全球视野, 下注中国
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2025-11-10 21:00 星期一
10-20 08:10
中信建投：牛市底层逻辑仍在
格隆汇10月20日｜中信建投指出，牛市底层逻辑仍在，资金面充裕，下修幅度有限。一方面，资本市场改革稳预期，多项举措促进市场升级；另一方面，结构性景气仍作为市场驱动支撑。中期行业配置方面，我们认为目前风格切换已经开始，受中美博弈扰动，短期关注“反制+避险”主题；年底受盈利兑现/季节效应影响，红利/大盘成长风格往往占优；此外，待科技板块充分调整修复后，若流动性充裕，年底有望在高景气赛道出现跨年行情。
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10-20 07:58
华泰证券A股策略：操作上继续均衡配置 内部注重性价比
格隆汇10月20日｜华泰证券发布A股策略称，上周市场继续呈现宽幅震荡走势，中美谈判的一波三折，也对市场风险偏好形成明显扰动。短期，从市场情绪来看，赚钱效应、市场热度、技术指标等已回调至接近中性水平，后续待资金指标合理降温后，市场情绪有望回落至性价比区间。此外，考虑到月底前贸易摩擦仍会频繁博弈，市场当前向防御板块的风格切换仍有演绎空间，但指数的有效突破或仍有赖于科技板块的再启动，这一点在当前业绩期，科技板块消化性价比不高的压力后有望回归。操作上，继续均衡配置，内部注重性价比，关注半导体设备、AI端侧、电池、有色金属等，继续持有黄金及大金融，对冲中美摩擦的不确定性。
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10-20 07:35
406.9亿元市值限售股今日解禁
格隆汇10月20日｜Wind数据显示，周一（10月20日），共有22家公司限售股解禁，合计解禁量为20.95亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为406.9亿元。从解禁量来看，首钢股份、三柏硕、慧博云通解禁量居前，解禁股数分别为10.15亿股、1.78亿股、1.57亿股。从解禁市值来看，慧博云通、峰岹科技、首钢股份解禁市值居前，解禁市值分别为84.28亿元、70.75亿元、41.53亿元。从解禁股数占总股本比例来看，三柏硕、永信至诚、邦基科技解禁比例居前，解禁比例分别为72.84%、51.71%、51.03%。
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10-20 07:07
音频 | 格隆汇10.20盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
格隆汇10月20日｜国际要闻：
1、本周大事提醒：中国三季度GDP、中国二十届四中全会将召开，美国CPI、制造业PMI等数据；
2、上周五美股三大指数集体收涨，超微电脑、ARM跌超3%，中概指数跌0.14%；
3、特朗普：对华加征100%关税不可持续；
4、特朗普签署行政令 对进口中型和重型卡车征收25%关税；
5、美国官员据报探讨特朗普与金正恩会面可能性；
6、“特朗普全程在骂人”，上周五与泽连斯基再现“白宫争执”；
7、美媒：英伟达与台积电推出首片在美国制造的Blackwell芯片晶圆；
8、黄仁勋将出席亚太经合组织CEO峰会，计划与全球领导人和韩企高管见面；
9、日本自民党与维新会就结盟基本达成一致，高市早苗或大概率被选举为新任首相；
10、本周美股数十家公司将发布财报；
11、加沙硝烟再起：以军誓将报复哈马斯的袭击 哈马斯回应则称不知情；
大中华区要闻：
1、召开在即！一张图，带你了解二十届四中全会；
2、何立峰与贝森特视频通话，同意尽快举行新一轮磋商；
3、新一轮中美贸易谈判据报下周在马来西亚举行；
4、中国1-9月企业所得税同比增0.8%，个人所得税同比增9.7%；
5、中国1-9月证券交易印花税1448亿元，同比增103.4%；
6、财政部等部门：调整风力发电等增值税政策，实行增值税即征即退50%的政策；
7、中国证监会修订发布《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行；
8、9部门：加强住宿业品牌建设培育一批中高端酒店品牌，加强金融支持；
9、又见中小银行密集调降存款利率；
10、投资银条供不应求 中国“银都”部分店铺白银卖断货；
11、茅台生肖酒将首次推出“日期酒”：可自选日期 整箱购无需预约抽签；
12、寒武纪三季报出炉 牛散章建平相比上期增持32万股 位列第五大流通股东；
13、紫金矿业：第三季度净利润为170.56亿元，同比增长52.25%；
