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2025-11-06 18:25 星期四
10-23 16:07
研报掘金丨民生证券：维持平高电气“推荐”评级，盈利能力持续改善
格隆汇10月23日｜民生证券研报指出，平高电气25Q1-3实现归母净利润9.82亿元，同比增长14.62%；单25Q3实现归母净利润3.18亿元，同比下降1.83%，环比增长3.63%。盈利能力持续改善，存货金额维持增势。25Q1-3公司存货金额持续提升。25Q1-3公司存货金额提升至25.08亿元，较25H1、24Q1-3的22.40亿元、23.01亿元持续增长，对公司后续业务增长提供相关支撑。国家电网特高压项目招标稳步推进，公司相关业务板块业务有望受益。公司受益于全球电网基建周期，海外、网外持续贡献增量，维持“推荐”评级。
SH 平高电气
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10-23 16:04
生益电子：预计前三季度净利润同比增加476%-519%
格隆汇10月23日｜生益电子公告，预计2025年前三季度净利润为10.74亿元到11.54亿元，同比增加476%到519%。报告期内，公司着力推动市场、技术、质量管理等综合能力进一步提升，高附加值产品占比提升，持续巩固了公司在中高端市场的竞争优势，实现营业收入及净利润较上年同期大幅增长。
SH 生益电子
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10-23 16:02
研报掘金丨东吴证券：维持乖宝宠物“买入”评级，自有品牌持续高增
格隆汇10月23日｜东吴证券研报指出，乖宝宠物2025Q1-Q3实现归母净利5.1亿元，同比+9.1%，单拆2025Q3，公司实现归母净利1.3亿元，同比-16.6%，实现扣非后归母净利1.3亿元，同比-17.7%。25Q3毛利率同比+1.1pct，销售费用投放加大。新品持续创新性高端化升级，品牌力持续破圈。公司是国内宠物食品领军企业，在宠物食品赛道国产品牌崛起背景下，公司品牌力、产品力、研发力、渠道力α优势显著，自主品牌高端化升级+新兴电商加速拓展。考虑到公司海外代工业务受关税等因素影响，该行下调2025-2027年归母净利润预测从7.5/9.8/12.3亿元至7.0/8.8/10.7亿元，分别同比+12.5%/+25.2%/+21.8%，最新收盘价对应PE分别为49/39/32X，维持“买入”评级。
SZ 乖宝宠物
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10-23 16:00
研报掘金丨华源证券：维持百亚股份“买入”评级，外省市场销售势头亮眼
格隆汇10月23日｜华源证券研报指出，百亚股份前三季度实现归母净利润2.45亿元，同比+2.5%。单季度来看，2025Q3公司实现归母净利润0.57亿元，同比-3.9%。渠道方面，线下渠道营收稳健增长，外省市场销售势头亮眼。从线下来看，公司持续深耕核心优势地区，稳步拓展全国市场，2025Q1-Q3线下渠道实现营收16.24亿元，同比+35.7%，核心区域以外省份发展迅速，其收入同比大幅增长113.4%；线上渠道则因受短期舆情及平台策略调整影响，营收同比下滑10.2%。考虑到公司作为国内领先卫生巾品牌，在持续巩固核心五省优势的基础上，大力发展电商及外省区域，同时深耕大健康产品系列，中高端品类驱动均价上行，未来随着公司持续产品创新升级及扩张品类矩阵，或有望进一步打开业绩增长空间，维持“买入”评级。
SZ 百亚股份
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10-23 15:54
研报掘金丨东吴证券：维持承德露露“买入”评级，基于强回购支撑和年末大年的切换
格隆汇10月23日｜东吴证券研报指出，承德露露1-9月实现归属上市公司股东净利润3.83亿元，同比下滑8.47%，均较上半年收窄；2025Q3实现营收5.72亿元，同比增长8.91%，好于预期。成本红利延续，新品推广致费用投入加大，Q3利润率回落。现金流保持高质量，回购进入关键期，预期执行。基于半年度表现，以及小年现实，2026年春节较晚，Q4销售仍然偏谨慎，基本维持较为审慎的全年营收及盈利预测。2025年推新坚决，费用投放较高，部分抵消成本下降红利。对2026年重回大年（春节充分受益）乐观。当前市值对应PE为14.8x/13.4x，基于强回购支撑和年末大年的切换，仍维持评级“买入”。
SZ 承德露露
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10-23 15:53
中化岩土：在强夯地基处理、基坑支护、地下连续墙、盾构隧道等技术、装备方面处于国内或国际先进水平
