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2025-09-13 10:24 星期六
08-25 15:18
研报掘金丨东吴证券：维持华辰装备“增持”评级，积极布局人形机器人&半导体等新兴领域
格隆汇8月25日｜东吴证券研报指出，华辰装备营收稳健增长，加大研发投入致利润短期承压。2025年上半年公司实现营收2.67亿元，同比+19.16%；实现归母净利润0.34亿元，同比-28.41%。截至2025年上半年末，公司合同负债为2.42亿元，虽较年初略有下降，但仍处于较高水平，表明公司目前在手订单情况良好。公司积极布局人形机器人及半导体精密磨削领域的新产品，研发投入同比增加42.54%，导致研发费用率有较多提升。考虑公司积极布局丝杠加工设备与半导体精密磨削领域，维持公司“增持”评级。
SZ 华辰装备
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08-25 15:11
研报掘金丨华安证券：维持兆易创新“买入”评级，多领域齐头并进
格隆汇8月25日｜华安证券研报指出，兆易创新2025年上半年归母净利润5.75亿元，同比增长11.31%，对应2Q25单季度归母净利润3.41亿元，同比增长9.17%，环比增长45.27%。受益于消费类国家补贴政策的实施，消费终端需求稳步释放，同时AI的发展持续拉动PC、服务器、汽车电子等领域需求增长。Flash产品方面，2025年上半年，在消费国补及第二季度消费旺季等因素催化下，消费领域需求增长明显。同时，手机屏幕、AIPC及服务器中NORFlash存储容量的不断升级也拉动了Flash业务收入的增长。传感器芯片方面，公司在手机市场持续深耕，营收同比保持相对平稳。模拟芯片方面，公司原有模拟芯片收入实现同比超过4.5倍的增长，加之收购苏州赛芯的影响，公司模拟芯片收入同比实现大幅增长。维持“买入”评级。
SH 兆易创新
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08-25 15:10
ETF收评 | A股成交额突破3万亿创历史次高，稀土+AI算力领涨，稀土ETF易方达、云50ETF和通信设备ETF涨7%
格隆汇8月25日｜A股三大指数集体大涨，截至收盘，上证指数涨1.51%，报3883.56点，深证成指涨2.26%，创业板指涨3%，均创阶段新高。沪深京三市全天成交额31770亿元，较上日放量5981亿元，自去年10月8日以来首次突破3万亿元，为历史第二高，科创50指数成交额则创出历史新高。全市场超3300只个股上涨。板块题材上，稀土、白酒、贵金属、CPO、卫星导航板块涨幅居前，CPO、卫星互联网、人工智能、机器人概念股大涨；美容护理、页岩气、物流、纺织服装板块表现落后。
ETF方面，稀土板块午后涨幅进一步扩大，稀土ETF易方达、富国基金稀土ETF和华泰柏瑞基金稀土ETF分别涨7.89%、7.36%和7.05%。AI算力板块继续强势，新华基金云50ETF、富国基金通信设备ETF分别涨7.19%和7.14%。
上周五溢价上涨的科创50ETF富国今日跌2.79%。半导体主题ETF小幅盘整，科创芯片设计ETF、半导体设备ETF分别跌1.46%和0.81%。
SH 科创50ETF富国 SZ 稀土ETF易方达 SH 稀土ETF SZ 稀土ETF SH 云50ETF SZ 通信设备ETF SH 科创芯片设计ETF
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08-25 15:06
研报掘金丨华西证券：爱玛科技Q2盈利能力稳步提升，维持“买入”评级
格隆汇8月25日｜华西证券研报指出，爱玛科技2025Q2盈利能力稳步提升，提分红回馈股东。2025H1公司持续优化产品竞争力，围绕市场需求与消费场景聚焦打造“核心畅销产品+高频场景产品+区域特色产品”的多层次产品组合，提升对主流人群及细分市场的覆盖效率。公司积极进行海外布局，2025H1公司在印尼、越南的生产工厂均已投产。在印尼市场公司已完成多款车型的产品认证同时实现量产交付。北美、韩国市场公司聚焦主流应用场景与特定人群需求，推动现有产品的升级迭代并加快新品类布局，逐步构建覆盖多元细分市场的国际市场产品矩阵。公司作为电动两轮车行业的龙头企业，产品力、渠道力、品牌力、科技力、生产力和运营力共同推动公司经营成效持续攀升。维持“买入”评级。
SH 爱玛科技
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A股收评：历史罕见！成交额超3万亿元，沪指续创十年新高，稀土永磁、卫星互联网板块爆发
格隆汇8月25日｜A股主要指数今日高开高走，沪指续创十年新高，创业板指涨3%；截至收盘，沪指涨1.51%报3883点，深证成指涨2.26%，创业板指涨3%。全天成交额3.18万亿元，仅次于2024年10月8日，较前一交易日增量5981亿元。全市场超3300股上涨。
