格隆汇10月20日｜中国银河证券指出，十五五规划预计将持续推动生物医药创新发展，看好创新药产业链、医疗AI及细分行业龙头，关注医药消费复苏。1）医药创新：创新药从Me-too到FIC、BIC，新靶点、新药物形式、新疗法是主要投资方向；医疗器械高端化、集成化发展。2）医疗AI：医疗AI产品实现突破，人工智能产业化加速。3）医药消费复苏：消费医疗在经济预期转好的背景下有望受益。

格隆汇10月20日｜中信建投指出，牛市底层逻辑仍在，资金面充裕，下修幅度有限。一方面，资本市场改革稳预期，多项举措促进市场升级；另一方面，结构性景气仍作为市场驱动支撑。中期行业配置方面，我们认为目前风格切换已经开始，受中美博弈扰动，短期关注“反制+避险”主题；年底受盈利兑现/季节效应影响，红利/大盘成长风格往往占优；此外，待科技板块充分调整修复后，若流动性充裕，年底有望在高景气赛道出现跨年行情。

格隆汇10月20日｜韩国KOSPI指数开盘上涨25.55点，涨幅0.68%，报3774.44点。

格隆汇10月20日｜在考虑与执政党联手之际，日本在野党维新会周日召开了高层会议；该党的选择或决定日本下一任首相。这个右倾改革派政党的联合领导人藤田文武在会后告诉记者，该党正在与执政党自民党研究可能的政策联盟协议的细节，将不晚于周一敲定，但未予详述。藤田文武表示，最终决定将由他和联合领导人吉村洋文做出。据当地媒体报道，日本维新会可能在首相选举上与自民党结盟，从而将增加自民党总裁高市早苗成为该国第一位女性领导人的可能性。据共同社报道，维新会正在考虑的选项之一是“阁外合作”，即在野党支持少数派政府，但不加入内阁或组建正式联盟。朝日电视台说，维新会与自民党将于周一签署一项联盟协议。维新会和自民党在权力很大的众议院共拥有231个席位。虽然这距离多数地位还差两席，但其他在野党似乎不太可能团结在另外一位候选人周围，这使得高市早苗几乎肯定会赢得选举。

格隆汇10月20日｜当地时间10月19日，美国联邦航空管理局（FAA）表示，受空中交通管制人员短缺影响，达拉斯、芝加哥和纽瓦克等地机场航班出现延误。FAA指出，当日晚班期间多次触发人员警报，拉斯维加斯与菲尼克斯机场也可能因空管缺勤出现延误。目前全美政府停摆已进入第19天。

格隆汇10月20日｜中信建投研报认为，中国制造已基本完成2025年阶段性目标，将继续向2035年整体达到世界制造强国阵营中等水平发展。目前，工业已成为拉动GDP向上的核心动力之一，装备制造、高技术制造、数字产品等前沿领域景气度较高。随着制造业PMI继续改善，工业AI加速落地，叠加美国拟加码对华关税，并对关键软件限制出口背景下科技自立自强重要性凸显，CAD、CAE、工业操作系统等工业关键环节有望持续突破。

格隆汇10月20日｜华泰证券发布A股策略称，上周市场继续呈现宽幅震荡走势，中美谈判的一波三折，也对市场风险偏好形成明显扰动。短期，从市场情绪来看，赚钱效应、市场热度、技术指标等已回调至接近中性水平，后续待资金指标合理降温后，市场情绪有望回落至性价比区间。此外，考虑到月底前贸易摩擦仍会频繁博弈，市场当前向防御板块的风格切换仍有演绎空间，但指数的有效突破或仍有赖于科技板块的再启动，这一点在当前业绩期，科技板块消化性价比不高的压力后有望回归。操作上，继续均衡配置，内部注重性价比，关注半导体设备、AI端侧、电池、有色金属等，继续持有黄金及大金融，对冲中美摩擦的不确定性。

格隆汇10月20日｜玻利维亚最高选举法院宣布，玻利维亚基督教民主党候选人罗德里戈·帕斯得票领先，将当选下任总统。

格隆汇10月20日｜黄金因贸易紧张关系有缓和迹象而小幅走低，这会削弱该贵金属的避险吸引力。IG集团的分析师Chris Beauchamp表示：“金价看似不可阻挡的涨势终于遇到了减速带。”这位首席市场分析师补充说：“投资者将不得不拭目以待，看看抛售是否会在周一继续，这表明这轮辉煌的涨势可能已出现短期顶部。”

格隆汇10月20日｜华泰证券发布港股策略称，当前全球风险资产估值分位数较高、杠杆交易上升，在关税风险、海外信用及流动性风险扰动下，市场波动加大。目前影响更多在情绪冲击而非基本面逆转，最新情绪数据显示资金分歧显现，但胜率更优的加仓时机或仍需等待。建议从普涨思维转向基本面兑现，关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件、股价回调较为充分的医药、互联网龙头及ROE稳健且营收企稳的大众消费。