格隆汇3月21日｜证监会昨日就首次公开招股(IPO)认购及融资服务，向持牌发团提供额外指引，列明未获客户预先缴足资金的新股认购指示，应向客户收取最低相等于认购金额10%的按金。 富途证券创办人兼董事长李华相信，这不会影响焦点新股发行，但对新股认购热度或带来一点影响。李华认为，证监会推出指引的原因乃忧虑投资者杠杆过高，认为指引不是坏事。 富途证券董事总经理谢志坚对此新指引表示欢迎。对于孖展只能借最多九成会否打击新股市场，谢志坚称，用户认购新股与否取决于对新股的兴趣，又指富途一直做好风险防控措施，跟足监管规例。

格隆汇3月21日｜据36氪，腾讯元宝升级上线了读Excel能力。用户上传表格后，只需用一句话提问，元宝即可完成计算、分析和重点提取，无需再手动输入公式。值得注意的是，面对数据量较大的表格，用户可以选择切换至混元、并关闭深度思考。这样，快思考模型混元Turbo S即可自动生成代码，帮助用户高效处理和分析复杂表格。

格隆汇3月21日｜在瞬息万变的资本市场中，投资者时常陷入"涨时贪婪、跌时恐惧"的困局。我们发现，普通投资者在震荡市中最易陷入"倒金字塔式加仓"的陷阱，这种非理性操作往往成为侵蚀投资收益的隐形杀手。 我们不妨通过具象化场景理解这个专业概念：当某位投资者初涉市场时，选择以100元购入单价5元的标的试水。随着价格攀升至8元，受"上涨即正确"的心理驱使，加码投入400元；待标的冲高至10元时，在"错失焦虑"驱动下又追投1000元。此时持仓成本已悄然推升至8.8元，仅需12%的波动即可吞噬全部浮盈。这种非线性的仓位配置恰如倒置的金字塔，基础薄弱却顶部承重，暴露出显著的风险敞口。 穿越市场周期的实践表明，成熟的投资者更需要建立反直觉的纪律框架。通过构建"金字塔式仓位管理"体系，既能规避情绪化操作的弊端，又能实现攻守平衡的投资布局。具体而言，可沿两个维度展开战术部署： 当市场进入估值扩张期，采取"倒金字塔减仓"策略展现智慧：伴随资产价格攀升，按梯度兑现部分收益，既锁定阶段性成果，又保留核心仓位分享长期成长红利。这种动态平衡术既可规避"纸上富贵"的窘境，又能为后续市场回调储备充足的流动性弹药。 面对市场非理性下跌时，则需启动"正金字塔加仓"机制。当标的价格从10元逐级下探至6元区间，以"等差"或"等比"方式逐步放大买入力度。需知，市场每次多跌一分，意味着继续下跌的空间减小，反弹的可能性在增加。通过科学的分步建仓、逆势布局，不仅能有效摊薄持有成本，更能提升投资胜率。 市场永远在贪婪与恐惧中钟摆运动，但专业的投资管理恰是要建立超越周期的战略定力。鹏华基金建议投资者通过定期定额的纪律性机制，配合金字塔式的仓位调节，在时间复利中实现收益曲线的平滑进阶。须知，真正的投资艺术不在于预测波动，而在于构建能穿越波动的系统化策略。 （本文由鹏华基金供稿，以上信息仅供参考，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）

格隆汇3月21日｜据澎湃，通过多个外交渠道确认，3月20日，美国蒙大拿州参议员史蒂夫·戴恩斯抵达北京展开访问。据悉，戴恩斯此行将在北京同多位中方人士展开互动交流。中国人民大学国际关系学院教授、美国研究中心副主任刁大明对记者表示，作为特朗普第二任期以来首个访问中国的共和党阵营高级别官员，戴恩斯访华对于中美互动而言能发挥一定的稳定作用，“作为议员来中国走走看看、了解一些情况、见一些人，在任何时候这种访问、这种互动都是积极的。”

格隆汇3月21日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌1.29%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.17%，北证50指数跌4.17%。全市场成交额15797亿元，较上日放量1031亿元。全市场超4200只个股下跌。板块题材上，海工装备、油气开采、中药、钢铁、旅游及酒店板块涨幅居前；华为手机、人形机器人、智能座舱、AI眼镜、AI PC概念股跌幅居前。 ETF方面，跨境ETF逆势活跃，国泰基金标普500ETF涨6.91%、南方基金沙特ETF和华泰柏瑞基金沙特ETF分别涨6.2%和3.63%，最新溢折率分别为28.35%、12.92%和6.67%。油气板块全天领涨，汇添富基金油气资源ETF和油气ETF博时均涨超1%。红利策略ETF表现活跃，银华基金红利ETF国企涨0.92%。 港股创新药板块跌幅居前，港股通创新药ETF、港股创新药ETF跌近5%。港股科网股走低，港股科技50ETF跌4.26%。

格隆汇3月21日｜格隆汇中概研究院发布拼多多(PDD.US) 4Q24更新报告《Short-Term Pain, Long-Term Play》。拼多多在3月20日美股盘前公布了2024年第四季度业绩，总收入录得152亿美元，同比增长24%（低于格隆汇预期155亿美元/彭博一致预期159亿美元），非美国会计准则下，毛利率和经营利润率同比下滑3.5/2.4个百分点，非美国会计准则下净利润达到41亿美元。公司整体季度业绩略低于市场预期。主要原因是Temu业务结构变化的影响，以及国内主站为商家减免佣金和对国内商家的物流补贴。公司海外业务Temu半托管模式是实现积极转型的有效手段。全托管模式受监管和关税政策影响较大，转型半托管是应对上述问题的有效手段，预计2025年Temu半托管GMV占比有望超过30%。Temu全球用户数和复购率均保持健康态势，随着客单上行、复购提升和企业效能提升，未来Temu有望为拼多多利润率改善提供空间。格隆汇预测拼多多1Q25收入143亿美元，同比增长20%，2025年全年640亿美元，同比增长19%。 报告全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。