格隆汇4月14日｜央行主管的金融时报援引中国社会科学院学部委员余永定报道，择机降准降息的“择机”有三层含义，其一，如果中国宏观经济形势出现某种不利变化，如面临美国加征关税等外部冲击，对中国经济产生负面影响，中国人民银行可能进一步降准降息，刺激经济增长。其二，如果扩张性财政政策产生的加息压力，削弱了财政扩张效果，中国人民银行就可能加大公开市场操作力度，增加流动性供给，进一步降低利率，甚至在二级市场买入新增发的国债，使扩张性财政政策充分发挥作用。其三，当资本市场（股市、楼市）遭受某种冲击暴跌，引发系统性经济金融风险时，中国人民银行不但需要大幅降息，提供充分的流动性，甚至要直接入市干预，从而稳定资产价格。

格隆汇4月14日｜国际要闻： 1、本周大事提醒：特朗普公布半导体关税细节、中国公布GDP等一些列重磅经济数据； 2、上周五美股三大指数集体收涨，纳指涨逾2%，中概指数涨1.73%； 3、美国原油期货收涨约2.4%，纽约天然气上周跌约8.1%； 4、纽约期金涨超2%突破3260美元，创历史新高； 5、美国10年期国债收益率上周累涨超49个基点，创2001年以来最大单周涨幅； 6、美国3月PPI同比增2.7% 环比意外降0.4%； 7、知情人士：美乌会谈气氛紧张，达成矿产协议前景渺茫； 8、启动最新价格谈判 欧盟或取消中国生产电动汽车反补贴税； 9、高盛再度调高金价预测 年底见3700美元 极端情况下可能触及4500美元； 10、美国对手机/PC/服务器/半导体等产品豁免“对等关税”； 11、美国商务部长：对电子产品的关税豁免可能只是暂时的； 12、特朗普：周一将公布半导体关税的细节； 13、特朗普：正在关注半导体和整个电子供应链； 14、特朗普汽车关税预计将使销量减少数百万辆； 15、日本自民党重要人士称日本不打算出售美债以抵抗关税； 16、英国将暂停对89种产品征收全球关税； 17、美国商务部长：电子产品将纳入即将出台的行业关税； 18、OpenAI本周将发布大量新产品； 大中华区要闻： 1、国新办14日举行新闻发布会 介绍2025年一季度进出口情况； 2、中国坚决反制！对美加征关税由84%提高至125%； 3、中国：如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会； 4、中国：美方继续加征再高关税将沦为世界经济史上的笑话； 5、中方正在和更多国家共同应对美滥施关税； 6、中国3月社融增量5.89万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元超预期，M2同比增7%； 7、国务院：原则同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》； 8、中国台湾将卖空收紧措施延长至4月18日； 9、京东宣布将推出2000亿出口转内销扶持计划； 10、助外贸企业出口转内销 京东、盒马、永辉、华润等零售巨头启动相关扶持计划； 11、今日港股正力新能上市，A股天有为申购； 12、南下资金净买入港股117亿港元，大肆加仓阿里、腾讯； 13、公告精选︱杰创智能：一季度净利润预增790.54%-1161.60%；中国化学：控股股东拟增持3亿元-6亿元公司股份； 14、公告精选(港股)︱紫金矿业(02899.HK)第一季度归母净利润101.67亿元 同比增加62%； 15、A股投资避雷针︱大智慧：2024年净亏损2.01亿元；美锦能源：终止重大资产重组。

格隆汇4月14日｜今日天有为(603202.SH)申购，无新股上市。

格隆汇4月13日｜中国央行主管《金融时报》文章称，近日，中国社会科学院学部委员余永定表示，对中国而言，当前存在两个亟待解决的问题。一方面，我们需要使贸易顺差保持一定增速，以实现5%左右的GDP增长目标；另一方面，因为长期维持贸易顺差，截至2024年底，中国已经积累了3.2万亿美元的海外净资产。受到地缘政治等因素影响，这些资产也面临着风险。针对关税壁垒，中国必须加速实现“以国内大循环为主体、国内国际双循环”的战略转变，而非诉诸于人民币贬值，增加出口补贴和出口退税等措施。

格隆汇4月13日｜重点关注：特朗普周一公布半导体关税的细节；美联储官员集体发表讲话，市场紧盯鲍威尔；欧洲和加拿大央行公布利率决议；中国将公布一系列关键经济数据，包括一季度GDP、3月外贸、零售、投资、失业率、规模工业增加值数据。 <u>4月14日(周一)：</u> 中国3月进出口数据；特朗普将公布半导体关税的细节；美联储理事沃勒将就经济前景发表讲话；万华化学、高盛、路易威登公布财报。 <u>4月15日(周二)：</u> 00:00 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就穿越经济迷雾”发表讲话 06:00 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克就美联储扮演的角色发表讲话 07:40 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策发表讲话 20:30 加拿大3月CPI同比 美联储理事丽莎·库克发表讲话；强生公司、美国银行、花旗、力拓公布财报。 <u>4月16日(周三)：</u> 09:30 国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告 10:00 中国3月社会消费品零售总额、中国1-3月全国房地产开发投资、中国3月规模以上工业增加值、中国一季度GDP 20:00 世贸组织公布2025年全球贸易展望报告 20:30 美国3月零售销售 21:45 加拿大央行公布利率决议 阿斯麦、必和必拓公布财报 <u>4月17日(周四)：</u> 00:00 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参与一场问答 01:15 美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话 07:00 2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德和达拉斯联储主席洛根就美国经济和银行业进行炉边谈话 20:15 欧洲央行公布利率决议 20:30 美国4月12日当周首次申请失业救济人数 20:45 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会 小米AI智能眼镜有望发布；霸王茶姬在纳斯达克挂牌上市； 韩国央行公布利率决议；亿纬锂能、三一重工、福耀玻璃、中国联通、台积电、奈飞、爱马仕公布财报。 <u>4月18日(周五)：</u> 07:30 日本3月CPI 23:00 2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话 欧美股市、港股因耶稣受难日休市；20国集团(G20)财长和央行行长会议举行；寒武纪-U、张小泉、海康威视公布财报。

格隆汇4月13日｜据央视，4月12日下午起，因受北方沙尘远距离传送影响，广东省发生大范围污染天气过程，首要污染物为PM10。广东省生态气象中心预计，4月14日—16日广东省风力明显减弱，空气较干燥，粒子直径较小的颗粒物悬浮停滞在空中，不容易快速消散，因此中北部市县仍有分散浮尘；4月17日，随着风力增大，浮尘消散，此次沙尘天气结束。

格隆汇4月13日｜商务部新闻发言人就美方豁免部分产品的“对等关税”答记者问。商务部新闻发言人表示，以一纸行政令出台所谓“对等关税”，不仅违背基本的经济规律和市场规律，也是对国家间互补合作和供需关系的无视。“对等关税”自4月2日推出以来，不仅没有解决美自身任何问题，反而严重破坏国际经贸秩序，严重干扰企业正常生产经营和人民生活消费，损人不利己。中方对中美经贸关系的立场是一贯的。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中国有句古话，“解铃还须系铃人”。我们敦促美方正视国际社会和国内各方理性声音，在纠错方面迈出一大步，彻底取消“对等关税”的错误做法，回到相互尊重，通过平等对话解决分歧的正确道路上来。

格隆汇4月13日｜据商务部官网，美东时间4月12日，美方公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分产品的“对等关税”，中方正在对有关影响进行评估。我们注意到，这是继美方4月10日暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”以来，对相关政策做出的第二次调整。应该说，这是美方修正单边“对等关税”错误做法的一小步。