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2025-11-07 16:36 星期五
10-21 16:06
研报掘金丨东吴证券：维持润本股份“买入”评级，期待未来新品放量
格隆汇10月21日｜东吴证券研报指出，润本股份25Q1-Q3实现归母净利2.66亿元，同比+1.98%，单拆Q3，公司实现归母净利0.79亿元，同比-2.89%。公司深耕驱蚊及婴童护理细分赛道，产品定位“质高价优”，凭借大品牌小品类的经营战略及极致性价比战略空间广阔。考虑到受天气等不可抗因素影响，婴童护理产品等销售有所影响，下调公司2025-27年归母净利润预测由3.3/4.2/5.2亿元至3.1/3.9/4.8亿元，分别同比+3.9%/+25.2%/+23.7%，最新收盘价对应PE分别为36/29/24X，仍看好未来婴童护理新品推出重拾业绩高增，维持“买入”评级。
SH 润本股份
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10-21 16:03
研报掘金丨东吴证券：维持福耀玻璃“买入”评级，汽玻龙头持续成长
格隆汇10月21日｜东吴证券研报指出，福耀玻璃2025年前三季度实现归母净利润70.64亿元，同比增长28.93%。其中，2025Q3单季度公司实现归母净利润22.59亿元，同比增长14.09%，环比下降18.59%。公司2025Q3业绩整体符合我们的预期。营收端，公司2025Q3单季度实现营业收入118.55亿元，同比增长18.86%，环比增长2.75%，主要系公司全球份额持续增长+汽车玻璃升级推动ASP提升。全球汽车玻璃行业龙头，份额提升+单车ASP增长推动公司持续发展向上。单车ASP方面，随着汽车智能化的持续发展，汽车玻璃的功能也在持续升级，HUD前挡、全景天幕（集成镀膜、调光等功能）、双层边窗等高附加值产品渗透率的提升持续推动汽玻行业和公司单车配套价值量增长。维持“买入”评级。
SH 福耀玻璃
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10-21 15:51
研报掘金丨浙商证券：片仔癀业绩短期承压，毛利率有望修复，维持“买入”评级
格隆汇10月21日｜浙商证券研报指出，片仔癀前三季度实现归母净利润21.29亿元（同比-20.74%），单三季度实现归母净利润6.87亿元（同比-28.82%），业绩短期承压。肝病用药短期受渠道与毛利率影响，肝病用药的增长有望自2025Q4缓慢向好。考虑到2025年9月片仔癀体验馆/国药堂数量净增加明显，且天然牛黄价格持续回落，预计自2025Q4起公司肝病用药收入与毛利率压力均有望开始缓解。测算公司2025~2027年归母净利润为25.29/26.79/28.81亿元，同比-15.04%/+5.93%/+7.53%，对应PE为46.83x/44.21x/41.12x。考虑到公司具备强品牌力与独家品种的高壁垒，受集采影响小，毛利率有望修复，维持“买入”评级。
SH 片仔癀
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10-21 15:46
研报掘金丨国元证券：海康威视盈利能力持续改善，维持“买入”评级
格隆汇10月21日｜国元证券研报指出，海康威视2025年前三季度实现归母净利润93.19亿元，同比增长14.94%；第三季度实现归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%。营业收入实现稳健增长，盈利能力持续改善。公司从2024年下半年开始本轮全面调整，调整的效果已逐渐显现。继续全面拥抱AI大模型，专注做深做精现有的产品线。公司面向全球用户提供以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务，在技术、产品与解决方案等方面拥有全面优势，未来持续的成长空间较为广阔。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。
SZ 海康威视
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10-21 15:34
研报掘金丨东兴证券：维持北京利尔“强烈推荐”评级，行业低迷期主业和投资驱动业绩增长
