格隆汇3月5日｜长江证券研报指出，富临精工(300432.SZ)汽零+铁锂构筑增长基本盘，机器人拓展打开成长空间铁锂业务，高压实铁锂结构性紧缺，产品技术领先及加工溢价延续，资源端布局落地助力盈利进一步增厚。汽零业务，发动机零部件业务龙头地位有望持续加固，前瞻布局新能源，打造新能源电驱系统、热管理系统以及悬架系统三大业务线，现已进入二次增长曲线收获期。机器人业务，开拓关节模组及总成环节核心部件，有望开启全新成长空间。首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇3月5日｜中金公司研报指出，纳芯微(688052.SH)预计24年实现归母净利润-4.03亿元，同比下降0.98 亿元。Q4实现归母净利润0.04亿元，同比增加0.58亿元。认为2024年业绩改善主要由于公司汽车电子产品出货量高增。受益于汽车智能化及国产化拉动，汽车整体需求及车规国产芯片需求有望持续提升，公司已切入主要汽车客户，在拓展份额方面具备先发优势。目前海外厂商的隔离产品价格亦已降至较低位置，公司有望受益于商务部启动对美成熟制程芯片低价冲击中国市场调查，毛利率有望改善。考虑到公司受费用、股权激励等影响盈利参考性较弱，叠加公司成长性较强，切换至2025E P/S估值，上调目标价52.22%至182.77元，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇3月5日｜据21财经，市场上流传一份亚香股份的报价单，其产品阿魏酸香兰素报价为2200元/KG。值得注意的是，2月10日，亚香股份的阿魏酸香兰素报价1700元/KG。据此计算，阿魏酸香兰素每公斤涨价500元，涨幅近30%。亚香股份工作人员表示上述报价属实，系公司发出的报价单。不过该人员表示，阿魏酸香兰素相对（丁香酚香兰素产量）较少。

格隆汇3月5日｜中金公司研报指出，内蒙华电(600863.SH)再延高分红规划，彰显上市公司回馈股东决心，测得2025E-2026E股息率超过6%。公司在2022-2024年即规划每年现金分红不低于合并报表可供分配利润的70%，且每股派息不低于0.1元。本次2025-2027年分红规划再次延续了上一周期的分红力度，凸显公司管理层对于回馈股东的决心，以及对于未来发展的信心。测得2024E股息率达到6.5%左右，而2025E-2026E股息率约为6.7%-6.9%，分红水平远高于A股上市的火电同业，股息价值凸显。 根据公司公开业绩会，公司力争在“十四五”末新能源装机占比50%。我们认为选择优质风电注入体现了控股股东对于公司能源结构转型的大力支持，公司在新能源发电的竞争力得到进一步提升。2025年看，认为蒙西电价可能好于预期，煤炭业务虽然现货价格波动，但是公司拥有长协煤合同保障，可以帮助降低现货煤价影响，保障盈利，支持高分红表现。维持4.5元目标价、“跑赢行业”评级不变。

格隆汇3月5日｜东北证券研报指出，2024年乐鑫科技(688018.SH)营业收入和业绩实现高增长，主要受益于下游数字化与智能化渗透率不断提升，以及新客户收入放量。目前已有多款物联网芯片产品系列，产品边界进一步扩大，在终端场景广泛适配。公司已发展为一家支撑上万家商业客户和上百万开发者的物联网生态平台，持续受益于全球智能化渗透率提升。公司产品核心应用市场增长稳健，新兴领域如能源管理、工具设备等增速超预期，实现多赛道共振。新产品ESP32-P4也具备边缘AI 功能。未来随端侧AI遍地开花，公司有望持续获得增长。考虑AI浪潮有望引领公司端侧产品放量实现快速增长，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

格隆汇3月5日｜招商证券研报指出，粤高速A(000429.SZ)24年实现归母净利润15.6亿元，同比下降4.4%，其中Q4归母为2.1亿元，同比下降25.9%。业绩符合预期。公路主业营收小幅下滑，部分路产受路网分流及改扩建影响；主业毛利率保持稳定，受改扩建工程完工转固影响投资收益有所下滑。公司持续受益于区域经济增长及核心路产改扩建带来远期车流量及通行收入增长，当前参控股路产中，京珠高速广珠段正处于改扩建中，广惠高速改扩建项目即将启动，后续改扩建完工后有望带来增量。考虑到路产分流影响仍存及广惠改扩建项目即将启动，基于审慎考虑，下调至“增持”评级。

