格隆汇3月21日｜今日A股震荡盘整，板块表现出现高切低，防御属性板块领涨，电网设备板块涨幅居前，太阳电缆直线涨停，通光线缆涨超8%，基建、绿电等板块表现活跃。 消息面上，保险资金长期改革首批试点项目已投资落地500亿元，第二批试点项目共批复1620亿元试点资金，意味在政策更大力度推动中长期资金入市下，红利板块增量资金可期。 从宏观日历效应来看，3月两会政策定调后，各类宏观政策加速落地，4月底将迎来一季度经济数据验证期以及重磅会议的最新信号。从微观日历效应来看，3月至4月为年报披露高峰期，企业盈利修复情况将直接影响市场信心。 从板块表现来看，在前期AI板块一枝独秀的情况下，科技成长板块因估值高位承压，短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，市场进入风格再平衡阶段。 申万宏源认为，A股红利板块年初至今持续调整，10Y国债利率攀升至1.8%关口后，后续上行空间有限，叠加财政、货币双宽松，红利核心逻辑依旧稳固，调整后已重回配置区间。 值得关注的标的，及截至发稿涨跌幅 具备高成长性的红利产品：电网设备ETF(159326)，1.24% 费率最低的现金奶牛产品：自由现金流ETF(159201)，+0.98% 防御属性+能源转型：绿电ETF(562550)，+0.48% 高分红+稳成长：公用事业ETF(159301)，+0.67% 稳增长代表：基建50ETF(159635)，+0.77%

格隆汇3月21日｜A股深海科技概念股持续走强，油气ETF成分股惠博普涨停，迪威尔、海油工程涨超9%，潜能恒信、石化机械、富瑞特装、兰石重装、洲际油气涨逾4%，带动油气ETF(159697)涨超2%，近7日油气ETF(159697)涨超6%。 消息面上： 1、截至3月20日，包括广东、福建、海南、青岛等省市皆已出台海洋经济相关政策。随着深海科技在2025年政府工作报告中首次被正式列入国家未来产业发展重点，海洋也正逐渐成为资源开发的新焦点。 据市场消息，上海将出台《上海市海洋产业发展规划(2025-2035年)》《上海市海洋观测网规划(2025-2035年)》，印发《关于推动上海海洋经济高质量发展加快建设现代海洋城市的实施意见》。 2、由于俄罗斯能源基础设施遭无人机袭击，尽管美国斡旋的能源停火协议生效，布伦特原油期货价格继续上涨。上周晚些时候，美国财政部宣布对伊朗实施更严厉的制裁，目标是伊朗石油部长以及一些特定的航运公司，这可能也支撑了油价。 作为市场首只投资国内油气公司的ETF——油气ETF跟踪国证石油天然气指数，成分股包括中国石油、中国石化、中国海油、广汇能源、杰瑞股份、新奥股份、恒力石化、荣盛石化、中远海能等行业龙头公司。 油气ETF(159697)联接基金(A类019827，C类019828，I类：022861)

格隆汇3月21日｜市场期待已久的南方顺丰物流REIT(代码：180305)正式发售，认购价格为3.29元/份，发售起始日为2025年3月21日，发售截止日为3月24日。 基金拟募集总规模为10亿份，网上发售数量为8000万份，网下认购倍数为53.52倍，这只REITs较为热门。 作为首单由顺丰体系内企业发起的物流仓储公募REITs，该产品备受市场关注。 仓储物流REITs属于产权型REITs，依托于底层优质项目的租金收入来获取相对比较稳定的分红。 南方顺丰物流REIT底层资产为深圳、武汉及合肥三处仓储物流项目，覆盖长三角、长江中游经济带核心城市群，三处项目以分拨为主、仓储为辅，优先承载顺丰快递业务，同时可对外租赁，底层项目处于核心交通枢纽地带，地理位置优越，租金可观。 业内人士指出，随着经济的企稳回升，对仓储物流地产的需求将持续稳定，仓储物流REITs将保持较高的净现金流分派率，具备一定的投资价值。

格隆汇3月20日｜标普500ETF今日尾盘涨停，溢价幅度大幅提升。盘后，国泰基金公告称，旗下标普500ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。为维护投资者利益，该基金将于2025年3月21日开市起至当日10:30停牌。

