格隆汇9月26日｜今日上证指数缩量收跌0.65%，创业板指跌2.6%。科技股全线回调，算力、人工智能方向领跌，消费电子、机器人、半导体飘绿，但规模最大的游戏ETF在回调4%的情况下，盘中获得预估6.5亿资金强势抄底，本周连续5日“吸金”，合计规模预估超11亿元。 从消息面来看： ①阿里“云栖”点燃算力新篇章，“科技女神”时隔四年建仓阿里、增持百度，宁德时代市值一度超越茅台登顶A股之巅等，全面引爆科技股投资热情。 ②在本土多家公司自研芯片+存储芯片涨价+产业链最新突破+长江存储母公司完成股改等催化剂下，半导体自主可控的主线继续强化。 ③机器人题材同样热度不减，市场预期四季度将迎来密集催化，焦点主要围绕特斯拉和国产机器人两条主线展开；市场期待特斯拉在11月的股东大会更新机器人进展，以及宇树科技第四季度提交IPO申请。 ④OpenAI联手立讯精密、昆仑万维股价强势上攻、京东宣布在未来三年持续投入带动万亿级人工智能生态规模，也为AI应用方向增添了新的想象力 。 截至9月25日，本周130亿资金继续借道行业主题ETF布局科技板块，后续或值得关注的标的： “唯一规模200亿”机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，本周合计净流入10.72亿元，“吸金”规模居同类第一，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。 聚焦半导体国产替代设备+材料：科创半导体ETF(588170)，本周净流入5.12亿元，成份股涵盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）。 AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，本周前四个交易日合计净流入5.03亿元，今日盘中预估净流入6.5亿元，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。

格隆汇9月26日｜A股三大指数早盘集体下跌，截至午盘，上证指数跌0.18%，深成指跌0.79%，创业板指跌1.17%。沪深京三市半日成交额13818亿元，较上日缩量1740亿元。全市场超2500只个股下跌。板块题材方面，科技股普遍回调，液冷、摩尔线程、CPO概念跌幅居前，AI应用端再遭“一日游”行情；风电设备、化学纤维、军工装备、农化制品、大豆板块涨幅居前。 ETF方面，军工板块久违反弹，富国基金军工龙头ETF、鹏华基金国防ETF和华安基金航天ETF涨超1%。地产股上扬，华宝基金地产ETF、银华基金房地产ETF分别涨1.72%、1.43%。猪肉股走高，国泰基金养殖ETF、招商基金畜牧养殖ETF涨1%。 游戏板块跌幅居前，游戏ETF、游戏传媒ETF跌3%。大数据板块走低，大数据ETF、大数据产业ETF分别跌3.11%和3.04%。

格隆汇9月26日｜今日铜概念股继续走强，截至10:07，白银有色、江西铜业涨超5%，兴业银锡、华友钴业分别涨4.5%和3.7%，带动色金属ETF(512400)上涨0.73%，冲击三连阳，年内涨幅扩大至60%。 消息面上： ①全球第二大铜矿印尼格拉斯伯格矿区因泥石流事故宣布“不可抗力”而停产，2026年铜金产量较此前预期下降约35%；此外，中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。花旗预测未来6至12个月铜价将升至每吨12000美元。 ②特朗普突然改变在俄乌冲突上的立场，在地缘多变和美联储降息大背景下，黄金近期持续新高。摩根大通称，对2026年年中的黄金价格展望为4050-4150美元/盎司，预计金价未来将持续创新高。 ③刚果（金）今年2月发布的钴矿出口禁令刚迎来尾声，10月16日起，禁令将改为出口配额。 有色金属ETF(512400)是唯一跟踪中证申万有色金属指数的ETF，覆盖铜、铝、锂、稀土、黄金等全产业链核心标的，重点配置紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业等细分有色领域龙头。 有色金属ETF(512400)，最新规模125.82亿元，是唯一百亿的有色行业ETF，场外联接(A类：004432；C类：004433) 。

格隆汇9月26日｜对冲基金经理David Einhorn警告称，即使人工智能技术本身具有变革性，但前所未有的人工智能基础设施支出可能会摧毁大量资本。这位Greenlight Capital的创始人表示，苹果公司、Meta Platforms Inc.和OpenAI等公司整体上投入的数万亿美元过于极端，最终的回报高度不确定。虽然他预计人工智能最终将超过目前的乐观预期，但也质疑“一年投入1万亿美元或5000亿美元”是否会给进行这些投资的公司带来良好回报。

格隆汇9月25日｜周末闹得沸沸扬扬的“基金经理因赌博被警察带走拘留”的传闻有了进一步进展。今日，西部利得基金官方确认，经与基金经理本人确认及审慎核查，解文增于2025年9月7日(周日)下午15时许，在上海市长宁区仙霞路某酒店实施赌博违法行为，而被警方拘留。公司在关注到相关舆情后，第一时间冻结了其基金经理权限，并对相关情况进行核查。公司于今日(9月25日)做出决定，免去解文增基金经理职务并解除劳动合同。

格隆汇9月25日｜A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数跌0.01%，深证成指涨0.67%，创业板指涨1.58%。沪深京三市全天成交额23918亿元，较上日放量446亿元。全市场超3800只个股下跌。板块题材上，AI概念股重启涨势，CPO、液冷、智能体概念涨幅居前，游戏、可控核聚变、金属铜、影视院线走高；半导体产业链多数回调，黄金、油气、地产板块普遍低迷。 ETF方面，云计算板块全天强势领涨，新华基金云50ETF、华宝基金大数据产业ETF、招商基金云计算ETF分别涨4.02%、3.6%、3.6%。信创板块走高，华宝基金信创ETF基金、汇添富基金信创50ETF分别涨3.47%、3.2%。 港股红利策略ETF走低，港股红利ETF博时、港股通红利低波ETF分别跌1.77%、1.64%。半导体设备板块回调，半导体设备ETF跌1.42%。

