格隆汇3月7日｜东吴证券研报指出，原料价格扰动行业盈利，安琪酵母(600298.SH)成本优势明显。2024年以来糖蜜供给回暖，预计2025年糖蜜价格或同比下滑10%以上，龙头安琪酵母于国内酵母市场一家独大，有望凭借其灵活的调价机制、水解糖替换技术及产能、全球化的采购能力平抑糖蜜价格波动，在2025年享受成本端红利。公司加速海外产能扩建、解决供需矛盾。随着全球化战略不断深化，2023年海外市场实现收入47.86亿元，2001-2023年CAGR高达26.09%，收入占比由12%增至35%。对标国内，海外市场渗透率提升空间更为充足，认为公司海外市场有望保持双位数高增速。对比可比公司当下估值具备性价比，首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇3月7日｜申万宏源研究研报指出，中科星图(688568.SH)24年实现归母净利润3.52亿元，同比增长2.67%；Q4实现归母净利润2.06亿元，同比减少13.95%。公司业绩低于市场预期。分析认为公司持续深化落实集团化、生态化发展战略，第一增长曲线业务持续平稳发展，第二增长曲线快速增长，核心竞争力持续提升，2025年收入有望维持高增。公司持续加大低空及云平台投入，不断夯实技术护城河。此外，公司为AI信息化核心企业，四大看点助力公司高成长。维持“买入”评级。

格隆汇3月7日｜申万宏源研究报告指出，水晶光电(002273.SZ)客户涵盖苹果、华为、三星、VIVO、OPPO、索尼和佳能等知名品牌。2005-2023年，水晶光电营收从4598万元增至50.76亿元，CAGR30%；归母净利润从1172万元增至6.00亿元，CAGR24%。战略布局AR/VR，与巨头同频。2024下半年起，AR眼镜2.0时代来临，光波导较BB等方案具有轻薄、大视角、高亮度等优势，更适用于日常佩戴。水晶光电布局AR十余年，将反射光波导定为“一号工程“，希望在未来一两年内突破反射光波导的全球性量产难题。首次覆盖，给予“增持“评级。

格隆汇3月7日丨A股市场算力概念股持续走低，拓维信息午后触及跌停，元道通信跌超10%，恒为科技、并行科技、立方数科、云从科技等跌幅居前。

格隆汇3月7日｜海通证券研报指出，万丰奥威(002085.SZ)形成了汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制造产业“双引擎”驱动发展格局。认为“低空经济”前景广阔，公司深耕通航飞机多年，拥有全球化的整机研发制造能力，又有订单与产能支撑，同时还在加速布局eVTOL，未来通航飞机业务将成为拉动公司业绩的主要增长点。参考可比公司，给予公司2025年55-57倍PE，合理价值区间28.14-29.17元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

格隆汇3月7日｜A股市场多元金融概念股走低，九鼎投资跌超5%，新力金融、鲁信创投、翠微股份、中粮资本、浙江东方等跌幅居前。

格隆汇3月7日｜华源证券研报指出，科伦药业(002422.SZ)多年研发投入即将兑现，向全球制药领先企业发展。公司在大输液、原料药、创新药等领域已成长为国内乃至全球范围头部企业，尤其创新药领域已进入全球市场商业化兑现前夕，未来具有较大想象空间；原料药板块在合成生物学领域布局较早，逐步进入兑现期；大输液作为传统基本盘竞争格局较好，未来有望保持相对稳健。选取信立泰、海思科和恒瑞医药作为可比公司，公司估值水平低于可比公司，且公司大输液和原料药板块格局较好，创新药即将进入商业化兑现期，首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇3月7日｜东吴证券研报指出，宇通客车(600066.SH)2月总销量1571辆，同环比+13%/-38%；产量为1578辆，同环比+19%/-38%。2月产销同比转正释放回暖信号整体来看，尽管2月依旧存在春节假期影响整体产销仍然偏弱，但2月产销数据同比增速较1 月显著改善，反映市场需求端逐步回暖。随着3月传统旺季到来及补库需求释放，产销有望加速修复。中客韧性凸显，轻客同比高增但短期波动。此外，海外市场拓展及房车、校车等细分领域布局，或为增长注入新动能。维持“买入”评级。

格隆汇3月7日｜中金公司研报指出，中科曙光(603019.SH)24年实现归母净利润19.11亿元，同比增长4.10%；扣非归母净利润13.72亿元，同比增长7.34%，低于我们此前预期，判断主要原因为公司逐步减少竞争激烈且毛利偏低项目的业务转型期叠加曙光云计算云服务产品收入下滑所致。收入端短期承压，产销管理优化及营销战略调整推升毛利率。认为国内算力基础设施建设在AI 大模型驱动下有望进入加速阶段，公司的产品及服务覆盖高端计算机/存储/网络安全/云计算服务/数据/计算服务等领域，有望受益于算力扩容。此外，看好公司的技术优势，认为其在产业链与生态的深度布局为公司的长期发展注入增长动力。看好公司业务长期受益于算力需求的持续扩张，维持“跑赢行业”评级及73.20元目标价。

格隆汇3月7日｜此前3天2板的动力新科(600841.SH)今日午后跌7.71%，报6.58元，总市值91.32亿元。动力新科近日发布公告称，公司限售股份约1.23亿股将于2025年3月7日解禁并上市流通，占公司总股本比例为8.85%。(格隆汇)

格隆汇3月7日｜国海证券研报指出，科大讯飞(002230.SZ)日前官宣星火X1升级，星火一体机等系列新品发布。讯飞星火X1全面升级，在数学答题效果上全面提升，尤其是应对竞赛级难题表现显著。同时，星火X1 在中小学数学作业的批改、辅导以及题目推荐等任务上也展现出了明显的优势。此外，讯飞星火X1可以输出完整思维链，更清楚地展示讯飞星火X1内部完整的思考过程。升级后X1数学能力全面对标DeepSeek R1 和openAI o1。公司星火大模型作为国内第一个基于全国产算力平台训练的大模型，同时兼具规模化国产AI算力基础设施。维持“买入”评级。

格隆汇3月7日｜中金公司研报指出，中兴通讯(000063.SZ)24年营收1212.99亿元，同比下降2.38%；归母净利润84.25亿元，同比下降9.66%。业绩低于我们预期。国内运营商业务承压，智算产品电信市场中标份额领先。展望后市，认为受益于国内CSP厂商capex上行、金融行业数字化转型机遇，公司政企业务有望保持较快增长。此外，公司云终端实现国内运营商市场份额第一，云电脑年销量突破150万台。维持“跑赢行业”评级，考虑到行业估值中枢抬升，中兴手机、服务器等业务有望受益于AI产业趋势，维持A/H股目标价42元人民币和29元港币，对应2025年23/15倍P/E和2026年21/14倍P/E，对应13%/7%的上行空间。