14、士兰微：拟200亿元投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目；
15、中国人寿：前三季度净利同比预增50%-70%；
16、南下资金净买入美团，大幅净卖出阿里，持续减持中芯国际；
17、公告精选︱紫金矿业：前三季度净利润378.64亿元，同比增长55.45%；广大特材：董事长兼总经理徐卫明已解除留置；
18、A股投资避雷针︱华夏幸福：累计未能如期偿还债务金额合计240.07亿元。
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10-20 06:10
三一重工今起招股，价格定在每股20.3-21.3港元
格隆汇10月20日｜三一重工在港交所公告称，2025年10月20日至10月23日招股，在港上市拟全球发行约5.8亿股H股（视乎发售量调整权以及超额配股权行使与否而定），发行价将不会超过每股发售股份21.30港元，并预期不会低于每股发售股份20.30港元。
SH 三一重工
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10-19 23:20
中信建投：看好储能及锂电行业基本面
格隆汇10月19日｜中信建投研报称，尽管本周市场明显回调，看好储能及锂电行业基本面，当前时刻催化多。储能全球共振产业趋势不变。国内核心驱动在于新能源全面入市推动峰谷电价差拉大，加上容量电价政策出台，推动储能IRR提升。美国数据中心电力缺口大，光+储仍是不可替代的快速上量能源形式。锂电行业当前时刻催化多，板块大跌市场有推测出口管制政策解读影响，中信建投认为主要系部分资金兑现，下周中美关系影响下，仍看好行业基本面：排产旺季材料和储能电池供不应求价格不断提升，2026年需求越发明朗，锂电三季度基本同环比明显增长；继续看好材料尤其是6F、铁锂和电池环节的机会。
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10-19 23:04
招商证券：投资者逢低加仓意愿较强，市场有望重拾升势
格隆汇10月19日丨招商证券研报称，当前市场增量资金依然保持流入态势，投资者逢低加仓意愿较强，市场有望重拾升势。策略上，短期可关注前期热门赛道国产算力、半导体自主可控、可控核聚变、军工及商业航天在风险偏好回升下的反弹机会，而中长期布局应着眼于2026年中美可能出现的经济共振及PPI回升趋势，重点配置低位顺周期板块。
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10-19 22:51
中信建投：缩量轮动继续 风格切换已起
格隆汇10月19日丨中信建投研报称，继九月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动的特征，该特征主要系目前尚未达到牛市整理期结束条件、中美关系不确定性仍在、关键会议前波动收敛所致。总体上中信建投认为牛市逻辑仍在，一方面资本市场改革进入深水区，另一方面结构性景气提供支撑，资金面充裕，下修幅度或有限。中期配置方面，风格切换已经开始，短期关注“反制+避险”，年底关注红利+科技风格。重点关注板块包括：红利、有色（稀土、贵金属）、大金融（银行、保险）、钢铁、农林牧渔、AI、电池、芯片、机器人、创新药等。
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10-19 21:00
下周大事提醒
格隆汇10月19日｜中国三季度GDP、9月社零、工业增加值等经济数据，美国CPI、制造业PMI将发布。中国二十届四中全会将召开。同时，第47届东盟峰会将在马来西亚召开，特朗普出席。特斯拉、IBM、英特尔、科大讯飞、宁德时代等公布财报。
<u>10月20日(周一)：</u>
09:00 中国10月一年期、五年期LPR
10:00 中国1-9月全国房地产开发投资、中国9月规模以上工业增加值、中国9月社会消费品零售总额、中国三季度GDP、国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会
中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开；宁德时代、科大讯飞公布财报。
<u>10月21日(周二)：</u>
美联储举行支付创新会议，讨论稳定币、人工智能和代币化；可口可乐、保利发展、中国移动、中国电信公布财报。
<u>10月22日(周三)：</u>
中国固态电池大会、特斯拉、IBM、中国联通、同花顺公布财报。
<u>10月23日(周四)：</u>
英特尔公布财报。
<u>10月24日(周五)：</u>
