格隆汇7月31日｜美国6月核心PCE物价指数环比上涨0.3%、同比上涨2.8%，略高于市场预期，美联储9月降息前景再添变数。美股三大指数集体高开，纳指涨1.55%，标普500指数涨0.81%，道指涨0.2%。 英伟达涨近2%，股价续刷新高，总市值接近4.5万亿美元，获大摩看高至200美元并维持“增持”评级。 微软大涨7.5%，股价再创新高，跻身4万亿美元俱乐部，Q2营收加速增长18%，Azure和其他云服务收入大增39%。 Meta大涨11.6%，股价创新高，总市值接近1.5万亿美元，Q2业绩超预期且Q3指引强劲，继续提高资本支出投资AI。 CoreWeave涨超11%，获花旗上调评级至“买入”，予其目标价为160美元。 (格隆汇)

格隆汇7月31日｜三星电子表示，HBM3E的供应增长速度将超过需求增长速度，预计供需关系将发生变化。短期内市场价格也可能受到影响。业内人士指出，三星已针对客户提出HBM3E的降价提案，以促成商用合作。

格隆汇7月31日｜瑞银投资银行高级中国经济学家张宁表示，如此前预期，7月政治局会议未出台大规模增量刺激政策，而是强调要落实落细计划中或已经出台的政策措施，充分释放政策效应，这意味着未来的政策刺激将取决于经济数据、择机而动，而<u>出台增量财政刺激政策的时点可能在三季度末或四季度，并继续预计下半年政策利率进一步下调20至30个基点。</u> 对于备受关注的综合整治“内卷式”竞争，会议继续强调其重要性，并大致延续此前的政策基调，并未出台增量政策细则或指引。这表明本轮反“内卷式”竞争比上一轮供给侧改革(2015至2016年)更为市场导向、复杂化和差异化。瑞银预计政府将在未来两至三个季度内出台自上而下的政策框架指引，进而推进综合整治“内卷式”竞争进程。不过，<u>瑞银认为在未来几个季度内可能仍不会出台大规模刺激政策。</u> 张宁又指出，本次会议并未出台增量的房地产支持措施，而是要求落实好中央城市工作会议精神，特别是高质量开展城市更新。<u>瑞银认为这表明政府没有计划再次进行大拆大建(类似于2015至2018年棚改)，不过城市更新项目以及老旧管线改造升级有望支撑相关投资。</u>瑞银仍预计下半年房贷利率进一步下调，房地产去库存进程将取得一些进展，但未来几个季度房地产活动下行或仍将持续。 张宁表示，政府强调在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点；如果未来出台新的消费补贴支援政策，服务消费有可能也会受到支持。此外，尽管中美两国近日已同意将加征对等关税暂缓期进一步延长三个月，但考虑到贸易不确定性犹存，政府继续表态帮助受冲击较大的外贸企业、强化融资支持。

格隆汇7月31日｜美元指数向上触及100，为5月29日以来首次，日内涨0.23%。