全球视野, 下注中国
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2025-09-17 20:55 星期三
09-11 15:36
研报掘金丨国海证券：维持中国海油“买入”评级，持续看好公司经营韧性与增长潜力
格隆汇9月11日｜国海证券研报指出，2025年上半年面对严峻复杂的外部形势和国际油价震荡下行压力，中国海油立足油气主业根基，以增储上产筑牢发展底气，以科技创新激活增长动能。2025上半年，公司实现营业收入2076.08亿元，同比减少8.45%；实现归属于上市公司股东净利润695.33亿元，同比减少12.79%。在油气行业，公司具备核心竞争优势，油气资源规模大，产量增长能力行业领先，是中国海域最主要的石油和天然气生产商，具备丰富的油气勘探开发经验，已成为中国海域盆地专家，掌握海上油气勘探开发成套技术体系，成本管控良好，财务表现稳健，具备多元化资产结构，稳健推进绿色低碳发展。同时，公司将一如既往重视股东回报，在各年度建议股息获股东大会批准的前提下，2025年至2027年，全年股息支付率不低于45%，并将秉承回报股东的原则，适时对股息政策进行调整。公司是中国最大的海上原油和天然气生产商，持续看好公司经营韧性与增长潜力，维持“买入”评级。
SH 中国海油
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09-11 15:32
研报掘金丨国海证券：首予安利股份“买入”评级，积极布局新兴领域，看好公司长期发展
格隆汇9月11日｜国海证券研报指出，安利股份上半年实现归母净利润0.93亿元，同比+0.9%；Q2实现归母净利润0.47亿元，同比-8.4%，环比+0.9%。上半年公司产品结构优化。汽车内饰订单快速增长，产品单价、毛利率提升；安利越南经营向好，同比减亏显著。主营业务市场开拓良好，新兴品类营收占比提升；公司积极关注半导体、具身智能等新兴领域的技术动态与市场机遇。公司保持前瞻性视野，密切关注新兴领域及高潜力战略储备领域的发展机遇，积极开展相应的市场调研论证与前期技术开发储备工作，为未来新业务拓展蓄势积能。考虑公司主营业务稳健增长，积极布局新兴领域，看好公司长期发展，首次覆盖，给予“买入”评级。
SZ 安利股份
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09-11 15:29
研报掘金丨华西证券：维持青鸟消防“买入”评级，25H1主业承压，消防机器人按下加速键
格隆汇9月11日｜华西证券研报指出，青鸟消防25H1实现归母净利润为1.59亿元，同比-16.06%；单季度看，25Q2单季实现营业收入12.67亿元，扣非归母净利润0.86亿元。业绩短期承压主要受国内民用市场需求阶段性调整及价格竞争影响。经营性现金流-1.81亿元，去年同期为-1.95亿元，同比小幅改善。主业阶段性承压，新兴领域高增，海外盈利能力显著提升。根据公司投资者交流纪要，消防展上将展出相关产品和案例，依托青鸟消防自有的消防应急网络（FireNet）及核心视觉算法体系。公司在“机器人+消防”融合应用走向规模化、商业化已取得显著进展，消防机器人星辰大海，商业化前景可观。随着行业加速整合与落后产能出清，公司有望持续扩大市场份额，进一步提升行业地位。新国标落地公司主业H2或迎来修复，加上公司工业消防和海外市场表现强劲。维持“买入”评级。
SZ 青鸟消防
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09-11 15:23
研报掘金丨国海证券：维持恒逸石化“买入”评级，看好下半年锦纶项目投产放量
格隆汇9月11日｜国海证券研报指出，恒逸石化上半年实现归属于上市公司股东净利润2.27亿元，同比-47.32%；2025Q2归母净利润实现同环比增长，看好下半年锦纶项目投产放量。公司广西120万吨己内酰胺-聚酰胺项目一期预计将于下半年投产，该项目集技术优势、一体化优势和产品结构优势于一体，有望进一步巩固公司的产业链地位，构建起国内独有的“涤纶+锦纶”双主业驱动模式。公司深耕石化化纤行业，是国内“炼化-化工-化纤”一体化民营跨国龙头企业，公司不断延链、强链，持续丰富产品种类、优化产品结构，看好公司成长性，维持“买入”评级。
SZ 恒逸石化
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09-11 15:23
