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2026-08-05 10:52 星期三
2025-05-12 17:33
研报掘金丨国联民生：山东高速业绩保持稳健增长，维持“买入”评级
格隆汇5月12日｜国联民生证券研报指出，山东高速(600350.SH)2025年一季报实现归母净利润8.07亿元，同比增长4.85%。截至2025Q1，京台高速齐济段改扩建工程累计投资61.78亿元，路基和路面工程分别完成91%、75%；潍莱高速改扩建工程累计投资1.53亿元，项目完成主体工程施工、监理开标评审工作；G220东深线东营南王村至滨州界段改扩建工程累计投资4.06亿元，项目已进入施工准备工作。考虑到济菏高速于2024年底恢复通车，预计公司2025-2027年营业收入分别为278.32/281.75/286.16亿元，同比增速分别为-2.32%/1.23%/1.57%；公司核心路桥资产均为山东省高速公路网的中枢干线，路网完善，维持“买入”评级。
SH 山东高速
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2025-05-12 17:28
研报掘金丨国泰海通：维持今世缘“增持”评级，目标价57.07元
格隆汇5月12日｜国泰海通证券研报指出，今世缘(603369.SH)一季度表现稳健，优势扩大。公司2025Q1 收入同增9.17%，表现稳健，其中特A+及特A类产品收入分别同增6.6%、17.4%，推测其中雅系及V 系增速仍相对领先；从区域看，公司2025Q1省内依旧稳健，南京、淮安收入分别同增5.2%、9.0%，优势继续扩大。公司2025Q1净利润同比增加7.27%，表现稳健。看好今世缘份额逻辑。公司整体延续份额逻辑，考虑到苏南市场及大众价位带仍有增量空间，公司后续竞争优势有望强化，份额抬升有望延续。参考贵州茅台等公司，按2025年每股收益，给予2025年20倍动态PE，维持目标价57.07元，维持“增持”评级。
SH 今世缘
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2025-05-12 17:19
研报掘金丨中银证券：东方盛虹经营业绩有望企稳回升，予“增持”评级
格隆汇5月12日｜中银证券研报指出，东方盛虹(000301.SZ)24年归母净利润-22.97亿元，同比下降420.33%；25Q1归母净利润3.41亿元，同比增长38.19%，环比增长138.87%。展望未来，公司石化板块产量稳步释放，经营业绩有望企稳回升，给予“增持”评级。随着1600万吨/年炼化装置逐步进入高负荷稳定运行阶段，公司全产业链原料平台有望充分释放协同效益，助力单位能耗与生产成本持续优化。同时，公司坚持推进数转智改和降本增效，随着管理效能和运营效能提升，公司发展有望重回成长轨道。
SZ 东方盛虹
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2025-05-12 17:16
研报掘金丨国联民生：复星医药长期发展值得期待，维持“增持”评级
格隆汇5月12日｜国联民生证券研报指出，复星医药(600196.SH)2025年一季报实现归母净利润7.65亿元，同比增加25.42%，集采、新运营医疗结构和投入期子公司带来短期业绩波动本期归母净利润同比增速高于收入增速，主要是由于出售Unicorn II HoldingsLimited（主要资产为和睦家医院和诊所）的股权收益和金融资产的公允价值变动。鉴于复星医药聚焦新药和高值器械，医疗服务有减亏趋势，长期发展值得期待，维持“增持”评级。
SH 复星医药
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2025-05-12 17:13
研报掘金丨国盛证券：首予瑞芯微“买入”评级，多个细分赛道卡位优势明显
格隆汇5月12日｜国盛证券研报指出，2024年在物联网行业需求回暖以及瑞芯微(603893.SH)产品矩阵持续拓宽的推动下，公司实现营收31.4亿元，同比增长47%，归母净利达到5.9亿元，同比增长341%；全年毛利率回升至38%，净利率提升至19%。同时公司在2025Q1进一步维持增长态势，实现营收8.9亿元，同比增长63%；实现归母净利润2.1亿元，同比增长210%，经营业绩加速提升。持续看好在端侧AI大趋势下，公司凭借完善的产品矩阵有望充分受益多个细分领域不断增长的需求，考虑到公司在以汽车电子、机器人为代表的多个细分赛道卡位优势明显，首次覆盖，给予“买入”评级。
SH 瑞芯微
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2025-05-12 16:53
深圳机场：4月旅客吞吐量532.02万人次，同比增23.50%
