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2025-09-25 01:57 星期四
09-15 15:35
研报掘金丨信达证券：维持分众传媒“买入”评级 碰一碰数据趋势向好
格隆汇9月15日｜信达证券研报指出，分众传媒2025年上半年归母净利润26.65亿元，同比+6.87%，Q2归母净利润15.3亿元，同比+5.25%，环比+34.75%。分众传媒有望受益于对新潮集团的整合收购、即时零售公司对线下广告渠道的投放预算加大以及宏观经济的稳健恢复，公司单点位效益可能呈现增长趋势。在未算入新潮整合后的业绩影响、未算入梯媒“碰一碰”中的增量业务贡献情况下（2026年分众有望并表新潮传媒以及碰一碰新业务预计可贡献全年增量，但碰一碰收费模式暂未确定因此我们目前先暂时把并购和碰一碰带来的收入利润增量剔除，后续进行动态调整），维持“买入”评级。
SZ 分众传媒
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09-15 15:30
研报掘金丨天风证券：维持共创草坪“买入”评级，海外持续成长国内潜力可期
格隆汇9月15日｜天风证券研报指出，共创草坪25Q2营收9亿同增8%，归母净利2亿同增16%。25H1营收17亿同增11%，归母净利3亿同增22%。分产品来看，海外市场的主要销售品类和增长的核心驱动力仍为休闲草品类，其销量较去年同期增长8.69%，收入较去年同期增长11.23%。从区域来看，美洲和欧洲是上半年海外市场增长主要来源。公司外贸销售部门加强市场驱动和客户价值驱动导向，通过提高客户拜访频率、积极参加国际展会等举措来贴近市场、贴近客户，切实加强客情关系维护力度，深度挖掘并持续响应客户需求及其变化，为客户提供更优质产品和服务体验，国际市场保持着良好的增长态势。2025年上半年全球贸易摩擦与地缘政治冲突持续加剧，拖累经济增速放缓，主要经济体间的贸易摩擦呈现结构化升级态势。面对外部环境震荡与多重不确定性的叠加冲击，公司管理层始终坚守“改变和突破”的发展主旋律，聚焦“市场-渠道-客户”三维度深度洞察与动态分析，实现了海外市场收入与利润的稳定增长。调整盈利预测，维持“买入”评级。
SH 共创草坪
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09-15 15:22
研报掘金丨天风证券：维持恒瑞医药“买入”评级，创新药进入快速放量阶段
格隆汇9月15日｜天风证券研报指出，恒瑞医药实现上半年归母净利润44.50亿元，同比增长29.67%；2025Q2归母净利润为25.76亿元，同比增长24.88%。2025H1创新药进入快速放量阶段，国际化贡献利润持续增长。海外授权收入持续增长，2025年至今授权首付款达7亿美元。随着管线持续丰富，未来三年创新药有望继续保持高速增长。公司不断产出具有BIC潜力的产品。2025H1，公司有15个自主研发的创新分子首次进入临床阶段。考虑到公司创新药产品持续放量，维持“买入”评级。
SH 恒瑞医药
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09-15 15:18
研报掘金丨天风证券：维持盐津铺子“买入”评级，未来业绩有望持续高增
格隆汇9月15日｜天风证券研报指出，盐津铺子2025H1年营业收入/归母净利润为29.41/3.73亿元，同比+19.58%/+16.70%；25Q2营业收入/归母净利润为14.03/1.95亿元，同比+13.54%/+21.75%（扣非归母净利润同比+32%）。认为随着公司持续完善“产品+渠道”双轮驱动增长模式，坚持执行“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、（未来）全球化”的中长期战略，凭借自身品牌、品类、生产以及产业链定价的优势，公司未来业绩有望持续高增。根据25H1财报，认为直营渠道和电商渠道仍在调整中，因此调整盈利预测，预计25-27年营收分别63/75/89亿元，维持“买入”评级。
SZ 盐津铺子
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09-15 15:14
研报掘金丨天风证券：维持水星家纺“买入”评级，大单品联动效应逐步显现
格隆汇9月15日｜天风证券研报指出，水星家纺上半年归母净利1.4亿同减3.4%；Q2归母净利0.5亿同减2.7%，销售毛利率43.9%，同比+3.6pp。以“健康睡眠”和“功能性”为核心卖点，采用分区分体设计缓解颈肩压力，主打高性价比与“智能睡眠”概念，实现线上线下全渠道覆盖，凭借舒适度与品牌口碑深耕细分市场。公司水星家纺雪糕被，历经5年迭代升级，通过材质、功能、健康背书持续优化，形成梯度价格带覆盖各消费层级。水星以技术升级带动夏被品类增长，并生态化延伸至凉感被、蚕丝被等关联产品，通过高频营销占领用户心智。水星采用“直营+加盟”双模式，覆盖全国核心商圈并深入下沉市场，通过体验式营销深耕终端，满足不同城市消费升级需求。考虑到大单品表现亮眼，调整25-27年盈利预测，维持“买入”评级。