科创板50ETF(588080)涨5.50%，机构认为国产替代和AI芯片仍是主线
格隆汇9月11日｜A股主要指数今日集体大涨，半导体板块走强，海光信息20CM涨停，科创50涨5.32%，科创板50ETF(588080)涨5.50%。
消息面上：
1.甲骨文隔夜飙升近36%，财报显示AI业务井喷式增长。此外，OpenAI与甲骨文签署3000亿美元算力大单。
2.台积电公布2025年8月营收报告。2025年8月合并营收约为新台币3357.72亿元，环比增加3.9%，同比增加33.8%；创单月历史次高以及历年同期新高。分析师普遍预计，台积电9月季度营收将增长约25%。台积电的持续增长为投资者的观点提供了支撑，即未来数年AI支出将保持高位，推动技术的广泛应用。
3.2025年第二季度，百度、阿里巴巴和腾讯共计投入616亿元人民币用于资本支出，同比增长168%，主要用于AI基础设施和本土芯片采购。中国计划在2026年前将AI芯片产量提升至目前的三倍，以降低对海外GPU的依赖。
随着AI技术的迅猛发展，算力作为AI基础设施的重要组成部分，国产算力已经实现从模型—芯片—代工等多个核心环节的突破性进展。展望未来，国内大模型应用将加快落地，带动推理需求持续增长，同时，互联网巨头等持续加大AI投入，为国产芯片提供了广阔市场。
科创板50ETF(588080)成份股多为硬科技企业，高度聚焦芯片及其相关产业链，权重高达66%；其最新规模671.79亿元，规模大，流动性好，涨跌幅20%；综合费率0.2%，同类最低。
银河证券认为，长期来看，AI带来的算力革命和国产替代的深入推进是核心驱动力，国产替代和AI芯片仍是主线。
SH 科创板50ETF
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09-11 15:17
研报掘金丨浙商证券：深南电路积极把握三大增长机遇，维持“买入”评级
格隆汇9月11日｜浙商证券研报指出，深南电路上半年积极把握AI算力升级、存储市场回暖和汽车电动智能化三大增长机遇，加大市场开发力度，推动产品结构优化，实现营收104.5亿元，yoy+26%，归母净利润为13.6亿元，yoy+38%。全球AI相关的GPU/ASIC、服务器、800G交换机、光模块等需求快速增长，存储需求回暖，考虑公司作为国产PCB龙头、BT载板大厂、ABF载板国产领头羊，积极推动相关产能项目建设及技术研发布局，未来将持续深度受益于本轮AI创新带来的产业升级发展机遇，维持“买入”评级。
SZ 深南电路
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09-11 15:15
东威科技：获双边夹与磁控溅射设备订单
格隆汇9月11日丨据东威科技官微，近期，东威科技获双边夹卷式水平镀膜设备与磁控溅射卷绕镀膜设备新订单。这两款设备将用于生产HVLP5铜箔、PI电子铜箔、屏显铜箔及屏蔽材料。今年以来，公司双边夹与磁控溅射设备订单合计已超亿元。
SH 东威科技
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09-11 15:13
研报掘金丨华西证券：维持恒而达“增持”评级，传统主业保持稳健，新业务拖累短期利润
格隆汇9月11日｜华西证券研报指出，恒而达上半年实现归母净利润0.43亿元，同比-22.5%。单2季度来看，公司实现归母净利润0.23亿元，同比-14.8%，环比+15.3%。分产品来看，2025H1，①公司传统主业金属切削工具收入2.6亿元，同比基本持平。②智能数控装备收入1066万元，同比-41.0%，公司主动收缩同质化竞争严重的品类业务规模。③滚动功能部件营收4087万元，同比+208.9%，其中面向中高端下游用户的直线导轨副产品销售收入同比+758.3%，在滚动功能部件业务中的占比由上年同期的4.3%增长至11.9%。公司战略性布局滚动功能部件产业，于2022年部署直线导轨副产业化落地工作，随着销售规模的逐步扩大及生产工艺的持续优化，公司滚动功能部件产品品质得到市场的有效验证，产品市场知名度和行业渗透率得以不断提升，业务规模效应正逐渐凸显。同时，公司正在加速推进滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠副产品的研发和试制工作，为突破丝杠产品制造环节严重依赖进口高精度数控螺纹磨床的卡脖子难题，公司于2025年5月并购了全球领先的螺纹磨床公司德国SMS，为公司的高精度滚动功能部件量产提供核心关键装备支撑。维持“增持”评级。
