全球视野, 下注中国
打开APP
2025-09-19 19:23 星期五
08-26 15:06
欧股集体低开，法国CAC40指数跌超1%
格隆汇8月26日｜德国DAX30指数跌0.54%，英国富时100指数跌0.54%，法国CAC40指数跌1.36%，欧洲斯托克50指数跌0.90%，西班牙IBEX35指数跌0.76%，意大利富时MIB指数跌0.81%。
30.0w 阅读
08-26 14:56
特朗普与美联储的最新戏剧性事件再次引发市场担忧
格隆汇8月26日丨瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya表示，特朗普解雇美联储理事丽莎·库克让市场处于紧张状态，阻止了美元的反弹，因为人们预计库克将被一名固执的降息派取代。库克此前直言不讳地谈到了关税对通胀的影响，称关税可能推高物价，迫使政策制定者在更长时间内将利率维持在较高水平，从而使美联储的工作复杂化。解雇库克这一戏剧性事件重新引发了人们对美联储独立性的担忧，进而削弱了市场对美国的信心。美国国债收益率曲线趋陡反映出，人们认为短期降息将导致长期通胀上升。
14.7w 阅读
08-26 14:51
韩国首尔新增日间无人驾驶公交车线路
格隆汇8月26日｜韩国首都首尔定于9月晚些时候正式推出一条日间无人驾驶公交车线路，现阶段正在试运行。与以往推出的无人驾驶公交车不同，此次使用的车辆完全不设司机专座、也不设方向盘，因而自动化程度更高。韩国多家媒体报道，这条公交车环线总长约4.8公里。
27.0w 阅读
08-26 14:40
格隆汇发布拼多多2Q25更新报告
格隆汇8月26日｜格隆汇中概研究院发布拼多多(PDD.US) 2Q25更新报告《Navigating the Storm: PDD Prioritizes Long-Term Growth Over Short-Term Gains》。公司于2025年8月26日美股盘前发布2025财年第二季度业绩。本季度营收同比增长7%至人民币1,030亿元，符合市场预期。其中，在线营销服务收入同比增长13%至人民币557亿元，略高于市场一致预期的11.8%；交易服务收入同比增长0.7%至人民币483亿元，亦基本符合预期。Non-GAAP净利润达人民币327亿元，显著高于市场预期的人民币224亿元，主要受益于利息与投资收益的增加。
拼多多国内主站业务延续稳健策略，未参与行业近期的外卖补贴战，更多聚焦于“千亿商家扶持计划”带来的短期影响管理。管理层在业绩电话会中指出，电商行业正在围绕新业态展开新一轮激烈竞争，公司将坚持以长期增长为导向。考虑到在国补渠道的相对劣势，公司预计下半年仍将在主站维持一定的补贴强度。本季度一大亮点在于销售与营销费用控制显著优于市场预期，实际支出较市场预估低人民币80亿元，费用同比仅上升4%。
Temu业务在本季度面临外部挑战，交易服务收入同比微增不足1%，增速放缓主要归因于美国终止“小额免税”政策及关税大幅上调。公司迅速由“全托管”转向“半托管”模式，导致收入确认口径从全额销售转为佣金计入，对报表收入形成一定压制。尽管如此，Temu整体业务表现稳健，反映出公司在承压下灵活应对，通过推进半托管模式并加快拓展欧洲、中东等新市场，有效缓解政策冲击。
尽管管理层在电话会中强调当前利润水平不可持续，未来业绩仍存在一定波动，但我们认为公司已具备较强的抗压能力。随着行业补贴周期逐步弱化，公司利润率和费用率有望企稳。即便未来几个季度出现短期阵痛，也难改其高质量增长的长期趋势。
报告全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。
US 拼多多
51.4w 阅读
08-26 14:35
巴克莱：将拼多多目标价上调至165美元
格隆汇8月26日｜巴克莱：将拼多多(PDD.US)目标价从158.00美元上调至165.00美元。
US 拼多多
29.8w 阅读
08-26 14:34
韩股收跌0.95%