格隆汇5月12日｜深圳机场公告，2025年4月旅客吞吐量为532.02万人次，同比增长23.50%；货邮吞吐量为16.72万吨，同比增长17.27%；航班起降架次为35939架次，同比增长17.10%。2025年累计旅客吞吐量为2187.24万人次，同比增长10.03%；货邮吞吐量为62.67万吨，同比增长14.33%；航班起降架次为14.77万架次，同比增长5.82%。
SZ 深圳机场
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2025-05-12 16:33
中信建投：出口管制致内外价差大幅走扩 稀土战略地位重申需积极关注
格隆汇5月12日丨中信建投研报称，自4月4日我国对部分中重稀土出口管制以来，海外稀土供给偏紧，部分产品大幅上涨。参考此前我国对锗、镓、锑、钨等产品出口管制之后，国内价格短暂下跌后均出现大幅上涨，因此国内稀土价格后续有望止跌反弹，大幅补涨海外。建议持续关注稀土板块。
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2025-05-12 15:55
研报掘金丨申万宏源研究：维持华虹公司“买入”评级 Q2指引销售收入5.5-5.7亿美金
格隆汇5月12日｜申万宏源研究指出，根据港股财报，华虹公司(688347.SH)25Q1晶圆交付1231K，yoy+20%，QoQ+1.5%，ASP为439美元/片，QoQ-1.1%淡季略有下滑；25Q1整体稼动率102.7%，QoQ-0.5pct，基本维持高位。2025年公司开始加快产能进程，一季度公司产能折合8寸产能新增22K/M（折合12寸约10K/M），从2024年底的391K/M增长至413K/M。25Q2指引继续环增，Fab 9正式进入建设期。公司25Q2指引销售收入5.5-5.7亿美金，QoQ+1.7%~+5.4；毛利率约7-9%之间。根据公司A 股招股书，自华虹公司首次公开发行并于科创板上市之日起三年内，按照国家战略部署安排，在履行政府主管部门审批程序后，华虹集团将华力微注入发行人，预计后续有望带来积极影响。由于晶圆代工环节资产偏重，PB定价较为合理，根据Wind公司目前PB（LF）为1.86X，SW集成电路制造指数平均为3.04X，维持“买入”评级。
SH 华虹公司
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2025-05-12 15:49
研报掘金丨长江证券：中国能建新兴业务增强转型主引擎，氢能产业园投产在即
格隆汇5月12日｜长江证券研报指出，中国能建(601868.SH)2025Q1年收入有所承压。公司实现营业收入1003.71亿元，同比增长3.05%。公司大力发展战略性新兴产业，以新能源、储能为代表的公司战略性新兴产业收入占比不断提升。公司Q1成功发行2025年第一期科技创新公司债券，发行规模20亿元，期限10年，票面利率2.33％，再创公司长期限债券利率新低，未来财务费用有进一步改善空间。公司2025年Q1累计新签3888.96亿元，较上年同期增长5.75%。公司新能源、传统能源领域勘察设计新签显著快于公司施工领域，彰显公司能源设计领域优势。另外，公司新兴业务增强转型主引擎，氢能产业园投产在即。
SH 中国能建
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2025-05-12 15:39
研报掘金丨申万宏源研究：中国中免Q1业绩符合预期，维持“买入”评级
格隆汇5月12日｜申万宏源研究指出，中国中免(601888.SH)公布2025年第一季度报告，期内业绩虽同比下滑，但降幅较2024年第四季度有所收窄，业绩符合预期。公司通过推动三亚国际免税城下沉花园改造、优化门店布局、打造海口威士忌博物馆及利用演唱会经济等方式提升购物体验和吸引客流。同时，公司成立海南区域运营中心以优化资源配置，并持续进行供应链优化，将提货准备时间缩短至4小时。公司通过供应链整合、会员体系贯通、商品结构优化等措施，提升市内免税店的运营效率和客户体验。中长期看好封关后海南离岛免税商务客流的增长，市内免税业务作为新增长点，有望在后续季度逐步贡献业绩增量。考虑到线上销售占比预计有所提高，小幅下调公司盈利预测，预计25-27年归母净利润为47.45/56.46/63.98亿元（原值49.76/61.08/68.02亿元），对应25-27年PE为27/23/20倍，维持“买入”评级。
SH 中国中免
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2025-05-12 15:30
研报掘金丨中泰证券：维持潍柴动力“买入”评级，加速抢占数据中心等重点高端市场
格隆汇5月12日｜中泰证券研报指出，潍柴动力(000338.SZ)25Q1实现归母净利润27.1亿元，同比+4.3%，环比-9.7%；还原凯傲影响后盈利能力同比提升。Q1公司发动机销量21.7万台，同比+5%；重卡发动机销量8.3万台，同比基本持平；大缸径发动机销量近2500台，同比+40%，其受益于国内市场数据中心等基建机遇突出。潍柴表示，后续将发挥技术性能、产能、交付效率等优势，加速抢占数据中心等重点高端市场，进一步提升市场份额及盈利能力。考虑到以旧换新政策将天然气车纳入补贴范围，公司是天然气重卡发动机龙头，上调2025-2026年归母净利润预期为126.4/135.6（前值为123.5/131.1亿元），维持“买入”评级。