格隆汇3月5日｜据界面，在第二十届中国（济南）国际太阳能利用大会暨第四届中国(山东)新能源与储能应用博览会上，隆基绿能发布Hi-MO X10防积灰组件。该组件最高功率达670W，转化效率达24.8%。该公司称，以一万平方米屋顶为例，按主销功率计算，Hi-MO X10防积灰组件(660W)较TOPCon组件(630W)每年多发电18.9万度，收益增加11.3万元，30年可增加收益超300万元。

格隆汇3月5日｜光大证券研报指出，佰维存储(688525.SH)24年实现归母净利润1.76亿元，同比扭亏。存储行业复苏，产品销量同比大幅度提升。公司具备从产品规划、设计开发到先进制造的全栈能力，产品线涵盖NAND、DRAM 等各类存储器。通过全球营销网络和本地化团队，公司获得惠普、宏碁、掠夺者等国际品牌的全球运营授权，以及联想在海外市场的授权。公司产品在国内市场份额领先，并进入国内外一线客户供应体系。2025年随着AI眼镜放量，公司与Meta等客户深入合作，将推动业务持续增长。公司注重研发投入，增大在先进封测等领域的竞争力。存储行业复苏叠加公司多款AI产品有望逐步放量，预测公司25年归母净利润为6.18亿元（上修50%），新增26年归母净利润预测为7.80亿元。公司先进封测业务有望构筑芯成长空间，维持“增持”评级。

格隆汇3月5日｜瑞银证券中国机械行业分析师王斐丽表示，人形机器人可能会首先应用于工业及商业场景，以执行技术难度低的特定任务，而通用机器人(尤其是2C)商业化则需要更长时间。但并非所有场景都需要采用人形和灵巧手，可以用协作机器人、复合移动机器人及机器人夹爪代替。 瑞银相信，技术进步、商业化及客户订单将是未来三年影响人形机器人公司股价的主要因素，尽管短期内利润贡献可能有限。 瑞银投资银行研究部认为，对于超大规模云或互联网公司，分配人工智能资源时降低推理成本可以更好地证明其投资回报的合理性；预计该些公司将通过提供有吸引力的模型即服务(MaaS)定价，来维持其资本开支强度并提高人工智能采用率。

格隆汇3月5日｜光大证券研报指出，东方雨虹(002271.SZ)24年实现营收/归母净利/扣非归母净利280.6/1.1/1.2亿元，同比-14.5%/-95.2%/-93.3%。主动压降直销拖累整体收入，零售及工程逆势增长。展望25年，一是高额分红使实控人质押风险大幅改善，公司治理风险显著降低；二是公司资产处置坚决有力、报表充分纾压，剩余尾部减值风险有望在年内全部释放；三是经过数年改革，渠道销售模式主导下经营质量持续提升，民建集团在扩品类、渠道下沉推动下或继续驱动增长，而低基数下直销业务收缩空间有限。故年内看，收入端有望企稳向上，且25年公司强化降本提效，费用率有望改善；尾部减值风险释放后，盈利弹性仍存。公司作为防水龙头，渠道变革相对彻底，有望率先走出行业底部，维持“买入”评级。

格隆汇3月5日｜民生证券研报指出，中科星图(688568.SH)24年归母净利润3.5亿元，YOY+2.7%；扣非净利润2.4亿元，YOY+4.0%。业绩基本符合市场预期。公司作为空天信息技术创新的引领者、商业航天产业链条的整合者、低空经济产业发展的推动者，不断深化空天信息、商业航天和低空产业技术创新，逐步从高速增长向高质量发展转变。2025年拟定增募资25亿元深化卫星、低空、AI等产业布局。预计公司2025~2027年归母净利润分别是4.79亿元、6.16亿元、7.89亿元，考虑到公司稀缺的空天信息能力及在战新产业方面的前瞻性布局，维持“推荐”评级。

格隆汇3月5日｜华创证券研报指出，大全能源(688303.SH)24年归母净利润-27.18亿元，同比由盈转亏；Q4归母净利润-16.19亿元，同比由盈转亏，环比增亏。盈利能力处于阶段性底部，四季度减值拖累业绩。四季度开工率调降以减少现金消耗，成本控制能力优异。盈利压力下，公司四季度以40%-50%的较低产能利用率运营，从而减少现金消耗。硅料企业开工率仍处较低水平，3月后抢装叠加旺季需求共振，各环节排产有望环比明显改善，据SMM 预计，3月组件排产将超50GW。随着行业自律、供给侧政策逐渐落地，叠加行业需求回暖，产业链价格有望持续回升考虑行业自律叠加供给侧改革，公司产品品质及成本领先，有望率先受益于行业盈利修复。基于业绩快报，同时考虑行业自律的推进。参考可比公司目前对应估值水平，给予公司2025年1.4x PB，对应目标价27.08元，维持“推荐”评级。