格隆汇10月23日｜有投资者问中化岩土，公司对于深地经济有什么应用吗？中化岩土在互动平台表示，公司是国内领先的岩土工程和地下工程服务商，在强夯地基处理、基坑支护、地下连续墙、盾构隧道等技术、装备方面处于国内或国际先进水平。公司近年参与建设了深圳市城市轨道交通6号线支线二期（南延）、13号线二期（北延）光明城站及配套工程项目，新港线一标段项目地连墙工程，北京轨道交通M101线工程土建施工01合同段项目通州西站地连墙工程，武汉轨道交通新港线西延线土建工程第五标段车站地连墙工程等国内大型建设项目。
SZ 中化岩土
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10-23 15:52
海科新源：与合肥乾锐签署战略合作协议 预计三年采购20万吨电解液溶剂及添加剂
格隆汇10月23日｜海科新源(301292.SZ)公告称，公司与合肥乾锐于2025年10月21日签署《战略合作暨原材料供货协议》，合肥乾锐在协议有效期内（2026年1月1日至2028年12月31日）向海科新源购买电解液溶剂及添加剂共计20万吨。合肥乾锐是专业从事锂离子电池电解液及相关原材料技术研发、工艺设计、生产制造及销售服务于一体的科技型企业，拥有电解液、碳酸酯等业务板块，匹配满足动力、储能、数码等多种类型锂电池电芯生产需要。
SZ 海科新源
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10-23 15:46
研报掘金丨国海证券：维持史丹利“买入”评级，看好复合肥量利齐升
格隆汇10月23日｜国海证券研报指出，史丹利2025Q3实现归母净利润2.08亿元，同比+35.36%，环比-34.61%；磷肥出口带来利好，2025Q3利润同比增长。据Wind数据，2025Q3我国磷酸一铵出口均价为698美元/吨，折合人民币约为4993元/吨，远高于国内平均价格。受供需矛盾、出口政策博弈及国际能源波动等因素影响，尿素价格呈现“先涨后跌”的剧烈波动行情；磷酸一铵和钾肥价格则维持高位，主要受硫磺价格攀升、磷肥出口政策调整、国内钾肥减产、钾肥进口货源紧张及地缘冲突等因素影响。随着农业科技装备条件持续改善，数字化和智能化技术在施肥环节的渗透率不断提升，推动复合肥产品向精准化、高效化方向升级，行业龙头企业纷纷加大研发投入，技术创新的战略价值日益凸显。公司立足复合肥主业，在品牌力、营销渠道建设、新产品研发、农化服务等领域形成了显著的竞争优势，同时公司积极推进磷化工项目建设，形成磷化工—磷肥—复合肥的完整产业链，维持“买入”评级。
SZ 史丹利
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10-23 15:40
研报掘金丨东吴证券：维持同花顺“买入”评级，市场持续活跃，核心业务明显受益
格隆汇10月23日｜东吴证券研报指出，同花顺前三季度归母净利润同比+85%至12.1亿元，2025Q3单季度归母净利润同比+144%至7.0亿元。市场持续活跃，核心业务明显受益。行业层面来看，资本市场活跃度持续，投资者信心修复，带动金融信息服务需求增强；公司层面来看，公司在AI领域加大研发投入，持续优化产品与用户体验。公司网站与APP用户活跃度提升，基金、证券、期货等金融机构，以及生活消费、科技等非金融客户都加大了在平台上的广告投放和品牌推广投入，带动公司广告及互联网推广服务收入增长。公司构建AI+金融全新生态，巩固金融科技领先地位。基于资本市场活跃度持续向好，各项业务收入增长，维持此前盈利预测，维持“买入”评级。
SZ 同花顺
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10-23 15:32
研报掘金丨华安证券：维持温氏股份“买入”评级，全年肉猪出栏量有望顺利完成
格隆汇10月23日｜华安证券研报指出，温氏股份1-9月实现归母净利润52.6亿元，同比-18.3%；2025Q3归母净利17.8亿元，公司将坚持稳健发展策略，持续降低负债率至45%左右。全年肉猪出栏量有望顺利完成，Q3养猪业务盈利约15亿元。年5-9月，国家召开数次生猪会议，调控政策持续加码，头部猪企需在年底前减产100万头。随着猪价大幅回落，生猪养殖行业已全面进入亏损。判断生猪养殖业全面亏损叠加调控政策持续严格落实，生猪行业去产能有望明显提速。该行修正了25-27年公司生猪出栏量、畜禽价格和养殖成本。公司是全国第二大生猪养殖企业，第一大黄羽肉鸡养殖企业，成本始终处于行业前列，维持公司“买入”评级不变。
SZ 温氏股份
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10-23 15:24
研报掘金丨民生证券：维持思源电气“推荐”评级，盈利能力持续改善
格隆汇10月23日｜民生证券研报指出，思源电气25Q1-3实现归母净利润21.91亿元，同比增长46.94%；单25Q3公司实现归母净利润8.99亿元，同比增长48.73%，环比增长6.20%。盈利能力持续改善，业绩增速亮眼，毛利率持续提升，降本增效并举。公司存货及预付款项同比高增主要因为部分业务快速增长，带来的库存增加及相应的支付供应商货款增加，表明公司相关业务维持较高景气度，公司存货金额仍维持在较高水平，有望支撑公司后续业绩增长。公司受益于全球电网建设需求，新产品、新市场持续放量，维持“推荐”评级。
SZ 思源电气