SZ 恒而达
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09-11 15:13
ETF收评 | AI算力板块又爆了！5GETF、通信ETF和5G通信ETF涨停
格隆汇9月11日｜A股今日集体大涨，截至收盘，沪指涨1.65%，深证成指涨3.36%，创业板指涨5.15%，站上3000点，续创3年多新高。沪深京三市全天成交额24646亿元，较上日放量4606亿元。全市场超4200只个股上涨。算力、半导体、消费电子产业链爆发，券商、AI应用、机器人题材涨幅居前。
ETF方面，AI硬件板块大爆发，银华基金5GETF、国泰基金通信ETF和华夏基金5G通信ETF涨停，最新溢折率分别为0.82%、1.2%和0.79%。消费电子概念股表现强势，华宝基金电子ETF和天弘基金电子ETF分别涨8.14%和7.72%。芯片板块跟随上攻，汇添富基金科创芯片50ETF和嘉实基金科创芯片ETF分别涨7.75%和7.54%。
港股创新药板块探底回升，港股通创新药ETF嘉实、恒生创新药ETF均跌2.3%。德股收跌，德国ETF跌0.67%。
SZ 通信ETF SH 通信ETF SH 5G通信ETF SH 电子ETF SZ 电子ETF SH 科创芯片50ETF SH 科创芯片ETF SH 港股通创新药ETF嘉实 SH 恒生创新药ETF SZ 恒生创新药ETF SH 德国ETF SZ 5GETF
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09-11 15:09
AI产业链大爆发！人工智能ETF（159819）涨6.95%，科创人工智能ETF(588730)涨4.53%
格隆汇9月11日｜AI产业链大爆发，中际旭创涨14.28%，新易盛涨13.42%,中科曙光涨停，寒武纪涨8.96%，带动人工智能ETF（159819）涨6.95%，科创人工智能ETF(588730)涨4.53%。
消息面上，甲骨文最新发布的业绩指引和高达4550亿美元的剩余履约义务，引爆市场乐观情绪，预示着全球AI基础设施需求正在爆发。
有机构认为，全球AI竞赛加速，算力、芯片、液冷服务器等板块均有望受益AI浪潮下的基础设施需求催化。
人工智能ETF覆盖人工智能全产业链，年内吸金68.69亿元，最新规模达215.91亿元，居同类第一，且为同类中唯一规模超百亿的ETF，综合费率0.2%，为投资者布局人工智能赛道提供了低成本、高流动性工具。
科创人工智能ETF跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖人工智能产业上中下游领域，半导体权重达54.1%，占据半壁江山。
东兴证券认为，人工智能行业迎来政策、技术、需求三维共振，中期仍将构筑科技投资主线，当前具备爆发潜力。
SZ 人工智能ETF SH 科创人工智能ETF
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09-11 15:06
研报掘金丨华鑫证券：予昊华科技“买入”评级，看好后续业绩兑现
格隆汇9月11日｜华鑫证券研报指出，昊华科技2025年上半年实现归母净利润6.45亿元，同比增长20.85%。其中2025年第二季度实现归母净利润4.60亿元，同比增长25.56%、环比增长148.88%。公司通过“3+1”业务板块的多元化布局与产业链垂直整合，成功打造了兼具增长确定性与抗周期韧性的业务模式。同时公司加强客户信用管理，销售回款增加导致；筹资活动产生的现金净流出1.6亿元，主要是报告期内公司使用配套募集资金偿还项目贷款所致。战略方面，公司明确“上游做特、中游做强、下游做专”的发展路径，通过三级推进机制落实高端聚氨酯产业链规划，打造新的盈利增长点。公司产能逐步扩张，新项目有序产业化落地，看好后续业绩兑现。给予“买入”投资评级。
SH 昊华科技
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09-11 15:04
研报掘金丨华鑫证券：予湖北宜化“买入”评级，盈利能力明显提升