16:00 欧元区10月制造业PMI初值
20:30 美国9月CPI
21:45 美国10月Markit制造业PMI初值
小鹏汽车科技日；中国低空经济创新应用与标准化推进大会；十四届全国人大常委会第十八次会议10月24日至28日在北京举行。
<u>10月26日(周日)：</u>
第47届东盟峰会将在马来西亚首都吉隆坡于10月26日至10月28日召开；欧洲多国开始实施冬令时。
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10-19 19:51
均胜电子通过港交所上市聆讯
格隆汇10月19日｜宁波均胜电子股份有限公司更新聆讯后资料集，意味着该公司港交所IPO通过聆讯。
SH 均胜电子
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10-19 19:15
兴证策略：海外扰动影响最大的时刻或正在过去，A股以我为主布局内部确定性
格隆汇10月19日｜兴证策略表示，海外扰动影响最大的时刻或正在过去，后续美联储议息会议、APEC峰会也将提供顺风环境。而国内也即将进入四中全会、三季报景气验证等积极因素密集催化的阶段，市场对于景气主线的共识也有望再一次凝聚。后续应对思路仍是以我为主，布局内部的确定性。
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10-19 18:45
中国银河证券：短期市场风格切换，聚焦“十五五”预期
格隆汇10月19日｜中国银河证券研报表示，短期来看，在外部贸易摩擦不确定性影响下，叠加部分板块前期积累较大涨幅，资金情绪趋于谨慎。成交额出现缩量，部分资金风格转向，市场阶段性震荡的概率较大。随着下周即将召开的二十届四中全会聚焦于“十五五”规划，同时三季报进入集中披露期，为投资者提供更多配置线索，政策聚焦与业绩确定性较强的板块值得重点关注。同时，短期调整为投资者提供布局机会。居民存款搬家的逻辑并未改变，这有望成为A股市场资金面的长期增量，中长期资金加速布局权益市场，美联储降息开启为全球流动性提供支撑。“十五五”规划战略布局引领下，科技产业加速实现趋势性突破，反内卷政策推动企业盈利改善，共同夯实经济基本面的韧性。
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10-19 18:21
中信证券：红利轮动结束后需密切跟踪可能贯穿明年的新线索
格隆汇10月19日丨中信证券研报称，当前A股最大的结构性基本面线索依然是中企出海，当中美重新陷入斗而不破的状态时，或持续影响市场对出海的定价。4月后的TACO经验加上中国底气的增加，导致不少投资者调仓时犹豫不决，给了红利板块阶段性高切低并获取超额的机会，但这只是旧逻辑下的轮动，并非新的主线。新的线索是中国长期且系统性的保障资源安全、产业链安全和领先技术安全的战略意图，红利轮动结束后，需密切跟踪可能贯穿明年的新线索，包括产业链安全和端侧AI。
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10-19 17:01
海正药业：欧盟撤销台州工厂《GMP不符合声明》
格隆汇10月19日｜海正药业(600267.SH)公告称，公司收到欧盟官方邮件，公司二期工程（Y20、Y36、Y37、Y38和Y39号厂房）的违规声明已于2025年10月17日被撤销。这意味着欧盟已解除公司台州工厂GMP不符合状态，对公司产品销往欧盟市场及其他市场带来一定的积极影响。
SH 海正药业
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10-19 16:47
士兰微：拟200亿元投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目
格隆汇10月19日｜士兰微(600460.SH)公告称，公司及全资子公司厦门士兰微拟与厦门半导体投资集团、厦门新翼科技实业共同向子公司厦门士兰集华微电子有限公司增资51亿元并签署《12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目之投资合作协议》，其中公司和厦门士兰微合计出资15亿元。士兰集华作为“12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目”的实施主体，建设一条12英寸集成电路芯片制造生产线，产品定位为高端模拟集成电路芯片。本项目规划总投资200亿元，规划产能4.5万片/月，分两期实施。
SH 士兰微
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