格隆汇3月25日｜今日，A股的科技板块继续回调，但资金似乎加大逆势布局的力度，机器人ETF(159770)跌逾1%的情况下，盘中净流入近4000万资金，科创综指ETF天弘(589860)微跌0.8%的情况下，成交额放大至1.27亿元，位居同类产品第一，近一周的日均成交额为1.26亿元，位居同类产品第二。 事实上，截止昨日收盘，科创综指ETF天弘(589860)连续4日下跌的情况下，连续4日迎来资金净流入，场内资金持续采取“越跌越买”的操作。 资金坚定流入机器人、科创板的背后是当下科技创新与新质生产力方面的政策支持力度强大，AI大模型、人形机器人、智能汽车等领域不断实现重大突破，未来在科技创新、政策引导、市场资金三大因素共同推动下，科创板块行情潜力可期。 为了降低科创板的投资门槛，天弘上证科创板综合ETF联接(A/C: 023721/023722)正在发售中，管理费率0.15%/年+托管费率0.05%/年，在当前跟踪科创综指的场外指数基金产品中处于最低一档。

格隆汇3月25日｜今日A股震荡盘整，算力、AI应用、深海科技跌幅靠前，银行板块逆势飘红，银行ETF天弘(515290)收涨0.44%，证券ETF(159841)微跌0.3%，盘中再迎约5000万资金逆势净买入。 截至今日收盘，作为深市规模最大的证券ETF(159841)，已经连续7个交易日迎来资金净流入，基金份额屡创新高，累计净买入份额约5亿份，规模达到65.57亿元。 资金选择在临近市场“4月决断”的时点踊跃流入证券板块，是市场预期去年924以来，交易额及融资余额大幅增长，会带动券商自营板块投资净收益大幅提升，预计四季度业绩大幅增长带动全年业绩。 此外，最新公布2024年业绩的交通银行、重庆银行均显示盈利增速保持平稳，资产质量向好。此前公布业绩快报的16家银行净利润增速环比平均提高2%。随着积极政策推进，在经济修复过程中，优质区域行经营业绩弹性更足，国有大型银行股高股息价值仍然显著。 从估值角度来看，截至3月24日，证券ETF(159841)跟踪的指数证券公司的PB为1.49倍，处于近10年30.88%的历史分位，处于历史底部区间。 为了便利场外投资者，证券ETF(159841)还有场外联接基金（A：008590，C：008591）。

格隆汇3月25日｜A股三大指数今日小幅调整，截至收盘，沪指平收，深成指跌0.43%，创业板指跌0.33%，北证50指数涨1.86%。全市场成交额12875亿元，较上日缩量1869亿元。全市场超2700只个股下跌。板块题材上，可控核聚变、化工、煤炭、电力板块涨幅居前；算力租赁、海工装备、机器人概念股跌幅居前。 ETF方面，隔夜美股上扬，跨境ETF涨幅居前，国泰基金标普500ETF停牌前上涨6.25%，溢折率扩大至22.89%。景顺长城基金标普消费ETF和华夏基金标普ETF分别涨4.94%、2.37%。煤炭板块午后涨幅扩大，国泰基金煤炭ETF涨2.22%。光伏板块表现活跃，广发基金光伏ETF龙头涨1.83%。 人工智能板块全线下挫，创业板人工智能ETF华宝和创业板人工智能ETF华夏分别跌3.42%和3.31%。港股全线下挫，港股汽车ETF和港股科技30ETF分别跌3.34%和3.08%。

格隆汇3月25日｜A股三大指数早盘集体调整，截至午盘，沪指跌0.18%，深成指跌0.63%，创业板指跌0.63%，北证50指数涨0.97%。全市场半日成交额8016亿元，较上日缩量845亿元。全市场超3700只个股下跌。板块题材上，可控核聚变、军工、煤炭、电力板块涨幅居前；算力租赁、云游戏概念股跌幅居前。 ETF方面，隔夜美股反攻，国泰基金标普500ETF、华夏基金标普ETF分别涨1.69%和1.52%，最新溢折率分别为17.62%和1.34%。军工板块逆势上涨，鹏华基金国防ETF涨1.39%。公共事业板块飘红，鹏华基金公用事业ETF、嘉实基金绿色电力ETF和万家基金公用事业ETF基金分别涨1.36%、1.35%和1.35%。 AI板块全线下挫，科创AIETF、科创芯片设计ETF分别跌2.73%和2.66%。游戏板块走低，游戏ETF华泰柏瑞和游戏ETF均跌2.58%。港股走低，港股科技ETF跌2.51%。

格隆汇3月25日｜3月24日，央行公告25日将开展4500亿元MLF。而本月MLF到期3870亿元，3月25日将实现净投放630亿元。债市对此解读为结构性降息以及央行对资金面态度的缓和，今日早盘来看，受央行呵护资金面态度驱动，债市做多情绪高涨，0-4地债ETF(159816)涨2bp，5年地债ETF(159972)涨3bp。 此外，本次是自2024年7月以来，MLF首次转为增量续做，通过MLF净投放630亿。此外，考虑到周二有4557亿元政府债净缴款，是本月政府债净缴款规模最大的一天，央行操作4500亿元MLF，恰可以对冲政府债缴款的流动性缺口。而央行还增量续做OMO，这可以说明央行对资金面有呵护之意，再次向市场释放暖意。 5年地债ETF(159972)最新规模40.06亿，年初来日均成交额9.13亿，主要投资中长期地方债，适合进行久期管理和波段配置，提供相对较高的收益潜力，并且信用风险较低；而0-4地债ETF(159816)最新规模18.33亿，年初来日均成交额8.91亿，主要投资短期地方债，具有低波动性和稳定收益，适合场内短期资金管理及低风险偏好的投资者。

格隆汇3月25日｜今日A股震荡盘中，国防板块逆势上涨，国防ETF(512670)涨超2%，在全市场所有ETF涨幅中位列第2，位居同类产品第1。 消息面上，国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司成立，注册资本596亿元。此外，在深海经济热度的带动下，市场资金涌入国防军工行业ETF，截至3月21日，主要ETF基金份额环比进一步提升，年初至今已增长11.64%。 此外，对比主流国防军工类指数，中证国防指数近一月、近三月表现均优于其他指数。国防ETF(512670)作为独家跟踪中证国防指数的ETF，最新规模33.32亿元，且国防ETF(512670)的管理费+托管费为“0.3%+0.1%”，是同行业ETF中费率最低的一只产品。 中航证券认为，年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活跃。这些大军工新域新质主题将会不断深化、反复演绎;同时，伴随着军工基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的二重奏，共同推动军工整体行情的再次到来。

格隆汇3月24日｜根据高盛对截至3月21日当周的主经纪业务报告，对冲基金在美国个股上的净卖出规模达到七周以来最高水平，其中做空操作超过做多买入。从行业来看，11个美国行业中有8个净卖出，以工业、非必需消费品、信息技术、医疗保健、房地产为首。与此同时，金融、能源和材料是仅有的三个被净买入的板块。