格隆汇8月26日｜韩国综合指数收盘下跌30.5点，跌幅0.95%，报3179.36点。
29.9w 阅读
08-26 14:33
日股收跌0.97%
格隆汇8月26日｜日经225指数收盘下跌413.42点，跌幅0.97%，报42394.40点。
30.7w 阅读
08-26 14:28
法国面临“不满之秋”
格隆汇8月26日丨荷兰国际集团分析师夏洛特•德蒙彼利埃写道，法国正驶入动荡的政治水域，此前总理贝鲁要求在下个月初对他的少数派政府进行信任投票。贝鲁很可能会在选举中落败，结束他短暂的总理任期。这让总统马克龙面临一个选择：任命一位新的政府领导人（将在分裂的国民议会中面临与贝鲁一样的限制），或者召集新的议会选举，其结果难以预测。无论哪条路都将给本已脆弱的政治格局注入新的不确定性。
19.4w 阅读
08-26 14:22
澳股收跌0.41%
格隆汇8月26日｜澳大利亚S&P/ASX200指数收盘下跌36.80点，跌幅0.41%，报8935.60点。
21.8w 阅读
08-26 14:17
澳新银行：市场所了解的美联储正在“淡出视野”
格隆汇8月26日｜澳新银行首席经济学家理查德•耶岑加表示，我们所了解的美联储“正在淡出人们的视野”。特朗普解雇丽莎·库克将导致市场在价格上更多地反映通胀溢价，这也将加深美元的下行趋势。
24.4w 阅读
08-26 14:11
法国国债因政治风险遭抛售，吸引日本买家
格隆汇8月26日｜一些日本投资者将法国政府垮台的风险引发的法国国债抛售视为买入良机。Five Vestar Asset Management Co.和Nissay Asset Management Corp.说，债市跌可能是在发过市场配置资金的一个窗口，法国是日本基金的第三大海外投资目的地。他们提出的一个原因是，法国10年期国债对德国10年期国债的收益率溢价创下4月份以来的最高水平。“我们正积极寻求买进法国国债的机会，因法国与德国国债的利差正在扩大，”Nissay Asset Management Corp.驻东京战略投资部高级总经理Eiichiro Miura表示。“在信任投票被否决之前，有可能达成某种妥协。”周二，在法国总理贝鲁呼吁在9月8日对其政府进行信任投票以巩固支持之后，法国国债期货在亚洲交易市场跌至3月份以来的最低水平。
33.2w 阅读
08-26 14:09
法国10年期国债收益率升至5个月新高
格隆汇8月26日丨法国10年期国债收益率在早盘交易中小幅上涨，升至5个月新高，报3.514%。
32.5w 阅读
08-26 13:58
经济学家：美联储的政治化愈演愈烈
格隆汇8月26日丨加拿大皇家银行资本市场驻澳大利亚和新西兰首席经济学家王素林说，美联储的政治化在最近几个月愈演愈烈，加剧了美国较高的风险溢价，而预算赤字和债务不断上升、政府难以预测、投资者正在重新评估美元敞口，都加剧了这种溢价。尽管库克事态发展的条件反射性反应对国债的前端收益率略有正面影响，但如果在特朗普政府的胁迫下，美联储最终妥协，在通胀居高不下的背景下降息，这种情况将不会持续下去。
27.7w 阅读
08-26 13:48
大摩改变立场！预计美联储2025年降息2次
格隆汇8月26日丨摩根士丹利预计美联储将在9月和12月分别降息25个基点，此前预计2025年不降息；预计美联储将在2026年3月、6月、9月和12月各降息25个基点，使利率最终目标区间降至2.75%-3.0%。
51.6w 阅读
08-26 13:43
美德10年期国债收益率差近期收窄
格隆汇8月26日｜DZ Bank分析师Birgit Henseler和Christian Reicherter在一份报告中说，10年期美国国债与德国国债的收益率差最近有所收窄，而两年期至10年期美国国债和德国国债的收益率曲线都有所变陡。分析师表示，在德国，收益率曲线尤其趋陡，原因是在经历了多年的低迷之后，人们对经济前景的信心日益增强。与此同时，在美国，市场对美联储降息的预期更多地推动了这一动态。
44.9w 阅读