格隆汇10月21日｜东兴证券研报指出，北京利尔前三季度公司营业收入保持稳定增长态势，同比增速较上半年提高0.01个百分点，增长9.16%。除了包钢利尔并表外，也和公司整包模式下大客户的生产相对稳定有关。耐火材料下游行业反内卷政策推进，公司下游客户为大客户为主，受益反内卷政策。在收入增长的带动下，公司第三季度扣非后归母净利润为0.83亿元，同比增长3.51%，改变了2024年第三季度以来单季度同比下滑的态势。盈利水平同比稳定，ROE、有息负债率和经营净现金流环比有改善。传统业务保持稳定，投资新赛道带来业绩贡献。公司耐火材料传统业务综合竞争优势明显，抗风险能力强，逆势提升市占率。同时努力打造“传统产业+新兴科技”的复合增长体系，维持公司“强烈推荐”评级。
SZ 北京利尔
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10-21 15:25
研报掘金丨群益证券(香港)：维持海康威视“区间操作”评级，国内安防产业后续恢复情况仍需观察
格隆汇10月21日｜群益证券(香港)研报指出，海康威视25Q1-Q3实现归母净利润93.2亿元，YOY+14.9%，公司业绩符合预期，经营性现金流表现较好，主要是公司积极追回应收账款，应收账款332亿，同比下降60亿，较年初下降47亿元。Q3单季度录得归母净利润36.6亿元，YOY+20.3%。虽国际关系动荡，但公司经过多年的布局与调整，海外业务估计延续25H1的正增长趋势，公司表示，剔除美国、加拿大及印度市场后，其他区域前三季度收入则保持在两位数的增长。公司国内业务仍受整体经济影响拖累，海外稳步增长，创新业务快速增长，并且公司结构调整已略有成果，期待后续的恢复。国内安防产业后续恢复情况仍需观察，暂维持“区间操作”评级。
SZ 海康威视
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10-21 15:21
研报掘金丨东莞证券：首予威高血净“增持”评级，核心产品市场份额占比位居行业第一
格隆汇10月21日｜东莞证券研报指出，威高血净专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售。我国ESRD患者治疗渗透率持续增高。公司自主研发的血液透析器系列产品在清除率、超滤系数、筛选系数等关键性能指标上接近、达到或超过国外领先厂商主流产品，处于行业领先水平。在血液透析耗材领域，特别是技术门槛较高的血液透析器细分市场，公司率先突破国际厂商长期主导的技术壁垒，其产品临床性能获得医患广泛认可，成为国产替代的标杆企业。据弗若斯特沙利文统计，2023年公司在中国血液透析器市场占有率高达32.5%，在血液透析管路市场占有率达31.8%，均位居行业首位。公司作为国内血液净化行业龙头企业，核心产品市场份额占比位居行业第一。首次覆盖，给予公司“增持”评级。
SH 威高血净
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10-21 15:20
摩根士丹利王滢：对中国资产的进一步增持将是大势所趋
格隆汇10月21日｜摩根士丹利首席中国股票策略师王滢10月21日在香蜜湖财富管理周·湾区财富管理高质量发展交流会上致辞表示，近年来，众多投资人对中国在多个领域的快速发展给予了高度评价。中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。然而，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。
王滢表示，股票配置方面，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。对于美股市场，摩根士丹利偏好于优质股票、周期性股票和高运营效率的股票，但也要防止市场波动。在欧洲市场，摩根士丹利建议增持国防、银行、软件、电信以及多元化金融等板块。
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10-21 15:18
金山办公：WPS表格系列产品国内日活设备数破亿
格隆汇10月21日｜金山办公今日召开多维表格沟通会，宣布旗下WPS表格系列产品国内日活设备数已突破1亿。 新一代WPS多维表格与传统表格定位互补，是一款面向组织的轻量管理应用，增加多视图、小程序、自动化流程等特性，全面融入AI和开放能力，深度满足企业协同办公需求，让表格在业务场景中真正“用起来”。
SH 金山办公
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10-21 15:17
烽火通信旗下长江计算中标天翼云服务器采购项目 中标金额超1亿元
格隆汇10月21日｜据烽火通信消息，日前，《天翼云2025年新一代ARM-A服务器(G系列)采购项目》结果公布，烽火通信旗下长江计算成功中标，拿下20%份额，中标金额超1亿元。
SH 烽火通信
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10-21 15:14