SZ 潍柴动力
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2025-05-12 15:26
研报掘金丨华创证券：予大秦铁路目标价7.7元，强调“推荐”评级
格隆汇5月12日｜华创证券研报指出，大秦铁路(601006.SH)24年归母净利润90.39亿元，同比下滑24.23%；25年Q1归母净利润25.71亿元，同比下滑15.61%。公司货运业绩下降主要原因为上游货源受限，2024年山西省原煤产量减产1.1亿吨；进口煤炭冲击，全年煤炭进口量5.4亿吨，同比增长14.4%；以及能源结构变化。2025年Q1，大秦线累计完成货物运输量9,272万吨，同比减少5.62%，降幅收窄。公司核心路产大秦线在国家“西煤东运”“北煤南运”能源运输体系中居于重要地位，我国煤炭生产重心加快向“三西”地区集中，使得公司区位优势更加凸显。国家“调整运输结构”的目标任务仍在延续推进，公司经营地域内“公转铁”仍有较大空间。公司持续高分红，2024年分红比例57.31%，假设维持，以25年盈利预测对应股息率4.3%。维持此前估值方法，认为公司至少应回归1倍PB或以上，对应目标价7.7元，预期较当前16%空间，强调“推荐”评级。
SH 大秦铁路
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2025-05-12 15:23
ETF收评 | 港股创新药板块大肆回调，港股通创新药ETF工银、恒生创新药ETF跌逾4%
格隆汇5月12日｜A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.82%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.63%，北证50指数涨2.89%。全市场成交额13409亿元，较上日放量1185亿元。全市场超4100只个股上涨。板块题材上，军工、机器人、苹果产业链、轨交设备、光伏设备、固态电池板块涨幅居前；贵金属、农业、创新药、电力、饮料制造板块跌幅居前。
ETF方面，招商基金中证2000增强ETF尾盘异动拉升，收涨6.44%，最新溢折率为4.34%。军工板块再度爆发，富国基金军工龙头ETF、鹏华基金国防ETF、嘉实基金高端装备ETF分别涨5.53%、5.05%和5.01%。航天航空板块跟随上扬，万家基金航天航空ETF涨4.29%。机器人板块再度走高，景顺长城基金机器人50ETF、机器人ETF易方达分别涨4.07%、4.05%。
港股创新药板块大肆回调，港股通创新药ETF工银、恒生创新药ETF和港股通创新药ETF分别跌4.83%、4.51%和4.5%。金价下挫，黄金ETFAU、黄金ETF华夏均跌2%。
SZ 中证2000增强ETF SH 军工龙头ETF SH 国防ETF SH 高端装备ETF SZ 高端装备ETF SZ 航天航空ETF SZ 机器人ETF易方达 SZ 机器人50ETF SZ 港股通创新药ETF工银 SH 恒生创新药ETF SZ 恒生创新药ETF SZ 港股通创新药ETF SH 黄金ETFAU SH 黄金ETF华夏
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2025-05-12 15:21
研报掘金丨国信证券：维持金龙鱼“优于大市”评级，多元化发展值得期待
格隆汇5月12日｜国信证券研报指出，受水稻、小麦、玉米价格下跌影响，金龙鱼(300999.SZ)2024年归母净利润同比承压。预计2025年小麦、玉米等原料价格将迎来温和上涨，预计公司业绩有望受益原料景气上行修复。2024年，公司厨房食品业务总销量2407万吨，同比+4%，主要系餐饮和食品工业渠道产品销量及利润随着公司持续拓展实现增长，同时零售渠道表现有所承压；营业收入1476亿元，同比-6%，主要系原料行情回落导致主要产品价格下跌影响超过了销量增长带来的营收贡献；毛利率6.92%，同比+0.51pct。另外，金龙鱼正在积极布局大健康领域的产品，设立了专门的部门负责相关工作。预计2025年整体在大豆原料供给宽裕、养殖链需求回升、居民消费回暖三重因素合力推动下，以进口大豆为代表的油料压榨利润有望维持同比修复趋势。公司作为厨房食品龙头，多元化发展值得期待，维持“优于大市”评级。
SZ 金龙鱼
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2025-05-12 15:13
富时中国A50指数期货拉升涨2%
格隆汇5月12日丨富时中国A50指数期货快速拉升，涨2%。
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