格隆汇9月25日｜A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，上证指数涨0.16%，深成指涨1.14%，创业板指涨2.22%，再创近三年新高。沪深京三市半日成交额15558亿元，较上日放量1355亿元。全市场2000只个股上涨。板块题材方面，AI应用方向全线走强，液冷、算力概念持续活跃，固态电池、核电、有色铜表现抢眼，宁德时代总市值超茅台；银行、地产再度阴跌，半导体产业链涨势收敛。 ETF方面，云计算板块强势领涨，华宝基金大数据产业ETF、新华基金云50ETF、华夏基金数据ETF分别涨4.41%、3.97%、3.93%。固态电池板块再度上涨，创业板新能源ETF鹏华、创业板新能源ETF华夏分别涨4.05%、2.91%，前者最新溢折率为1.17%。有色板块走高，稀有金属ETF基金涨3.32%。 地产板块走低，房地产ETF、地产ETF分别跌1.57%、1.28%。金融板块走低，港股通金融ETF、港股金融ETF分别跌1.34%、1.13%。

格隆汇9月25日｜今日创业板指涨幅扩大至2%，再创3年多新高，云计算、游戏板块表现抢眼，昆仑万维放量大涨12%，新易盛涨超7%，带动创业板人工智能ETF华夏上扬3.49%，人工智能AIETF涨3.25%，游戏ETF涨2.86%。 消息面上：①阿里认为大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机，同时宣布与英伟达开展Physical AI合作。为此，在3800亿基础上，计划进一步加大资本开支力度。另外，为了迎接ASI（超级人工智能）时代的到来，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍，这意味着算力投入将指数级提升。 ②国家新闻出版署公布9份国产网络游戏审批信息，9月共145款游戏获批、11款进口游戏获批，其中包括《宇宙机器人》等。花旗集团称，腾讯和网易在9月各获得一款游戏的审批，这应有助于加强其在ACG和社交游戏领域的各自产品线。 值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅： AI+游戏产能升级：游戏ETF(159869)，+2.86%，权重股涵盖囊括吉比特、恺英网络、巨人网络、三七互娱、神州泰岳等游戏头部玩家，以及光线传媒（IP 优势突出）、昆仑万维（爆款游戏《梦幻星球》+AI 技术领先）等。 人工智能指数中CPO含量最高且费率最低：创业板人工智能ETF华夏(159381)，+3.49%，权重股包含新易盛(光模块)、中际旭创(光模块)、天孚通信(光器件)、润泽科技(IDC/云计算)等。 AI全产业链：人工智能AIETF(515070)，+3.25%，覆盖AI芯片（寒武纪）、算力基础设施（中科曙光、新易盛、中际旭创）、算法应用（科大讯飞）等全产业链环节。

格隆汇9月25日｜云计算板块上涨，浪潮信息涨停；用友网络涨超9%；新易盛、万兴科技、数据港涨超6%，带动云计算ETF(516510)涨4.25%，年内涨幅超58%。 云计算ETF跟踪中证云计算与大数据主题指数，AI算力含量较高，覆盖了光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念。 云计算ETF(516510)最新规模23.15亿元，在同标的ETF中位居第一，管理费率为0.15%/年，可助力投资者低成本布局算力产业链。 云计算板块上涨，消息面上，多重利好来袭： 1. 在2025阿里云栖大会上，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作。合作覆盖了Physical AI的实践的各个方面，包括数据的合成处理，模型的训练，环境仿真强化学习以及模型验证测试等。 2.目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。 3.阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划：将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region)，并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心，以便更好服务全球客户日益增长的AI和云计算需求。 4.9部门：支持在自贸试验区、海南自由贸易港、国家服务业扩大开放综合试点示范地区等建立国际数据中心和云计算中心。 中信建投研报称，当前AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化应用周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。

格隆汇9月25日｜今日科技板块继续领涨，创业板指上涨0.31%，再创3年多新高，截至10:18，成份股立晶合集成涨超12%，昂微盘中涨停，新大陆涨超6%，带动信息科技ETF(512330)震荡上涨1.23%，自9月5日以来累计涨21.36%，创业板指同期上涨16.26%。 消息面上：①9月12日至23日，全球存储巨头美光、三星、闪迪及西部数据相继宣布产品涨价，背后是AI需求激增及产能转向高端产品引发供应短缺。 ②阿里巴巴宣布正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。 ③美光科技2025财年第四季度业绩超预期，营收同比增长46%至113.2亿美元，且2026财年第一季度业绩指引，预计营收将介于122亿至128亿美元之间，刷新前一季所创的最高纪录。 ④长江存储母公司长存集团完成股改。叠加长存三期正式注册成立，市场预期技术迭代及扩产有望提速。 信息科技ETF(512330)，独家跟踪中证500信息指数，覆盖半导体（占比38.5%）、元件（14.6%）、软件开发（10.3%）、消费电子（9.4%）等细分领域，与国家科技战略方向高度契合，更纯粹地反映科技成长股的表现，前十大重仓股包括胜宏科技（PCB龙头）、华工科技（光模块）、芯原股份（国产IP）等细分行业龙头。该产品的场外联接基金为(A类：002900，C类：004347)。