇11月3日｜工商银行今日发布公告，受宏观政策影响，根据相关风险管理要求，自2025年11月3日起，工行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响。相关业务恢复事宜，请关注后续公告。

格隆汇11月3日｜明略科技-W(2718.HK)今日首日上市高开98.58%，报280港元，市值超400亿港元。该股IPO定价141港元/股，公开发售获4452.86倍认购，国际配售获13.93倍认购。 明略科技是中国领先的数据智能应用软件公司。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的总收入计，明略科技是中国最大的数据智能应用软件供应商。依托其核心技术和行业洞察力，明略科技提供数据智能产品及解决方案，涵盖营销和营运智能，涉及线上及线下场景。公司致力于利用大模型、行业特定知识及多模态数据，转变企业的营销及营运战略设计和决策程序。截至2025年6月30日，公司拥有2,322项专利及596项专利申请。

格隆汇11月3日｜港股11月首日三大指数集体高开，恒指涨0.36%%，国指涨0.33%，恒生科技指数涨0.48%。大型科技股多数上涨，其中，小米涨1.39%，美团、京东、腾讯皆有涨幅，影视娱乐股走高，与韩国Galaxy上演“天王级”联手，巨星传奇高开8%，造车新势力10月交付出炉，蔚小理等新能源汽车股集体高开，蔚来涨3.48%，小鹏汽车涨超3%。另外，亚市早盘现货黄金回落至3970美元/盎司下方，黄金股领衔有色金属股走低。此外，明略科技首日上市高开98%，市值超400亿。(格隆汇)

格隆汇11月3日｜中美两国元首达成延长关税一年等共识，但市场反应较为平淡。高盛中国股票策略分析师付思认为，这次只是更强化稳定性，实际上没有太大基本面变化，但奠定未来3至6个月甚至一年内中美关系相对稳定的基础。当外部环境扰动减低，正是关注结构性投资机会的良机，包括受惠“十五五”期间科技自强概念的人工智能(AI)相关板块。 整体而言，高盛认为中国股市正迈进增长期，AI、反内卷及出海三大潜在强劲的获利驱动因素，可提振中资企业盈利前景。<u>该行预测，A、H股指数至2027年底期间，可实现约30%的潜在回报</u>，受12%的年复合利润增长率和5%至10%的市盈率扩张潜力驱动。 今年中资科技股大升，尤以AI主题表现更强，付思表示，主因对于预期的判断，靠情绪改善拉动估值上升，目前科技相关板块的估值仍具吸引力，明年重点可能更多放在基本面的改善，需要更好的盈利兑现来支持估值上涨。