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2025-09-01 05:19 星期一
08-26 14:48
工信部据报即将向多家企业发放毫米波专网牌照
格隆汇8月26日丨据C114通信网援引知情人士消息，工信部即将向数家公司发放我国第二批毫米波专网频率许可牌照，年内预计会有更多企业获得频率许可，将会涵盖港头、制造业、电网等多个垂直领域。
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08-26 14:48
A股零售股尾盘拉升，国光连锁直线涨停，国芳集团涨超6%
格隆汇8月26日｜A股市场部分零售股尾盘拉升，其中，国光连锁直线涨停，国芳集团涨超8%，东百集团涨超4%。
SH 国光连锁 SZ 友阿股份
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08-26 14:43
研报掘金丨中银证券：维持洋河股份“买入”评级 静待改革成效显现
格隆汇8月26日｜中银证券研报指出，洋河股份1H25归母净利43.4亿元，同比降45.3%。2Q25公司营收、归母净利分别为37.3亿元、7.1亿元，同比分别降43.7%、62.7%。公司持续深度调整，2Q25营收降幅环比扩大，其中省外受经销商数量减少影响，降幅高于省内。从经销商数量来看，1H25省内合计3010家，环比2024年末增加11家，省外合计5599家，环比2024年末减少268家，省外调整幅度大于省内。2025年下半年公司将持续调整，公司顺应行业趋势推出第七代海之蓝及高线光瓶酒稳固大众消费基础。公司经营节奏务实稳健，随着渠道健康度回升，该行判断公司有望逐渐走出底部调整期。公司持续深度调整，报表出清释放压力，静待改革成效显现。考虑到当前的行业环境及上半年公司业绩表现，维持“买入”评级。
SZ 洋河股份
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08-26 14:40
格隆汇发布拼多多2Q25更新报告
格隆汇8月26日｜格隆汇中概研究院发布拼多多(PDD.US) 2Q25更新报告《Navigating the Storm: PDD Prioritizes Long-Term Growth Over Short-Term Gains》。公司于2025年8月26日美股盘前发布2025财年第二季度业绩。本季度营收同比增长7%至人民币1,030亿元，符合市场预期。其中，在线营销服务收入同比增长13%至人民币557亿元，略高于市场一致预期的11.8%；交易服务收入同比增长0.7%至人民币483亿元，亦基本符合预期。Non-GAAP净利润达人民币327亿元，显著高于市场预期的人民币224亿元，主要受益于利息与投资收益的增加。
拼多多国内主站业务延续稳健策略，未参与行业近期的外卖补贴战，更多聚焦于“千亿商家扶持计划”带来的短期影响管理。管理层在业绩电话会中指出，电商行业正在围绕新业态展开新一轮激烈竞争，公司将坚持以长期增长为导向。考虑到在国补渠道的相对劣势，公司预计下半年仍将在主站维持一定的补贴强度。本季度一大亮点在于销售与营销费用控制显著优于市场预期，实际支出较市场预估低人民币80亿元，费用同比仅上升4%。
Temu业务在本季度面临外部挑战，交易服务收入同比微增不足1%，增速放缓主要归因于美国终止“小额免税”政策及关税大幅上调。公司迅速由“全托管”转向“半托管”模式，导致收入确认口径从全额销售转为佣金计入，对报表收入形成一定压制。尽管如此，Temu整体业务表现稳健，反映出公司在承压下灵活应对，通过推进半托管模式并加快拓展欧洲、中东等新市场，有效缓解政策冲击。
尽管管理层在电话会中强调当前利润水平不可持续，未来业绩仍存在一定波动，但我们认为公司已具备较强的抗压能力。随着行业补贴周期逐步弱化，公司利润率和费用率有望企稳。即便未来几个季度出现短期阵痛，也难改其高质量增长的长期趋势。
报告全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。
US 拼多多
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08-26 14:40
大行评级｜瑞银：上调康希诺生物目标价至66.6港元 重申其为疫苗板块首选股
格隆汇8月26日｜瑞银发表研报指，康希诺生物第二季表现略胜预期，收入增长加快至38%，对比首季为20%；净亏损收窄至200万元，上半年净亏损1300万元，较去年同期收窄94%，少过该行预测的亏损3100万元。管理层重申全年收入指引10亿元。
瑞银重申康希诺生物为疫苗板块的首选股，看好其盈利增长加快，认为其早期管线产品及对外授权潜力未完全反映。该行将其目标价从47港元上调至66.6港元，重申“买入”评级，将2025至2027年每股盈利预测从0.01、1.16及2.39元，上调至0.24、1.16及2.55元。
HK 康希诺生物 SH 康希诺
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08-26 14:38
预告：中国贸促会将于8月27日上午举行新闻发布会
格隆汇8月26日｜中国贸促会定于8月27日(星期三)上午10:00-11:00在中国贸促会机关礼堂组织召开8月例行新闻发布会。发布2025年6月全球经贸摩擦指数，2025年7月全国贸促系统商事认证数据，中国品牌亮相大阪世博会中国馆情况，外资企业“山西行”情况和“西藏行”安排，上合组织天津峰会前后工商界交流活动情况，第22届中国-东盟商务与投资峰会与第三届粤港澳大湾区发展工商大会介绍。
