格隆汇9月1日｜莲华资管首席投资官洪灏看市有两个指标：一个是市值/GDP指标，一个是两融余额指标。据此推算，<u>恒指、上证都有10%的上升空间，即分别28000、4200点</u>。 1、这个牛市能持续多久？洪灏认为，每一次的指标都不一样。比如，<u>2007年的时候看的是估值</u>。但2015年的时候，如果你看估值可能很早就不会再买了。所以<u>2015年我们用的指标就是换手率</u>。到了当年6月份的时候，这个换手率到了每个星期2-3次，甚至快过日本90年代初的泡沫顶峰，以及中国台湾90年代的泡沫顶峰。所以，当时我们觉得这样肯定不可能再持续了。 2、有人问，如果说现在泡沫的程度，以A股市场为例，给多少分？洪灏回答：<u>十分满分的话，现在三四分左右</u>。 3、这次泡沫什么时候会爆，有什么指标？我觉得还没开始，如果看一下<u>市值/GDP比率</u>，也就是巴菲特很喜欢用的指标，即GDP的增长速度和整个市值的增长速度。 4、这个所谓的“市值/GDP”，其实它可以炒得很厉害。<u>比如说2007年、2015年的水平，甚至2021年那波，都是远远高于现在的水平</u>。那为什么现在中国更加开放，有更大的市场的时候，反而这一比率比以前低很多呢，这些都说不通。所以，<u>如果现在我们去担心所谓的泡沫化，其实我觉得是为时过早</u>。我相信，大家有好的股票，好的仓位，应该抓住。 5、另一个指标，就是我们最近关注度很高的<u>内地两融余额水平</u>，之前看到破了2万亿人民币了，甚至去到2.1万亿以上。这个指标就是计量这个市场的风险偏好。一般来讲，<u>这个指标领先后市1-3个月</u>。如果现在看到两融的水平很高，那我们相信，<u>接下来1-3个月市场继续走高的可能性非常大</u>。 6、怎么去量化呢？这个很难讲。<u>这是一个趋势指标</u>，指明方向，但不指明这个绝对的水位是多少。所以，<u>这轮牛市起码可能有望走到11月份</u>。 7、<u>港A股市升幅再加10个percent</u>。上证现在大概3800，有机会去到4200点；港股也是再加10个percent，28000点左右。 8、但也要注意，<u>如果我们走得太快，那么监管一定会给大家提示风险</u>，或者收紧两融，期货不可以做多，期货的要求提高，所有这些我们都见过。如果再出现这样的情况，也不要太惊讶。 9、重要的是，整个市场里面的流动性还是非常充裕的。<u>只要流动性的条件在改善，那么这个市场继续走高的趋势可能性是非常大的</u>。

格隆汇9月1日｜根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年8月份，我国重卡市场共计销售8.4万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年7月微降1%，比上年同期的6.25万辆上涨约35%。这也是重卡市场自今年4月份以来的五连涨——4月份销量同比增长6.5%，5月份同比增长13.6%，6月份同比增长37%，7月份销量同比增长47%，8月份销量则同比增长了35%。

格隆汇9月1日｜香港交易所：2025年上半年收入及其他收益为140.76亿元，较2024年上半年上升33%；股东应占溢利为85.19亿元，较2024年上半年上升39%。

格隆汇9月1日｜港股上午盘三大指数集体强势，盘中均涨超2%以上。市场得益于阿里巴巴大涨带动市场情绪，科技股领衔大市上涨。截止午盘，恒生指数涨1.77%上扬近450点，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.54%及1.77%。 盘面上，大型科技股强势带动市场走俏，财报表现超预期，以及在AI和云计算领域投入巨大，阿里巴巴飙涨超17%表现十分抢眼，百度涨3.6%，京东涨2.5%，小米、腾讯、网易跟涨；美联储独立性受质疑+降息预期，黄金和白银续创新高，黄金领衔有色金属股上涨，招金矿业、灵宝黄金、中国黄金国际等续刷历史新高；机构指中国创新药在全球供给端持续提供产能，生物医药股集体走强，半导体芯片股、煤炭股、内房股、家电股、濠赌股、石油股齐涨。 另一方面，汽车股逆势下跌，Q2毛利率大幅下降，比亚迪股份跌近7%，广汽集团、吉利汽车跟跌，军工股、纸业股、稀土概念股、高铁基建股、乳制品股普遍表现弱势。(格隆汇)