格隆汇3月25日｜光大证券研报指出，牧原股份(002714.SZ)24年实现归母净利润178.81亿元，上年同期为-42.63亿元，同比扭亏为盈。单季度来看，24Q4实现归母净利润74 亿元。25年公司在出栏结构上进行调整，将仔猪作为增量弹性的贡献点，通过订单交易锁定价格和利润，帮助实现更加稳定的生产计划。公司以种猪性能、饲料营养调整以及养殖管理优化为核心降本路径，有望全面提升养殖效率，全年12 元/公斤的成本目标兑现可期。公司重视负债表健康度，未来盈利支撑下，资产负债率将持续改善。基于现有产能储备，公司依然维持相对稳健的资本开支规划。公司是我国生猪养殖一体化龙头，24年大幅盈利后，资金储备充足、偿债能力强化，资金端已足以支撑公司穿越周期低谷。维持“买入”评级。

格隆汇3月25日｜申万宏源研究指出，万华化学(600309.SH)24年归母净利润130.33亿元（YoY-22.49%），Q4归母净利润19.4亿元（YoY-52.83%，QoQ-33.54%），由于对部分投资项目计提资产减值准备或报废处理，业绩低于市场预期。2024年MDI景气前低后高，Q4出口需求旺盛叠加海外开工偏低，景气环比提升；石化板块Q4传统淡季，拖累盈利底部震荡；新材料板块项目顺利推进，板块规模有望维持增长。长期看，截至2025年新产能投放以万华为主，届时万华化学MDI全球市占率有望接近40%，利好规模企业盈利。由于公司部分投资项目计提减值准备或报废处理，下调公司2024年盈利预测，并且当前海外关税具备不确定性，石化新增产能折旧压力较大，下调2025-2026年盈利预测，自2022年3月24日至今三年PB估值中枢为3.403X，具备较高安全边际，维持“买入”评级。

格隆汇3月25日｜长江证券研报指出，交通银行(601328.SH)24年归母净利润同比+0.9%（前三季度同比-0.7%，单季度同比+5.7%），全年利息净收入同比+3.5%。全年营收&利润同比转正，利息净收入增速加快。零售贷款增速亮眼，消费金融+小微发力。息差压力改善，存款成本加速下行。预计2025 年存款及其他负债成本将继续加速改善，缓解息差压力。基本面保持稳定，高股息、低估值价值突出。全年业绩增速同比转正，息差企稳，存款成本下降明显，资产质量持续改善。2024全年分红比例33%保持稳定。预计2025年经营情况继续保持稳定，净利润保持正增长。目前A/H股2025年PB估值0.52x/0.47x，2025年预计股息率5.4%/6.0%，近期H股折价率收敛至10%，维持“买入”评级。

格隆汇3月25日｜中金公司研报指出，比亚迪(002594.SZ)24年Q4收入2,749亿元，同环比+53%/+37%；归母净利润150亿元，同环比+73%/+29%。4季度销量冲高，毛利率和单车盈利环比稳健，研发投入力度大，整体表现符合市场预期。展望1季度，增量同比增速可观、销量结构改善明显（出口销量占比高），国内市场价格政策较为稳定，预计1Q25公司仍将兑现利润同比高增。看好车型周期走强趋势，维持当前A/H股目标价440元/445港元，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇3月25日｜华创证券研报指出，宁德时代(300750.SZ)24年归母净利润 507.45亿，同比+15%；Q4归母净利润147.4亿，环比+12.2%。报告期内，公司在动力电池和储能电池领域的市场份额继续稳居全球榜首。根据SNE 数据，公司在动力电池领域连续8 年全球使用量排名第一，2024 年全球市占率达到37.9%；在储能领域，公司连续4 年全球出货量排名第一，2024 年全球市占率为36.5%。国内市场，中国电动化率预计到2030 年将进一步提升至80%-90%，智能驾驶的广泛应用也将进一步推动电动化市场的增长。海外市场方面，2025 年1-2 月欧洲市场表现良好，全球动力市场中长期增长趋势确定，市场空间广阔。考虑到公司作为电池行业的龙头，市占率和销量持续领跑全球，且公司具备客户粘性高和供应链韧性强的优势。参考可比公司估值，给予2025年25x PE，对应目标价为369.25元，维持“强推”评级。

格隆汇3月25日｜据Mysteel数据，今日锂电材料报价部分上涨，六氟磷酸锂、磷酸铁锂与昨日持平，分别报60500元/吨、35700元/吨；电池级铜箔上涨500元/吨，报100300元/吨。(格隆汇)

格隆汇3月25日｜昨日跌停的荣联科技(002642.SZ)再度下跌超7%，现报7.79元，总市值51.6亿元。消息上，从昨日龙虎榜买卖数据来看，机构合计净卖出2037.66万元，北向资金合计净卖出558.57万元。此前，公司公布2024年度预盈2000万元–3000万元，同比扭亏。(格隆汇)

格隆汇3月25日｜粤万年青(301111.SZ)现跌5.55%报15.67元，暂成交1亿元，最新市值25亿元。粤万年青公告，股东合和投资控股(广州)合伙企业(有限合伙)于2025年3月12日至3月21日通过集中竞价及大宗交易方式累计减持公司股份1,698,000股，占公司总股本的1.06125%。(格隆汇)

格隆汇3月25日｜大华继显发表研报指，紫金矿业2024年业绩符合预期，纯利按年增长51.8%至逾320.5亿元，矿山业务毛利率按年提升8.9个百分点至58%，主要来自金属价格上涨及有效成本控制的推动。该行认为，紫金矿业的铜C1成本和黄金全产业成本均处于全球最低的20%水平，随着卡莫阿铜矿第三期扩建工程提前完工，铜产量将增长至58万吨。该行维持紫金“买入”评级，目标价从21.9港元上调至23港元，并将今明两年盈利预测上调9%及1%，以反映金属价格持续上扬的预期。

格隆汇3月25日｜中亦科技(301208.SZ)现跌5.14%报39.1元，暂成交1.77亿元，最新市值46.92亿元。中亦科技公布，公司监事会主席杜大山先生、副总经理杨玲女士、副总经理兼财务总监张爱红女士计划在15个交易日后的3个月内通过集中竞价交易方式分别减持不超过675,000股、495,000股、180,000股，占公司总股本的0.56%、0.41%、0.15%。(格隆汇)