格隆汇3月20日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.51%，深成指跌0.91%，创业板指跌1%，北证50指数跌2.74%。全市场成交额14766亿元，较上日缩量303亿元。全市场超3200只个股下跌。板块题材上，海工装备、油气开采、煤炭、军工装备、工业母机板块涨幅居前；保险、游戏、白酒、影视院线、消费电子板块跌幅居前。 ETF方面，隔夜美股大反弹，国泰基金标普500ETF尾盘涨停，最新溢折率达到19.93%，景顺长城基金纳指科技ETF涨2.93%、景顺长城基金标普消费ETF涨2.61%。隔夜原油期货收涨，嘉实基金标普油气ETF和富国基金标普油气ETF分别涨3.05%和2.59%。 港股科技股全线回调，恒生互联网ETF、港股通互联网ETF和中概互联网ETF分别跌4.11%、3.83%和3.71%。港股消费板块跟随下挫，恒生消费ETF和港股消费ETF分别跌2.62%和2.56%。

格隆汇3月20日｜A股三大指数小幅下跌，油气股拉升走强，油气ETF成分股潜能恒信涨超10%，迪威尔涨超7%，东华能源涨超5%，洲际油气、海油工程、中远海能涨超3%，带动油气ETF(159697)涨1.2%。 消息面上，油价迎来年内第3降。据国家发展改革委网站消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年3月19日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低280元和270元。 全国平均来看，92号汽油每升下调0.22元，95号汽油每升下调0.23元，0号柴油每升下调0.23元。意味着，加满一箱50L的92号汽油将少花11元。 长江证券研报指，过去两年，油运运价整体中枢高。当前，在俄乌冲突结束和美国对伊制裁趋严的预期不断升温下，原油贸易格局或面临重构，油运景气周期将形成闭环。 作为市场首只投资国内油气公司的ETF——油气ETF跟踪国证石油天然气指数，成分股包括中国石油、中国石化、中国海油、广汇能源、杰瑞股份、新奥股份、恒力石化、荣盛石化、中远海能等行业龙头公司。 油气ETF(159697)联接基金(A类019827，C类019828，I类：022861)

格隆汇3月20日｜A股三大指数早盘小幅下跌，截至午盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.14%，北证50指数涨0.86%。全市场半日成交额8808亿元，较上日缩量589亿元。全市场超3300只个股上涨。板块题材上，海上风电、海工装备、军工装备、油气开采、煤炭板块涨幅居前；白酒、保险、黄金、生物医药板块跌幅居前。 ETF方面，隔夜原油期货价格小幅上涨，嘉实基金标普油气ETF涨2.72%。美股全线反弹，景顺长城基金纳指科技ETF、国泰基金纳指ETF分别涨2.29%和2.08%，最新溢折率为4.78%和3.74%。港股创新药延续昨日涨势，汇添富基金港股通创新药ETF和银华基金港股创新药ETF分别涨2.07%和1.84%。 港股互联网股走弱，恒生互联网ETF、中概互联网ETF和港股通互联网ETF均跌逾2%。黄金股走低，黄金产业ETF跌1.71%。

格隆汇3月20日｜今日A股震荡下行，债市全线飘红，5年地债ETF(159972)涨12BP，成交额从今年日均8.8亿快速放大至12.34亿元，0-4地债ETF(159816)涨4BP，今年的日均成交额高达8.9亿元。 消息面上，央行连续三天释放流动性，今日央行开展2685亿元7天期逆回购操作，净投放2326亿元，连续第三天净投放量过千亿，本周合计净投放4055亿元，表明央行维护市场资金面的宽松。 2月债券托管数据最新出炉，地方债托管量2月环比续增，除证券公司外，其余机构均增持，政策性银行、商业银行增持规模分别为4628亿元、3667亿元，为主要增持主体。非银机构对地方债参与度上升，保险和基金在2月都主要增持地方债且增配量提升，2月保险和基金分别增持837和1543亿元，较1月增持量明显提升，证明在地方债供给量加大的1月-2月，机构的承接力度也在同步增加。 进入3月，市场共识是新增地方债发行放缓，且3月初以来资金面已有所转松，地方债的流动性有所提升，地方债与国债利差历史分位数仍处于较高水平，当前性价比明显。 业内人士指出，如果2季度经济恢复放缓，市场对于货币宽松预期会再次提升，债市也将迎来交易性机会窗口。目前利率债中短端重定价较为充分，具有相对价值，从防守角度出发可考虑配置中短期地方债。 5年地债ETF(159972)主要投资中长期地方债，适合进行久期管理和波段配置，提供相对较高的收益潜力，并且信用风险较低；而0-4地债ETF(159816)主要投资短期地方债，具有低波动性和稳定收益，适合场内短期资金管理及低风险偏好的投资者。