SH 水星家纺
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09-15 15:12
ETF收评 | A股冲高回落，游戏板块全天强势，游戏ETF、游戏ETF华泰柏瑞涨4%
格隆汇9月15日｜A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数冲高回落收跌0.26%，深证成指涨0.63%，创业板指涨1.52%，北证50涨0.38%。沪深京三市全天成交额23031亿元，较上日缩量2452亿元。全市场超3300只个股下跌。板块题材上，游戏、猪肉、影视院线、汽车零部件、CRO概念股涨幅居前；芯片、新能源产业链均冲高回落，贵金属、卫星互联网、铜缆高速连接概念股跌幅居前。
ETF方面，AI应用板块全天走强，游戏板块领涨，华夏基金游戏ETF、游戏ETF华泰柏瑞和国泰基金游戏ETF分别涨4.38%、4.02%和3.88%。影视板块午后涨幅扩大，银华基金影视ETF、国泰基金影视ETF分别涨3.09%和2.85%。新能源板块冲高回落，工银瑞信基金锂电池ETF、景顺长城基金电池30ETF分别涨2.92%、2.82%。
AI硬件板块回调，通信ETF、5G50ETF和通信设备ETF分别跌1.75%、1.72%和1.68%。电信板块走弱，电信ETF基金、电信50ETF均跌1.5%。香港金融股飘绿，港股通非银ETF、香港证券ETF均跌1.3%。
SZ 通信ETF SH 通信ETF SH 游戏ETF SZ 游戏ETF SH 游戏ETF华泰柏瑞 SH 影视ETF SZ 影视ETF SZ 锂电池ETF SH 锂电池ETF SZ 电池30ETF SH 电信ETF基金 SH 港股通非银ETF SH 香港证券ETF
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09-15 15:08
大行评级｜里昂：储能新政有利内地电池股，予宁德时代H股目标价535港元及“跑赢大市”评级
格隆汇9月15日｜里昂发表研究报告指，国家能源局最新发布政策显示，2025至2027年间将新增100吉瓦储能装机容量，相当于300吉瓦时，当局估算将在3年内带动2500亿元投资规模。该行认为政策具有重大意义，表明中国将在未来能源发展中持续推进储能建设，缓解了市场自今年初取消可再生能源项目强制配储政策以来的忧虑。
该行认为部分内地电池企业将受惠于政策利好，当中宁德时代作为全球电动车与储能电池制造龙头，预期公司今年盈利增速将加快至按年增长37%；现予H股目标价535港元及“跑赢大市”评级，A股目标价390元及“高度确信跑赢大市”评级。
另外，中创新航作为全球第四大电动车与储能电池制造商，该行料2025至2027年的盈利年均复合增长率达76%，予目标价38港元及“跑赢大市”评级；至于瑞浦兰钧为全球第五大储能电池制造商，该行认为公司正处于复苏轨道，予目标价14港元及“跑赢大市”评级。
SZ 宁德时代 HK 宁德时代 HK 中创新航 HK 瑞浦兰钧
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09-15 15:08
研报掘金丨天风证券：首予雄韬股份“买入”评级，有望受益于AI数据中心投资
格隆汇9月15日｜天风证券研报指出，雄韬股份为电源行业老兵，算力中心与数据中心UPS电源业务贡献主要利润。2025年上半年算力中心与数据中心UPS电源业务收入占公司收入47%，贡献了75%的利润。随着AI算力需求的高速增长，数据中心正朝着大规模、高密度、高功率方向演进，锂电池产品具有寿命长、能量密度高、节能环保等优势，并与铅酸电池相比，锂电池全生命周期成本优势明显，10年内可节省40%以上的总拥有成本。公司深耕算力中心与数据中心UPS电源，锂电+铅酸+氢能多线布局。基于公司深耕UPS业务，有望受益于AI数据中心投资，首次覆盖给予“买入”评级。
SZ 雄韬股份
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09-15 15:08
大行评级丨里昂：中国储能新政有利内地电池股 宁德时代目标价535港元
格隆汇9月15日｜里昂研究报告指，国家能源局最新发布内地储能政策显示，2025至2027年间将新增100吉瓦储能装机容量，相当于300吉瓦时，当局估算将在3年内带动2,500亿元人民币投资规模。该行认为部分内地电池企业将受惠于政策利好，当中宁德时代(3750.HK)作为全球电动车与储能电池制造龙头，预期公司今年盈利增速将加快至按年增长37%；现予H股目标价535港元及“跑赢大市”评级，A股目标价390元人民币及“高度确信跑赢大市”评级。
SZ 宁德时代 HK 宁德时代
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09-15 15:02
