格隆汇9月1日｜A股剑指3900点之际，市场迎来【港股通+央企+红利】的高股息新矛——港股通央企红利ETF天弘(159281)将于明日（2025年9月2日）上市。 作为市场巨无霸的险资正在持续扫货高股息资产，险资今年上半年的权益资产增长了6400亿元，中国人寿、中国人保、中国平安等五大险资巨头均在半年报表示未来要加大优质高股息资产配置力度。 港股通央企红利ETF天弘(159281)跟踪的中证港股通央企红利指数，聚焦港股通央企高分红个股，①严选连续3年分红港股通央企，过去3年股利支付率均值、过去一年股利支付率均大于0且小于1，杜绝了“突击性分红”。②通过股息率加权进行编制，避免市值加权导致的高买低卖。 ③前十大权重股包括中远海控、东方海外国际、中国外运、中国石油股份、中信银行、中国人民保险集团、中国海洋石油、中国神华等，央企的盈利能力为高股息率提供了支撑，在市值管理的新规下，投资者既能分享央企成长所带来的资本增值潜力，又能获取稳定的分红收益。 截止2025年7月4日，港股通央企红利指数股息率为7.73%，年内涨幅为17.17%，双双远高于中证央企红利指数的4.89%股息率和5.07%的年涨幅；截止7月9日，港股通央企红利指数近5年全收益年化14.27%，波动率年化22.02%，兼具收益与抗风险能力。

格隆汇9月1日｜CPO概念午后继续上攻，中际旭创涨超13%，股价首次突破400元关口；新易盛涨10%，天孚通信、源杰科技等多股创历史新高，截至13:34， 带动创业板人工智能ETF南方(159382)狂飙7%，6月23日至今累计涨幅高达87%，通信ETF南方(159511)上涨2.96%。 消息面上：①此前透露要斥资万亿美元建设数据中心的OpenAI拟在印度建设大型新数据中心，是推动星际之门扩张的重要一步。 ②阿里巴巴二季度资本开支为386亿元，同比增长220%，环比上季增长57.1%，创下单季历史新高，过去四个季度累计投入超过1000亿元。 ③发改委表示持续在算力等领域发放“人工智能券”，促进智能终端普及。 国金证券研报指出，阿里将投入3800亿元用于建设AI基础设施，带动了算力需求的扩张，随着互联网巨头Capex投入的增加以及国产AI芯片量产的加速，长期看好国产算力需求的增长，IDC（互联网数据中心）有望进入新一轮招标期。 创业板人工智能ETF南方(159382)跟踪的创业板人工智能指数成分股包含CPO三大巨头“易中天”，合计权重高达45.17%，是人工智能指数中“CPO”含量最高的。该ETF连续5个交易日获得资金净流入，规模创历史新高。

格隆汇9月1日｜A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.11%，创业板指涨0.55%，北证50指数跌0.76%，沪深京三市半日成交额18465亿元，较上日缩量287亿元。全市场超3100只个股上涨。板块方面，贵金属、创新药、影视院线、旅游及酒店、存储芯片板块涨幅居前；保险、军工装备、证券、机场航运板块跌幅居前。 ETF方面，国际金价急拉，平安基金黄金股票ETF基金、工银瑞信基金黄金股ETF基金和国泰基金黄金股票ETF分别涨6.32%、5.82%和5.66%。创新药板块继续反弹，科创创新药ETF国泰、创新药ETF国泰、科创医药ETF嘉实分别涨4.07%、4.05%和3.83%。云计算板块全线上扬，云计算ETF华泰柏瑞涨3.74%。 隔夜美股科技股走低，纳指科技ETF跌2.75%。卫星板块走低，卫星产业ETF、航天航空ETF均跌逾2%。金融板块走低，券商指数ETF、证券保险ETF分别跌2.07%和1.82%。

格隆汇9月1日｜今日阿里巴巴强势上涨17%引爆港股，阿里健康、比亚迪电子涨超7%，中芯国际涨超4%，带动恒生科技指数ETF（159742）上攻1.29%，年内涨幅扩大至27.51%。 消息面上，①阿里二季度淘宝闪购用户量大增打消市场疑虑，且云业务收入同比增长26%，重申3年3800亿AI投入的计划。更为重磅的是，阿里透露正在开发新一代AI芯片，有望与英伟达的CUDA生态兼容，并由国内企业代工。摩根大通将阿里巴巴目标股价从140美元上调至170美元。 ②美国将三星、英特尔和海力士在华的企业移出了"经验证最终用户"授权名单。 ③中芯国际计划发行股份收购控股子公司中芯北方的少数股权。 阿里巴巴超预期的财报让市场资金重新审视恒生科技指数的投资价值，除了顺周期的平台经济内需底层逻辑外，还有互联网巨头是AI产业发展的核心受益者，同时美团与阿里不同表现再次印证指数投资的价值，恒生科技指数ETF（159742）五连“吸金”，近10日狂流入5.28亿元，年内份额增长102.3%至42.24亿份，增速位居同标的前列。 恒生科技指数最新PE(TTM)为21.23倍，位于近十年18.87%的历史分位，即估值低于历史80%的时间，前期受制于开启外卖大战，如今腾讯、阿里AI发展势头正猛，叠加美联储9月降息预期升温，港股科技巨头有望迎来新一轮价值重估。