研报掘金丨东莞证券：维持海大集团“买入”评级，饲料销量保持较快增长
格隆汇10月21日｜东莞证券研报指出，海大集团2025年前三季度实现归母净利润41.42亿元，同比增长14.31%；业绩符合预期。公司饲料销量保持较快增长。2025Q3，公司实现营业总收入和归母净利润分别为372.63亿元和15.04亿元，分别同比增长14.43%和0.34%；收入持续保持较快增长，主要得益于饲料销量保持较快增长，其中外销饲料数量实现快速增长；净利润增速有所回落，主要受投资收益下降拖累。公司持续推进国际化战略。在东南亚地区，公司以越南、印尼为核心，已在积极拓展孟加拉国、柬埔寨、缅甸等市场；在非洲，以埃及作为桥头堡，逐步向东非、中非市场延伸，目前已在积极开拓尼日利亚、坦桑尼亚、乌干达等市场。公司是国内饲料龙头，持续推进核心能力建设、规模扩张及国际化战略，竞争优势有望不断增强。维持对公司的“买入”评级。
SZ 海大集团
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10-21 15:14
力源信息：公司代理的存储产品线涵盖兆易创新、江波龙、长鑫存储、佰维存储等知名品牌
格隆汇10月21日｜力源信息在互动平台表示，公司代理的存储产品线涵盖兆易创新、铠侠、江波龙、长鑫存储、海康、恒烁、天勤、佰维存储、武汉新芯等知名品牌。
SZ 力源信息
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10-21 15:13
ETF收评 | 港股全天强势，港股通非银ETF、港股科技30ETF涨超3%
格隆汇10月21日｜A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨1.36%，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.02%，北证50涨2.04%。沪深京三市全天成交额18927亿元，较上日放量1414亿元。全市场超4600只个股上涨。板块题材上，页岩气、苹果概念、工程机械、CPO、房地产、存储芯片板块涨幅居前；煤炭、燃气、贵金属板块表现落后。
ETF方面，港股全天强势，保险股表现亮眼，广发基金港股通非银ETF涨3.52%。港股科技股造好，银华基金港股科技30ETF、汇添富基金港股通科技30ETF涨超3%。金价继续创新高，上海金ETF嘉实、工银瑞信基金黄金ETF基金分别涨2.46%和2.43%。
日股连续两日创历史新高，但日本东证指数ETF、日经ETF分别跌1.26%和0.07%。红利策略ETF逆势下跌，港股红利低波ETF跌0.37%。
SH 港股科技30ETF SH 港股通非银ETF SZ 港股通科技30ETF SH 港股通科技30ETF SZ 上海金ETF嘉实 SH 黄金ETF基金 SZ 黄金ETF基金 SH 日本东证指数ETF SH 日经ETF SZ 日经ETF SZ 港股红利低波ETF
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10-21 15:11
研报掘金丨东方证券：紫金矿业盈利能力稳定增长，维持“买入”评级
格隆汇10月21日｜东方证券研报指出，黄金板块与铜板块毛利贡献持续提升，紫金矿业盈利能力稳定增长。Q3单季度实现归母净利润1.46亿元，同比大幅增长57.14%，环比继续增长11.02%。公司盈利能力保持稳定增长，主要受益于黄金与铜板块利润贡献突出，两个板块共计毛利贡献占比超过82%。看好在中期黄金与铜价格保持上行趋势背景下，公司黄金与铜板块继续迎来量价齐升，业绩增长可期。美元信用恶化或助推黄金价格中期上行，公司矿产金资源持续放量奠定业绩增长基础。矿端扰动、供给趋紧基本面下铜价仍有上行潜力，卡莫阿-卡库拉铜矿复产有望继续提升铜板块盈利空间。根据可比公司26年17X的PE估值，对应目标价43.69元，维持“买入”评级。
SH 紫金矿业
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10-21 15:05
中金公司彭文生：市场对A股未来预期明显改善，配置科技类风险资产
格隆汇10月21日｜中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生在主题演讲中表示，今年A股市场表现强劲，主要驱动力是风险溢价下降，反映市场对未来预期已明显改善。去年9月以来，宏观政策变化，叠加DeepSeek出现，推动资金转向股票等风险资产，配置科技领域。
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