盘面上，稀土永磁、小金属板块爆发，金力永磁、章源钨业等多股涨停；卫星互联网板块走高，中国卫星、万通发展等多股涨停；光通信模块走强，罗博特科20%涨停；通信设备板块拉升，特发信息涨停；英伟达概念活跃，景旺电子涨停；盲盒经济、CRO、6G概念、白酒及贵金属等板块涨幅居前。另外，智能电视板块走低，同洲电子跌逾5%；电子化学品、户外露营及汽车整车等板块跌幅居前。(格隆汇)
SZ 金力永磁 SH 中国卫星
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08-25 14:56
研报掘金丨华安证券：维持海兴电力“买入”评级，短期扰动不改长趋势
格隆汇8月25日｜华安证券研报指出，海兴电力2025H1实现归母净利润3.96亿元，同比-25.74%，2025Q2实现归母净利润2.55亿元，同比-20.16%。个别海外国家需求波动致收入下滑，短期扰动不改长趋势。智能配用电业务：（1）海外市场，秉持“全球化布局与本地化运营”协同发展，加快对重点国家、新市场、新业务的营销渠道全面部署。报告期内，公司南非智能超声波水表工厂正式投产运营。（2）国内市场，持续提升在国网和南网的产品和服务竞争力。在国网用电计量产品统招中，公司中标1.4亿元；在配网第一批区域联合招标中，一二次融合产品合计中标1.49亿元。在南网配网设备产品统招中，公司中标3846万元；在内蒙古电力集团营销设备招标中，中标9,639万元。新能源业务方面，通过加快重点区域本地经营实体及WMS仓储物流数字化系统建设，重点构建全球供应链的高效协同体系，推动欧、亚、非、拉的新能源渠道业务下沉。维持“买入”评级。
SH 海兴电力
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08-25 14:52
科创50指数成交额突破单日历史新高
格隆汇8月25日｜数据显示，科创50指数成交额达1300亿创历史新高，此前该指数超1000亿成交额的交易日仅有2024年10月9日（1290亿）以及2025年8月22日（1104亿）。
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08-25 14:50
研报掘金丨海通国际：水羊股份上半年营收利润实现双增，自有品牌带动整体毛利率提升
格隆汇8月25日｜海通国际研报指出，水羊股份25H1营收利润实现双增，自有品牌带动整体毛利率提升。公司25H1实现营收25.00亿元，同比增长9.02%，主要得益于公司在高端化、全球化战略指引下，对业务布局的持续优化，以及对高端品牌打造的聚焦。经营性现金流方面，公司25H1经营性现金流大幅增长369.0%至1.66亿元，主要得益于公司在精细化管理方面的成效，包括合理制定采购计划、优化库存管理，以及盈利能力的提升。公司表示将继续推进股权激励计划，下半年费用投放保持平稳，注重精细化管理。公司自主品牌初步完成了高端化、全球化的转型升级。法国高奢护肤品牌伊菲丹EDB产品优化升级，线上线下渠道同时布局。在线上渠道，公司降低对头部主播的依赖，提升自播和平销的占比；线下渠道则加快门店布局，计划到2027年在全国开设50家门店，目前已在多个核心城市开设了超过十个门店。
SZ 水羊股份
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08-25 14:49
历史第二高！A股成交额再上3万亿
格隆汇8月25日丨沪深两市成交额突破3万亿，刷新年内成交额新高，也是时隔217个交易日后再度站上3万亿大关，并超越2024年10月9日创下的2.9万亿元的成交金额历史次高纪录，目前仅次于2024年10月8日创下的历史最高成交额纪录34549.33亿元。
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08-25 14:42
研报掘金丨华西证券：维持丸美生物“买入”评级，品牌聚焦大单品战略持续发力
格隆汇8月25日｜华西证券研报指出，丸美生物2025H1归母净利润1.86亿元，同比上升5.21%；2025Q2实现归母净利润0.51亿元，同比下滑23.08%。分红方面，拟每股派现2.5元（含税），分红率53.97%。2025H1公司稳步推进丸美与PL恋火双品牌的差异化布局与协同发展，双星品牌保持较好发展,市场渗透率稳步。公司胶原重组蛋白产品丰富，护肤体系完整。此外，2025年其投资的上海摩漾生物科技有限公司获得国家药品监督管理局颁发的Ⅲ类医疗器械注册证，凸显了丸美生物在市场前沿的前瞻布局。2025H1公司旗下主品牌丸美与新锐品牌PL恋火分别在护肤与彩妆赛道稳步推进。品牌聚焦大单品战略持续发力，小金针等经典单品持续表现优异，维持公司“买入”评级。
SH 丸美生物
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08-25 14:25
里程碑！卫星互联网首张牌照落地在即，卫星产业ETF（159218）涨近4%录新高
