格隆汇5月20日｜华源证券研报指出，华能国际(600011.SH)2025年一季度实现归属于母公司股东的净利润49.73亿元，同比增加8.19%。一季度煤电机组量价齐跌，煤价下跌提供逆周期属性，煤电贡献主要利润增量。新能源上网电量持续增长，回款状况稳定。从投资的角度看，短期内煤价快速下跌或带来阶段性机会，但是长期来看，煤电存量机组电价稳定性、光伏盈利能力快速下降背景下的资本开支效率更值得关注。另一方面，由于当前受供需格局、电价机制以及光伏自身的出力特性影响，光伏新增机组盈利能力快速下降，在持续高强度资本开支的背景下，投资效率是影响小股东利益最核心的因素，当且仅当再投资IRR大于折现率时，再投资才能为小股东带来权益价值增厚。维持“增持”评级。

格隆汇5月20日｜瑞银发表报告指，携程第一季收入为138亿元，同比增长16.2%，基本符合该行及市场预期。总营运支出低于瑞银预期3.9%，主要因营销支出降低(销售与市场推广费用比率为21.4%，低于瑞银预期的24%)。非公认会计原则(Non-GAAP)经营利润达到40亿元，非公认会计原则经营利润率为29.2%，优于瑞银/市场预期的27.5%。 瑞银预计市场对财报的反应将为中性，同时期待有关第二季及2025年增长前景的更多细节，鉴于近期劳动节期间的稳健旅游需求，对其美股评级“买入”，目标价76美元。

格隆汇5月20日｜东风股份(600006.SH)涨停，报7.83元，成交9亿元。

格隆汇5月20日｜澳大利亚S&P/ASX200指数收盘上涨48.20点，涨幅0.58%，报8343.30点。

格隆汇5月20日｜乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年4月月末全国乘用车行业库存350万辆，较上月增加15万辆，较2024年4月增12万辆，形成2025年行业库存持续拉升的特征。目前的政策启动带来厂商的总体乐观，春节后的生产较高，厂家批发相对积极，行业库存重新建立。4月达到历年4月末的高点。随着5-7月的销售逐步转入季节性淡季，未来三个月的销量逐步下行。因此根据2025年4月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在57天，相对于2023年4月的55天、2024年4月的52天，今年4月末的总体库存压力稍有增大。

格隆汇5月20日｜摩根士丹利发表报告，从4月至5月公布业绩超市场预期、分析师预计未来12个月盈利预测可获上调的股份名单，条件是市值需超过50亿美元及获该行“增持”评级，现列出其AH股及中概股股份：腾讯、中石油、网易、泡泡玛特、民生银行、贝壳、洛阳钼业及中铝。

格隆汇5月20日｜华鼎股份(601113.SH)今日盘中一度跌4.44%至4.09元，市值45亿元。华鼎股份公告称，发展资产、杭州越骏拟于本减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过3312.46万股，拟减持比例不超过公司总股本的3%。(格隆汇)

格隆汇5月20日｜丹斯克银行研究中心的分析师在一份报告中表示，由于近期关税驱动的经济衰退风险正在缓解，该机构推迟了对美联储降息的预测。丹斯克银行现在预计美联储下一次降息将在9月份，比之前预测的6月份晚了一个季度。然而，他们维持对终端利率的预测为3.00%-3.25%。随着美联储开始每季度降息一次，最终利率现在要到2026年9月才能达到。宽松的金融环境、较低的关税以及4月份强于预期的宏观经济数据降低了近期降息的必要性。但长期来看，结构性增长放缓和信贷增长依然低迷，继续预示着未来将进一步降息。

格隆汇5月20日丨据央视，印度空军近日计划为其现役“阵风”战斗机换装国产“阿斯特拉”空对空导弹，以增强作战能力并推动国防自主。据悉，印度目前拥有36架由法国达索航空公司生产的“阵风”战斗机。此前，这些战斗机装备的是欧洲导弹集团的“米卡”中程空对空导弹。印度空军认为，这款导弹难以满足现代作战需求。

格隆汇5月20日｜能源价格下跌是德国4月生产者价格同比下降的主要原因。相比之下，非耐用消费品和耐用消费品、资本货物和中间产品的价格高于去年同期。如果不考虑能源价格，2025年4月的生产者价格较2024年4月上涨1.5%，较2025年3月上涨0.4%。

格隆汇5月20日｜物流初创公司Stord表示，将收购联合包裹子公司Ware2Go，以扩大其在电子商务领域的影响力，并无透露具体收购详情。据网站介绍， Ware2Go是一家第三方配送公司，致力于为商家提供更便利的快速配送服务。

格隆汇5月20日｜国金证券研报指出，汇川技术(300124.SZ)是国内少数实现“工控→新能源车→机器人”跨行业技术复用的机电一体化平台型企业，在行业具备持续超越周期的α，2007-2024年营收和归母净利润年化复合增速分别为38%和30%，超过工业自动化行业和可比公司增速。24年公司新能源汽车实现营收160亿元，同比+70%，随着新产能投产，规模效应有望进一步释放经营弹性，预计25-27年公司新能源车业务营收CAGR超30%。考虑到公司凭借“技术复用+战略卡位+组织变革”构建了持续穿越周期的竞争力，给予公司25年40倍PE估值，对应目标价81.10元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇5月20日丨双塔食品在业绩说明会上表示，泰国工厂是公司出海战略部署之一。预计今年下半年建设完成。预计新增豌豆蛋白产能1万吨。主要产品为植物蛋白、淀粉、纤维等。目前各项工作正在有序进行之中。