A股异动｜火星人盘中跌3.72% 股价创约2个月新低
格隆汇9月15日｜火星人(300894.SZ)今日盘中一度跌3.72%至12.93元，股价创7月17日以来约2个月新低。火星人公告，控股股东、实际控制人的一致行动人海宁大有持股5051.71万股占12.39%，海宁大宏持股5065.7万股占12.42%，计划2025年10月14日至2026年1月13日，通过集中竞价减持不超400万股、大宗交易减持不超800万股，合计不超1200万股，占公司总股本2.94%。(格隆汇)
SZ 火星人
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09-15 15:01
研报掘金丨天风证券：维持古井贡酒“买入”评级，Q2降速释压，为后续旺季发力蓄势
格隆汇9月15日｜天风证券研报指出，古井贡酒25Q2营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为47.34/13.32/13.15亿元（yoy:-14.23%/-11.63%/-11.81%）。年份原浆占比平稳，各系列吨价下行。市场方面：25H1华北/华中/华南实现营收分别为8.09/122.97/7.68亿元（yoy:-27.04%/+3.60%/-5.84%），其中华中地区逆势增长，或主因安徽地区渠道基本盘扎实。公司作为徽酒龙头，在省内基本盘扎实，公司在25Q2降速释放压力，为后续旺季发力蓄势。考虑到行业大环境情况，适度下调公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为56.20/60.02/68.10亿元（前值62.99/72.07/81.04亿元），维持“买入”评级。
SZ 古井贡酒
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09-15 14:57
A股异动｜恒天海龙跌逾4% 恒天集团拟减持不超3%公司股份
格隆汇9月15日｜恒天海龙(000677.SZ)今日早盘一度跌4.35%至5.06元。恒天海龙公告，中国恒天集团有限公司拟于2025年10月15日至2026年1月14日，通过集中竞价和大宗交易减持不超2591.93万股，占3%。(格隆汇)
SZ 恒天海龙
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09-15 14:53
A股异动｜智微智能跌逾5% 控股股东、实控人之一郭旭辉拟减持不超750万股
格隆汇9月15日｜智微智能(001339.SZ)现跌5.53%报59.92元，暂成交6.8亿元，最新市值151亿元。智微智能公告称，公司控股股东、实际控制人之一郭旭辉计划在公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价交易和大宗交易相结合的方式减持公司股份合计不超过750万股，约占公司总股本的2.9749%。(格隆汇)
SZ 智微智能
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09-15 14:51
研报掘金丨国盛证券：乐普医疗盈利能力迎来改善，维持“买入”评级
格隆汇9月15日｜国盛证券研报指出，乐普医疗2025H1归母净利润6.91亿元，同比下滑0.91%；Q2实现归母净利润3.12亿元，同比增长45.05%。业务调整见成效，25Q2收入端稳健增长，毛利率提升及期间费用率改善驱动利润端增速快于收入端。心血管植介入业务稳健增长，结构性心脏病业务表现亮眼，器械产品矩阵日趋丰富。制剂业务渠道去库存基本完成，创新药研发进展顺利，药品板块有望迎来业绩改善。考虑公司业务调整完成，盈利能力迎来改善，维持“买入”评级。
SZ 乐普医疗
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09-15 14:46
研报掘金丨天风证券：维持今世缘“买入”评级，经销商持续开拓，省内压力大于省外
格隆汇9月15日｜天风证券研报指出，今世缘25H1实现收入/归母净利润69.5/22.3亿（同比-4.8%/-9.5%）；25Q2实现收入/归母净利润18.5/5.9亿（同比-29.7%/-37.1%）。价格带方面，公司四开、对开等产品已形成优势基本盘，在省内大部分市场仍有提升空间。接下来将重点突破价格更高的V3产品。经销商持续开拓，省内压力大于省外。省外重点把握400-500元价格带在华东、华北的结构性机会，既承接300元价格带升级需求，也吸引600-700元价格带的理性消费转移。25Q2公司面对承压环境主动降压控速，预计Q3仍将延续调整。考虑到公司渠道&市场势能仍在，蓄势之态明确，维持“买入”投资评级。
SH 今世缘
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