格隆汇8月25日｜卫星产业ETF（159218）午后快速拉升，涨超3.74%，盘中创上市以来价格新高。中国卫星涨停，相关企业信科移动、长江通信涨停，苏试试验涨超9%，天银机电涨超7%。
消息面上，据传相关部门近期将会向基础电信运营商发放卫星互联网牌照。这意味着我国卫星互联网商业运营将迈出第一步。
从当前组网建设来看，我国两大星座GW星座、千帆星座的运营主体中国卫星，上海垣信均有望获取牌照。
今年以来，GW星座进入密集组网期，从01-05组星的一到两个月发射间隔缩短到05-08组星的3-5天发射间隔，组网速度明显加快。千帆星座的上亿发射招标也已经启动，海南商发的1号和2号发射工位开启常态化发射工作，卫星产业基础设施加速。
现有电信运营商也在发力卫星互联网，中国电信多年来独家运营我国自主建设的天通卫星移动通信系统，并推出手机直连卫星业务。今年5月，中国电信与老挝通信公司ETL联合在万象发布手机直连卫星业务，标志着其正式走向海外。
中国移动亦积极布局卫星领域，2024年发射了天地一体低轨试验卫星“中国移动01星”，搭载了支持5G天地一体演进技术的星载基站。
当前美国“星链”在2020年开放卫星互联网服务，目前用户已超665万。
机构指出，发放卫星互联网牌照，有望加速卫星应用端技术突破和商业落地，叠加上游密集组网，卫星产业的发展路径证持续清晰，制造端、发射端、需求端均有所突破，未来产业空间广阔。
作为是全市场唯一跟踪卫星产业指数的标的，卫星产业ETF（159218）全面覆盖卫星制造、发射、应用产业链上下游。涵盖了国防军工（54%），计算机（15.1%）、电子（12.2%）、通信（11.9%）等高科技高潜力行业。
从历史表现来看，卫星产业ETF（159218）跟踪的卫星产业指数更犀利，相比于同类指数，风险收益表现亮眼，今年以来涨幅超68%。
SZ 卫星产业ETF
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08-25 14:25
研报掘金丨东方证券：维持山东钢铁“买入”评级，盈利环比持续改善
格隆汇8月25日｜东方证券研报指出，山东钢铁盈利环比持续改善，深化降本成效显著。公司上半年实现归母净利润约1253万元，25H1扭亏为盈，25Q2单季度实现归母净利润2694万元，符合业绩预告。公司盈利能力持续改善，主要原因在于降本增效成果斐然。在25H1钢材价格持续低迷的条件下，公司持续精耕成本管控，削减各类固定成本及费用，可比成本较去年同期降低65.90元/吨，25Q2毛利率在Q1基础上再创新高，环比提升2.58PCT。该行持续看好公司在宝钢优势平台协同支撑下深化降本、提升盈利。根据可比公司2025年1.02X的PB估值，对应目标价1.80元，维持“买入”评级。
SH 山东钢铁
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08-25 14:24
北方稀土成交额达200亿元
格隆汇8月25日丨北方稀土现涨超8%，成交额达200亿元，位居A股成交榜第三位，仅次于东方财富和寒武纪。
SH 北方稀土
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08-25 14:22
研报掘金丨东方证券：维持南钢股份“买入”评级，目标价5.7元
格隆汇8月25日｜东方证券研报指出，南钢股份上半年实现归母净利润14.63亿元，同比增长18.63%，环比显著增长52.94%，凸显企业业绩韧性。公司25H1在钢材平均售价同比下降约11%的情况下，毛利率同比上升2.02PCT，25Q2单季度毛利率创新高达到14.52%，其中公司高端先进钢材利润贡献显著，25H1毛利率同比上升2.32PCT，贡献46.67%的利润。公司持续投入研发资金，深耕先进钢材领域，为高端制造业升级提供解决方案，看好公司先进高端钢材产品推动业绩延续增长。认为在造船、汽车行业有望保持较高景气度的预期下，公司高附加值钢材应用前景广阔，先进钢材或持续助力业绩提升。在未来有望稳定增厚利润的条件下，看好公司分红能力进一步增强，高股息可期。根据可比公司2025年1.22X的PB估值，对应目标价5.70元，维持“买入”评级。
SH 南钢股份
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08-25 14:18
大行评级｜花旗：上调中国中车目标价至7.3港元 上调今明两年盈利预测
格隆汇8月25日｜花旗发表研报，中国中车今年次季盈利按年增长31%至41.9亿元，超出初步业绩中点3%，还因中国国家铁路集团(CSRG)210组高铁动车组招标，使2025年至今动车组招标(278组)较2024年全年总量(245组)高出约14%。该行将中国中车2025及2026年盈利预测分别上调9%和10%，以反映上半年好于预期的业绩及下半年乐观展望，后者得益于上述强劲的动车组招标；将目标价从5.4港元上调至7.3港元，评级从“中性”上调至“买入”。
SH 中国中车 HK 中国中车
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