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08-26 14:38
A股异动丨佳缘科技跌逾4% 部分董事及高管拟合计减持不超3.41%公司股份
格隆汇8月26日｜佳缘科技(301117.SZ)今日盘中一度跌4.43%至35.83元。佳缘科技公告称，公司持股5%以上股东、副总经理朱伟华计划减持不超过2,640,000股，占公司总股本的2.04%；持股5%以上股东、副董事长、总经理朱伟民计划减持不超过1,764,900股，占公司总股本的1.37%。(格隆汇)
SZ 佳缘科技
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08-26 14:37
本周硅片四头部企业率先报涨 其余企业陆续跟进
格隆汇8月26日｜据上海有色网，市场N型18X硅片价格1.2-1.25元/片，N型210RN硅片价格1.35-1.4元/片。本周四头部企业率先报涨，其余企业陆续跟进，后续观察下游电池厂的接受程度。硅片近期去库，目前整体库存仍处于合理水位。受硅片涨价支撑，本周电池最高报价全尺寸上涨5厘，210系列的涨价已陆续落地。
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08-26 14:36
研报掘金丨国盛证券：维持久立特材“买入”评级，主业利润持续高增
格隆汇8月26日｜国盛证券研报指出，久立特材上半年实归属于母公司所有者的净利润8.28亿元，同比增长28.48%；Q2实现归母净利4.38亿元，同比增长38.74%，环比增长12.66%，季度业绩显著改善，主业利润持续高增。受益于国际化布局加快、下游核电投资高增以及高端产品放量，后续销售净利率有望持续增长。公司专注中高端不锈钢管制造，产能扩张带动产销规模持续增长，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，产品加速高端化迭代有望支撑其估值走高，该行预计公司2025年~2027年实现归母净利分别为18.1亿元、20.3亿元、22.7亿元，对应PE为12.2、10.9、9.7倍，维持“买入”评级。
SZ 久立特材
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08-26 14:35
大行评级｜花旗：微降安井食品目标价至74.8港元 维持“买入”评级
格隆汇8月26日｜花旗发表研报指，安井食品第二季收入按年增长6%，符合预期；净利润按年降23%，逊预期，因原材料与制造成本上升及折扣力度加大导致毛利率低于预期。按产品分类，肉类、鱼浆制品及面食及米制品销售下降，而菜品销售增长，特别是小龙虾因价格回升实现双位数增长。股息支付比率进一步提高至70%。
花旗将2025至2027年净利润预测下调10%至14%，以反映毛利率预测被下调。尽管餐饮行业逆风持续，安井食品凭借其强大的产品组合及渠道拓展举措仍具吸引力。该行维持对其“买入”评级，目标价从75港元微降至74.8港元。
SH 安井食品 HK 安井食品
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08-26 14:35
巴克莱：将拼多多目标价上调至165美元
格隆汇8月26日｜巴克莱：将拼多多(PDD.US)目标价从158.00美元上调至165.00美元。
US 拼多多
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08-26 14:34
韩股收跌0.95%
格隆汇8月26日｜韩国综合指数收盘下跌30.5点，跌幅0.95%，报3179.36点。
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08-26 14:33
日股收跌0.97%
格隆汇8月26日｜日经225指数收盘下跌413.42点，跌幅0.97%，报42394.40点。
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08-26 14:29
研报掘金丨国海证券：维持洽洽食品“增持”评级，期待后续收入和利润修复
格隆汇8月26日｜国海证券研报指出，洽洽食品2025H1归母净利润0.89亿元，同比-73.68%；公司2025Q2归母净利润0.11亿元，同比-88.17%；扣非归母净利润-0.15亿元，同比由盈转亏。短期经营承压，期待后续收入和利润修复。展望后续，利润端，原料价格提升为短期因素，随着原料价格回落，毛利率有望修复，盈利能力回升。收入端，我们认为公司将持续受益于重点品类的差异化上新，打手瓜子/葵珍/茶衣瓜子延续增长，并加快山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋、全/白/风味坚果及蜂蜜黄油味鲜切薯条、魔芋等新品落地，推动产品结构优化；渠道端，公司将深化渠道精耕，加大量贩零食店、会员店、即时零售与O2O投入，线上以新品孵化与内容营销提升渗透率，海外聚焦东南亚并拓展北美/日本等主流渠道，扩大终端覆盖。公司是我国休闲零食的领军企业，在瓜子行业已经有很高的市占率，坚果第二增长曲线仍有较高成长性，并积极拓展其他品类。维持“增持”评级。
SZ 洽洽食品
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