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10-23 15:20
研报掘金丨浙商证券：维持涛涛车业“买入”评级，需求+供给双轮驱动，有望强者恒强
格隆汇10月23日｜浙商证券研报指出，涛涛车业三季度利润增长提速（归母净利润同比增长121%），前三季度实现归母净利润6.1亿元，同比增长101%。公司拟首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市，以推动公司全球化战略布局、提升国际品牌影响力、增强境外融资能力、打造国际化资本运作平台、进一步提高综合竞争力。需求+供给双轮驱动，公司有望强者恒强。从私人、家用到商用，使用场景仍有开拓空间：截至2025年6月末，公司已实现球场内突破，2家球场小规模进驻。公司多方布局合作，智能化全面推进，维持“买入”评级。
SZ 涛涛车业
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10-23 15:12
研报掘金丨民生证券：维持宁德时代“推荐”评级，深化产业生态，构建多元增长引擎
格隆汇10月23日｜民生证券研报指出，宁德时代2025年前三季度归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%。其中，Q3单季度实现归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%；业绩符合市场预期。测算Q3单Wh扣非净利约0.1元，环比保持稳定，盈利能力行业领先。公司产能利用率持续饱满，在手订单充足，Q3末合同负债达406.78亿元，环比提升近40亿元，彰显需求旺盛。为应对强劲需求，公司全球化产能建设提速，国内山东济宁基地预计2026年新增储能产能超100GWh；海外德国工厂已实现盈利，匈牙利工厂一期预计2025年底建成。在下一代技术上，公司目标在2027年实现全固态电池小批量生产，持续引领行业技术发展方向。考虑到公司动力与储能业务需求旺盛上调公司2025-2027年归母净利润至699、912、1159亿元，同比增速分别为37.7%、30.6%、27.1%，当前时点对应PE为24、19、15倍，公司全球化布局与技术创新优势持续巩固，维持“推荐”评级。
SZ 宁德时代
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10-23 15:11
ETF收评 | A股缩量极限翻红，国证2000ETF基金尾盘溢价拉升，港股通创新药ETF跌逾2%
格隆汇10月23日｜A股三大指数尾盘极限翻红，截至收盘，上证指数涨0.22%，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.09%，北证50跌1.07%。沪深京三市全天成交额16607亿元，较上日缩量295亿元。全市场近3000只个股上涨。板块题材上，深圳国企改革、煤炭开采加工、能源金属、影视院线、量子科技板块涨幅居前；工程机械、培育钻石、油气开采及服务、CPO、创新药概念股跌幅居前。
ETF方面，工银瑞信基金国证2000ETF基金尾盘拉升4.97%，最新溢折率为4.25%。煤炭板块走强，国泰基金煤炭ETF涨2.46%。化工板块全天强势，鹏华基金化工ETF和富国基金化工50ETF均涨超2%。稀有金属板块走高，工银瑞信基金稀有金属ETF基金和嘉实基金稀有金属ETF分别涨2.14%和1.99%。
港股创新药板块全线回落，港股通创新药ETF、恒生创新药ETF和科创创新药ETF国泰均跌逾2%。日股回落，日经ETF跌2.33%。AI硬件板块回调，5GETF和通信设备ETF跌逾2%。
SZ 国证2000ETF基金 SH 煤炭ETF SZ 港股通创新药ETF SH 恒生创新药ETF SH 科创创新药ETF国泰 SH 日经ETF SZ 通信设备ETF
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10-23 15:08
研报掘金丨华西证券：维持行动教育“买入”评级，Q3业绩拐点已现，现金流收现大幅提升
格隆汇10月23日｜华西证券研报指出，行动教育25Q3单季收入/归母净利/扣非归母净利分别为2.22/0.83/0.80亿元，同比增长27.93%/42.78%/62.25%，业绩符合市场预期，收入利润高增长。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.5元，分红率为71.49%，股息率5.01%。短期来看，公司25Q3现金收现大幅提升，未来增长有所保证，但Q4有高基数影响；中长期来看，公司持续打造德才兼备高绩效团队，1）在人效维度，提出“每人每月一家大客户”的营销策略，推动销售伙伴实现收入增长，实现人效提升，2）人数维度，公司“百校计划”稳健推进，通过开设新分校，推动组织裂变与人数增长，公司在客户渗透率提升、销售人效仍有挖潜空间。维持“买入”评级。
SH 行动教育
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