格隆汇9月18日｜浙商证券研报指出，先导智能上半年归母净利润7.40亿元，同比增61.19%；Q2归母净利润3.75亿元，同比增456.29%，环比增2.67%。业绩高增主要得益于前期计提风险出清，H1信用减值损失转回2.34亿元。经营性现金流表现亮眼，净流入23.53亿元，同比大幅转正（+231.33%），经营质量显著提升。公司作为行业龙头，业绩拐点已明确。海外业务方面，2025H1海外营收占比超17%。毛利率达40.27%，公司已深度绑定大众、宝马、LG、SK等全球知名企业，随着海外收入占比的不断提升，公司整体盈利能力有望迈上新台阶。非锂电业务方面，光伏智能装备业务受益于BC、钙钛矿等新技术迭代，25H1收入5.31亿元，同比增长32.04%；3C智能装备、智能物流系统等业务亦保持良好发展势头，平台化布局有效平滑单一行业周期波动。作为固态电池整线龙头，公司有望开启强劲的第二增长曲线。维持“买入”评级。

格隆汇9月18日｜中邮证券研报指出，法拉电子上半年实现营业收入24.99亿元，同比增长18.05%，归母净利润5.69亿元，同比增长18.15%。公司聚焦主业，积极开拓市场，坚持客户聚焦、项目聚焦，拓展新能源汽车、光伏、储能、风电、工控、轨道交通、智能电网、家电等领域中高端客户，在新能源汽车、光伏、储能等领域销售收入和市场份额持续提升。公司目前已经实现薄膜电容器用金属化薄膜材料及母排的自主研发生产，通过合作开发和内部持续创新建立了法拉独有的设备和材料供应链体系，能紧跟市场需求，实现产品迭代升级以及产品原创性开发；成功获得柔直工程干式电容器国产化首个批量应用项目订单，成为国家柔直工程国产化干式电容器首批中标的国产电容厂家。维持“买入”评级。

格隆汇9月18日｜浙商证券研报指出，三花智控上半年归母净利润21.10亿元，同比增长39.31%；25Q2归母净利润12.07亿元，同比增长39.20%。25H1业绩持续增长，积极布局液冷、机器人。25H1制冷空调电器零部件业务营业收入为103.89亿元，同比增长25.49%，占总营收63.88%；25H1汽车零部件业务营业收入为58.74亿元，同比增长8.83%。公司成功切入仿生机器人机电执行器制造领域。公司披露其已成立专门的机器人事业部，将积极配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地。机器人项目整体推进顺利，将为公司开拓新增长曲线。维持“买入”评级。

格隆汇9月18日｜天风证券研报指出，重庆啤酒25H1实现归母净利润8.65亿元（同比-4.03%）；25Q2实现归母净利润3.92亿元（同比-12.70%）。Q2所得税率影响盈利水平，原材料红利延续。分产品：25H1高档收入同比+0.04%，主流同比-0.92%，经济同比+5.39%，比重分别为60%/36%/2%；25Q2高档收入同比-1.09%，主流同比-3.59%，经济同比+4.79%。据酒说，25H1公司非即饮渠道罐装产品占比持续提升，乌苏、1664罐装销量实现高速增长，嘉士伯、风花雪月等品牌罐装增速达双位数。该行下调盈利预测主要系餐饮消费疲软带来影响，对应PE分别为22X/21X/20X，维持“买入”评级。

格隆汇9月18日｜开源证券研报指出，合盛硅业为硅产业链龙头企业，截至2025H1拥有工业硅产能122万吨/年，有机硅单体产能173万吨/年，另有多晶硅现有+在建产能合计40万吨/年、光伏组件现有+规划产能合计20GW/年。伴随光伏行业“反内卷”的持续推进，公司有望充分受益。考虑到公司产品盈利修复不及预期，该行下调公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为6.11（-13.94）、22.86（-8.11）、29.91（-10.13）亿元，EPS为0.52（-1.18）、1.93（-0.69）、2.53（-0.86）元，当前股价对应PE为99.0、26.5、20.2倍。看好硅产业链反内卷的持续推进，公司盈利或将触底反弹，维持“买入”评级。

格隆汇9月18日｜天风证券研报指出，新安股份上半年实现归母净利润6907万元，同比-47.7%；其中第二季度实现归母净利润3594万元，同比+74.6%，环比+8.5%。25Q2主业以量补价，单季度毛利率同环比提升。上半年农药大单品草甘膦价格呈现U型走势，供需结构持续转好，其中6-8月为草甘膦出口南美的旺季，截至25/8/21，草甘膦（华东）市场价格为2.71万元/吨，较年初上涨13.9%。伴随着海外有机硅的产能退出，且国内产能扩张期接近尾声，结合下游需求增速，有机硅行业供需格局有望持续改善。考虑到公司两大主业当前位于行业景气相对底部，预计未来景气有望修复，结合25年中报计提减值损失的情况，预计2025-2027年归母净利润为2.1/6.2/7.9亿元（前值为2.99/6.51/8.02亿元），维持“增持”评级。

格隆汇9月18日｜开源证券研报指出，海外钛白粉企业关停，有望助力全球钛白粉供需格局好转。看好龙佰集团钛白粉盈利修复与矿山端产能扩张潜力，维持“买入”评级。据百川盈孚数据，上周国内钛白粉行业开工率60.68%，环比下降4.21%，行业整体负荷有所下降。库存方面，上周国内钛白粉生产企业库存量环比下降1.72%，个别大厂停工，发货以库存现货为主，其余厂家认为短期市场供应预期下降，价格有望走高。成本端，因原料价格持续高企，钛白粉企业面临较大成本压力，部分企业生产仍处于亏损状态，企业转嫁成本意愿较强，市场推涨情绪高涨。往后续看，认为伴随金九银十需求旺季的逐步到来，后续钛白粉价格有望企稳反弹。在矿山端，公司不断加强上游原材料保障，积极推进“红格北矿区两矿联合开发”与“徐家沟铁矿开发”两大核心项目，未来矿山端产能有望持续增长。

格隆汇9月18日｜A股市场预制菜概念股逆势拉升，其中，味知香涨停，华天酒店涨超5%，西安饮食、三江购物涨超4%。消息面上，《预制菜食品安全国家标准》草案已经通过审查，即将向社会征求意见。有数据显示，2025年中国预制菜市场规模将超6000亿元，2026年或冲击万亿市场，预制菜在连锁餐饮端渗透率已达80%。

格隆汇9月18日｜天风证券研报指出，中兴通讯25H1实现归母净利润50.6亿元，同比下滑11.77%；Q2实现归母净利润26.04亿元，同比下滑12.94%。分业务来看，运营商网络、政企、消费者业务分别实现营收350.6亿元（YOY-5.99%）、192.5亿元（YOY+109.93%）、172.3亿元（YOY+7.59%），政企业务营收增长动能凸显。25H1，公司以算力、终端产品为代表的第二曲线营收同比增长近100%，占比超35%。其中，公司服务器及存储营收同比增长超200%，AI服务器营收占比55%。公司积极拓展斩获订单，近期又新增中标中国移动AI通用计算设备（推理型）的集采，总份额第一。受25H1运营商业务承压，该业务毛利率相对较高，业务结构变化导致毛利率有所下行，同时公司深化“连接+算力”经营策略影响，有望带来第二成长曲线未来的持续突破。调整公司25-27年归母净利润预测为85/93/102亿元（前值为92/105/118亿元），对应25-27年PE估值为25/23/21倍，维持“买入”评级。