格隆汇8月16日｜在“2025资产管理年会”上，花旗全球宏观和资产配置研究主管Dirk Willer就今年下半年全球主要市场的投资观点进行了分享。他概述了花旗对各类资产的配置观点：超配股票（尤其美国，一定程度上包括欧洲）、低配英国股票；对政府债券持中性态度，超配新兴市场债券、低配日本国债；低配欧洲和美国的投资级信贷；对大宗商品持中性态度；做空美元，做多欧元及部分新兴市场货币。在股票市场方面，Willer指出， “美国例外论” 已明显回归，这一点从其相对欧洲及全球其他地区的表现中可清晰看出，而核心驱动力是人工智能交易的回归 —— 科技板块的表现引领美国市场，成为关键支撑。

格隆汇8月16日｜随着投资者因猜测美联储将于下个月重启降息而纷纷锁定现在还较高的收益率，一项衡量美国公司债券估值的关键指标飙升至二十多年来的最高水平。根据彭博指数，相较于持有美国国债，投资者持有投资级公司债券所获得的额外收益率周五收窄至仅73个基点，为1998以来最低。高收益率债券利差收窄2个基点至279个基点。这一下跌表明，尽管经济放缓和贸易战给企业带来风险，但随着投资者转向锁定当前利率，这些公司债券价格变得异常昂贵。近期发布的经济数据显示通胀基本符合预期且劳动力市场走弱后，债券交易员押注美联储将很快降息，一些人预计降息50基点的可能性上升。

格隆汇8月16日｜由于投资者猜测美联储下个月将重启降息，竞相锁定仍然高企的收益率，衡量美国公司债估值的一项关键指标飙升至20多年来的最高水平。彭博指数数据显示，投资者持有投资级公司债而非美国国债所获得的额外收益率周五缩减至仅73个基点，为1998年以来的最低水平。高收益债券利差收窄2个基点至279个基点。 这一跌幅表明，尽管经济放缓和美国贸易战给企业带来风险，但由于投资者纷纷锁定当前利率，债券价格已变得异常昂贵。债券交易员押注美联储将很快效仿，在最近的经济数据表明通胀基本符合预期且劳动力市场疲软后，一些人认为降息半个百分点的可能性增加。

格隆汇8月16日｜周五（8月15日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨3.89个基点，报4.3238%，本周累计上涨4.08个基点，8月14日发布美国PPI数据前三分钟曾跌至4.1979%。两年期美债收益率涨2.44个基点，报3.7568%，本周累跌0.55个基点，整体呈现出V形走势，也曾在PPI数据出炉前跌至3.6513%。2/10年期美债收益率利差涨1.449个基点，报+56.485个基点，本周累涨4.429个基点。

格隆汇8月15日｜据财政部，今日，财政部发布关于2025年超长期特别国债（六期）发行工作有关事宜的通知。通知显示，本期国债为30年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额830亿元，不进行甲类成员追加投标。招标时间为2025年8月22日上午10:35至11:35。根据财政部公告，本期国债自2025年8月25日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年2月25日和8月25日，节假日顺延。2055年8月25日偿还本金并支付最后一次利息。

格隆汇8月15日｜周五，美国国债收益率小幅走低，债券市场初步回暖。周四公布的数据显示，美国7月生产者价格涨幅远超预期，随后收益率大幅攀升，这重新点燃了通胀担忧，并削弱了美联储9月降息的可能性。不过，市场观点可能会再次发生变化。周五公布的美国经济数据 —— 包括零售销售数据和密歇根大学消费者信心调查 —— 可能会凸显美国经济的脆弱性，进而重塑降息预期。

格隆汇8月15日｜据财新，在北京率先将地方政府专项债券投向政府投资基金后，这一做法在江苏、广州得到推广。近日广东省广州市公布2025年度市级财政预算调整方案，其中披露有20亿元的市本级新增专项债券用于政府投资基金。江苏省2025年度省级预算调整方案显示，有90亿元省本级新增专项债券投向省战略性新兴产业母基金。此前北京市于6月26日发行100亿元新增专项债券，发债文件披露这支债券拟投向北京市政府投资引导基金。

格隆汇8月15日｜国债期货高开后持续下挫，30年期国债期货主力合约现跌0.01%。