格隆汇9月1日｜恒生创新药板块上涨，信达生物涨超8%，带动恒生创新药ETF（159316）涨2.65%。 今年以来，创新药领涨市场，自4月9日以来，恒生创新药ETF（159316）涨超85%。 恒生创新药ETF（159316）是市场唯一跟踪恒生港股通创新药指数的ETF产品，近60日获得15.41亿元资金净流入，最新规模18.79亿元。 8月11日，恒生港股通创新药指数正式调整生效，通过在编制方案中剔除CXO，成为首批“纯度”100%的创新药指数，更加精准地反映我国创新药企的整体表现。根据模拟测算，剔除CXO后指数历史业绩将得到明显提升，指数发布日以来，修订版方案的指数业绩分别较原指数提升30%。 国金证券认为，在全球医药产业持续革新的浪潮中，创新药板块正逐步引起市场的高度关注，港股创新药行业的核心投资价值源于估值历史低位与基本面加速改善的错配，形成较高性价比的配置窗口。

格隆汇9月1日｜阿里巴巴暴涨17%，带动中概互联网ETF(513050)上涨3.91%，年内涨31.99%。 消息面上，阿里巴巴上周五晚公布的2026财年第一财季财报显示，阿里云业务营收333.98亿元，同比增长26%，AI相关收入继续保持三位数增长，外部商业化收入中AI贡献已超过20%，AI需求快速扩大，同时带动计算、存储及其它公有云服务需求上升。此外，公司重申，将在未来三年持续投入3800亿元用于AI资本开支。 中概互联网ETF（513050）是全市场唯一跟踪中证海外中国互联网50指数的ETF产品，最新规模347.83亿元，年初至今日均成交额超27.52亿元，规模大、流动性高，支持T+0交易。 中证海外中国互联网50指数第一权重股腾讯控股，占比33.21%；第二权重股阿里巴巴，占比20.64%；两大核心龙头占比超53%，指数锐度高。 业内人士指出，多数企业的业绩均超出市场一致预期，阿里巴巴同比增长26%，百度云27%，金山云24%，预计这一表现将对股价产生积极影响。在此基础上，考虑到头部企业的市场影响力，整个板块的情绪预计将在近期迎来明显好转。

格隆汇9月1日｜亚盘时段，现货黄金涨幅扩大至1%，现报3482.2美元/盎司，升至逾四个月高位纽约黄金期货涨近1%，达到每盎司3550美元的历史新高，黄金ETF基金（159937）大涨1.9%，年内涨幅扩大至28.55%。 因市场对美联储本月降息的预期升温，提振了黄金的吸引力。此外，美国PCE数据环比上涨0.2%，同比上涨2.6%，均符合预期。据CME美联储观察，交易员目前预计美联储9月降息25个基点的可能性为87%。此外，美国总统特朗普对美联储的多次攻击引发了人们对美联储独立性的担忧。 黄金ETF基金（159937）跟踪SGE黄金9999，今年资金净流入额高达92.27亿元，最新规模增长至284.38亿元，双双稳居深市同类第一，支持 T+0 交易，投资者可以在交易日内随时买卖，能够及时把握市场机会，灵活应对市场波动。该ETF同样设有场外基金：联接A(002610)和联接C(002611)。

格隆汇9月1日｜今日阿里巴巴飙涨17%彻底引爆港股科技股，恒生指数ETF(513600)、香港科技ETF(159747)涨超1%，港股通科技ETF南方(159269)涨0.63%。 消息面上：①阿里美股绩后飙涨仅13%，二季度淘宝闪购则成为驱动用户增长的最大亮点，云业务收入同比增长26%，AI相关收入连续第八个季度保持三位数同比增长，资本开支二季度增长至386亿。更为重磅的是，阿里透露正在开发新一代AI芯片，并由国内企业代工。 ②美国将三星、英特尔和海力士在华的企业移出了"经验证最终用户"授权名单。 ③中芯国际计划发行股份收购控股子公司中芯北方的少数股权。 香港科技ETF (159747)紧密跟踪的中证香港科技指数是港股市场上唯一一只实现中国科技十杰“Terrific 10”全覆盖的指数，阿里巴巴的权重为9.36%。港股通科技ETF南方(159269)跟踪的中证港股通科技指数成份股集中在通信、互联网、医药生物、电子、半导体、新能源等科技关键领域，阿里巴巴的权重为9.02%。 港股通科技ETF南方(159269)近20日有17日获资金净申购。恒生指数ETF(513600)近20个交易日有15日迎来资金净申购，最新规模增长至26.35亿元。 前期受制于巨头二季度开启外卖大战，港股近期承压盘整，如今腾讯、阿里的二季度财报均验证AI驱动业绩增长且正在加快AI基础设施投资，叠加美联储9月降息预期升温，港股科技巨头有望迎来新一轮价值重估。

格隆汇8月31日｜8月30日晚间，停更2个多月后，国金原策略首席张弛的公众号再度发文更新。他在文中官宣，今年8月已经加入了万泰华瑞（湖南万泰华瑞投资管理有限责任公司），担任私募合伙人兼基金经理。万泰华瑞是一家规模为10亿～20亿元的小型私募，实控人为肖军。 对于为什么离开卖方研究行业，张弛直言，他入行的时候是在香港，指引他研究的信条只有一个：做高质量的研究，能够让投资人赚钱。在海外有预判性的模型，价值连城。反观国内金融业态，模型都让财务公司去做了，分析师仅停留在“工具人、服务员”层面，这与他的研究理念存在差距。 他在文中表示：“今天，我终于不用在意基金经理们是否采用我前瞻性、有效的观点，因为我已争取到了基金经理（这一职位），今后我将自己的策略观点贯穿于长期的投资当中，只为净值负责！”