格隆汇9月11日｜华鑫证券研报指出，湖北宜化是国内化肥头部企业之一。2025上半年公司化肥行业实现营业收入47.94亿元，同比增长0.99%，行业营收占总营业收入的39.93%，然毛利率同比下降7.10pct。虽公司通过增加对新疆宜化的持股比例来增加各产品产能和提高煤炭自给率来降低成本，但氮肥、磷肥在供需方面结构性过剩，结合宏观经济影响拖累下价格低迷，相关产品盈利能力减弱，导致化肥板块毛利率下行。从化工行业来看，2025上半年实现营业收入43.31亿元，同比下降12.54%，毛利率为13.89%，同比增长5.65pct。随着多项大基建项目上马，核心产品PVC在建筑领域的应用需求有所回升。公司通过氯碱一体化布局，降低原材料成本，提高了PVC的盈利能力，带动化工行业毛利率提升。此外，受到国家绿色环保政策号召，上半年季戊四醇在新能源材料领域需求释放，盈利能力明显提升。2025上半年，煤炭产品实现营业收入14.3亿元，在总营业收入占比达到11.92%，成为公司新的增长极。给予“买入”投资评级。
SZ 湖北宜化
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A股收评：放量大涨！创业板指、科创50指数涨超5%，CPO概念、PCB及半导体板块爆发
格隆汇9月11日｜A股主要指数今日集体大涨，深成指、创业板指续创阶段新高；截至收盘，沪指涨1.65%报3875点，深证成指涨3.36%创2022年7月以来新高，创业板指涨5.15%创2022年1月以来新高，科创50指数涨5.32%。全天成交额2.46万亿元，较前一交易日增量4606亿元，全市场超4200股上涨。
盘面上，CPO概念再度爆发，中际旭创、天孚通信及新易盛等十余股涨超10%；PCB、电子元件板块掀涨停潮，金信诺、沪电股份及大族激光等十余股涨停；半导体板块走强，海光信息、兆易创新等多股涨停；激光雷达板块拉升，腾景科技20%涨停；F5G概念、铜缆高速连接、AIPC及液冷概念等涨幅居前。另外，贵金属、珠宝首饰板块逆市走低，西部黄金领跌；采掘行业股走弱，通源石油等多股跌逾3%；据报特朗普考虑对来自中国的药品实施严格限制，CRO板块下挫，诺思格、泰格医药领跌；旅游酒店、户外露营及冰雪经济等板块跌幅居前。(格隆汇)
SZ 中际旭创 SZ 沪电股份
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09-11 14:56
研报掘金丨浙商证券：维持斯莱克“买入”评级，机器人核心部件研发取得突破
格隆汇9月11日｜浙商证券研报指出，斯莱克机器人核心部件研发取得突破，业务布局持续完善。公司研发团队深耕超薄金属加工领域20余年，依靠易拉罐成形技术积累，创新采用特别原材料，使用冷冲压成型的工艺路线来制备柔轮，可使材料利用率大幅提升、加工过程显著简化、并节省前道热处理工序，大大降低制造成本。2025年2月11日，公司成立全资子公司斯莱克机器人，进行人形机器人关节驱动精密零部件产品的研发工作。我们预计2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约210万台，空间约3146亿人民币；谐波减速器是人形机器人关键零部件，伴随机器人量产，需求有望放量，公司谐波减速器零部件规模化生产线业务有望构建新增长曲线。公司依托金属超精密加工及超薄金属成型的相关经验，研发人形机器人关节驱动精密零部件产品，有望向客户提供全新的低成本、高质量的技术路径。公司拟在OKL投建谐波减速器关键零部件生产线，以提供柔轮、刚轮等低成本零部件，服务全球市场。维持“买入”评级。
SZ 斯莱克
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09-11 14:49
A股异动丨白银有色一字跌停 因涉嫌信披违法违规被证监会立案
格隆汇9月11日｜白银有色(601212.SH)一字跌停，报3.82元，封单145万手。白银有色昨日晚间公告，公司近日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。目前公司各项经营活动和业务均正常开展，将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格履行信息披露义务。(格隆汇)
SH 白银有色
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