格隆汇2月21日｜西部证券研报指出，华峰铝业(601702.SH)将年产15 万吨新能源汽车用高端铝板带箔项目变更为年产45万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化建设项目。认为对于本就处境艰难的铝加工企业来说（产能过剩），投资规模较大的热轧环节是核心壁垒，公司这一次扩产，一方面解决了产能瓶颈、高增长无忧；更重要的是将壁垒和护城河进一步加固，彰显出对行业深刻理解。维持“买入”评级。

格隆汇2月21日｜方正证券研报指出，豫园股份(600655.SH)双重股权激励彰显发展信心，业绩考核以24年收入为基准，未来三年累计收入增长不低于15%。认为公司当下处于聚焦主业发展、持续瘦身健体期，谋求地产业务退出，利润端或受此因素扰动有一定影响，故以收入端为考核指标具备合理性。双重激励有望充分调动公司高管、核心骨干的积极性，激发合伙人企业家精神，也彰显公司对于长期增长的信心。 当下整体消费环境有较大不确定性，公司旗下黄金珠宝、商业地产、餐饮等传统消费板块或有所承压。但从另一角度看，新经济形势下消费向两极化趋势愈发明显，公司近年来以“东方生活美学”为置顶战略，对旗下各板块的人、货、场全生态产业进行升级。如黄金珠宝板块中老庙打造古韵金拳头系列，创立“东家金造“高端黄金品牌；美丽健康集团以化妆品、中医养生与保健宠物三大赛道，发力童涵春堂、AHAVA等老字号/领先品牌。后续此类高潜力增长赛道，公司有望凭借其旗下众多老字号品牌的文化底蕴、高潜力的领先品牌与集团层面的赋能，在当下消费较疲软背景下取得亮眼表现获得更多露出与曝光，迎来价值重估。维持“推荐”评级。

格隆汇2月21日｜证监会行政处罚委办公室主任何艳春在“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康稳定发展”发布会上表示，本次是证监会首次发布行政指导性案例，既是具象化展示近年来的监管执法成果，也是树立执法“标杆”发挥示范引导作用，更是宣示资本市场严监严管的鲜明态度。一是体现“长牙带刺”、有棱有角的从严基调；二是体现精准追责、“过罚相当”的法治理念；三是体现严而有效、以案促治的执法导向。

格隆汇2月21日｜东吴证券研报指出，2024年11月19日，品牌“崃州”与崃州单一麦芽威士忌创世版、品牌“百利得”和百利得单一调和威士忌创世版正式宣告上市，参考百润股份(002568.SZ)规划，25Q1开始两大品牌旗下流通产品将陆续发布，目前百利得品牌旗下流通产品已步入生产发货阶段，整体招商进展顺利，年度目标合同签订积极。后续需持续跟踪铺货进度与实际动销反馈，预判全年收入贡献可观，中长期利润弹性有望逐步释放。从25年春节反馈看，三大系列产品动销同比均实现增长，同时25年公司有望在358产品矩阵基础上，推出8~20酒精度新品，新单品打造亦将开辟新增消费群体和场景，增强RTD基本盘稳定性。维持“买入”评级。

格隆汇2月21日｜民生证券研报指出，基于宗申动力(001696.SZ)通用动力及摩发动力业务稳健增长，低空经济业务进展如火如荼，首次覆盖，给予“推荐”评级。宗申通机公司产品远销澳洲、欧洲、亚非、南美、北美等70 多个国家和地区，与多家国内外知名公司建立长期稳定的合作关系，是中国颇具影响力的通用动力及通用机械制造商。公司产品谱系齐全，龙头地位稳固。此外，公司已形成以200HP 以下航空活塞发动机为主的产品线，已构建了五大基础产品平台，共计20余款衍生产品以及螺旋桨产品，适用于无人机及轻型通航飞机市场。

格隆汇2月21日｜东兴证券研报指出，看好珀莱雅(603605.SH)作为国货美妆龙头的长期成长性，维持“推荐”评级。市场监管总局、国家发展改革委、工业和信息化部、商务部、文化和旅游部等五部门联合印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，表示要推进国潮崛起，包括化妆品、珠宝首饰等行业。珀莱雅2025年1月淘天GMV稳居TOP1宝座，国货龙头地位持续巩固。公司在以抖音为代表的兴趣电商渠道的排名仍有提升空间，微信送礼等新渠道有望带来增量，渠道对品牌的赋能仍持续兑现。中长期看，公司推进品牌出海，从东南亚市场切入，同时积极寻求优质的国际品牌收购，有望打开增长天花板，看好公司的成长性和较强的业绩兑现性。

格隆汇2月21日｜证监会副主席李明2月21日在“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康稳定发展”发布会上表示，我国股市中小投资者占比高达96％，风险承受能力薄弱，自力救济能力相对不足，是案件中“看不见的当事人”。对于执法个案中的证据采信、法律适用等具体问题，证监会在依法行政前提下，更多站在保护投资者的角度，既做好“技术判断”，更做好“价值判断”。

格隆汇2月21日｜证监会副主席李明在发布会上表示，证监会不断强化对欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等投资者最关切、最痛恨、“最不能忍”的违法行为的打击惩治。2024年查处包括财务造假在内的信息披露违法案件135件，同比增长17%，居各类案件数量之首；处罚操纵市场案42件，案均罚没款约1.2亿元，居各类案件罚没金额之首。此次发布的指导性案例，财务造假案例占比一半，操纵市场占比四分之一。今后，对这两类违法的打击力度还将持续加强。

格隆汇2月21日｜证监会副主席李明在“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康稳定发展”发布会上表示，证监会坚持重拳出击，切实维护好广大投资者的根本利益，资本市场是数亿老百姓投资的重要渠道，保护投资者合法权益是证监会工作的重中之重。欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法行为扰乱破坏市场秩序，侵蚀市场信用根基，甚至还会诱发金融风险，严重侵害人民群众利益，严重打击投资者信心。证监会稽查执法的职责使命，就是遵循反证券欺诈的基本逻辑，通过惩治违法“已然”，震慑违法“未然”，激浊扬清，修复信用，为资本市场公平秩序保驾护航，为广大投资者根本利益提供坚强有力的法治保障。

格隆汇2月21日｜在“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康稳定发展”新闻发布会上，证监会发布第一批行政执法指导性案例。证监会副主席李明表示，4宗案例涵盖财务造假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场等主要违法类型，体现严肃整治重点领域违法行为的决心，彰显全力维护资本市场平稳运行的监管态度。

格隆汇2月21日｜据彭博，先导智能据悉聘请银行帮助安排在香港第二上市，可能通过在香港上市筹资至多5亿美元。

格隆汇2月21日｜中信建投证券研报指出，从阿迪达斯FCC到京东奥莱，海澜之家(600398.SH)正奋力打造第二增长曲线。阿迪达斯FCC项目验证了低线城市对于高性价比大牌运动服饰存在很大需求；京东奥莱有别于现有的高线城市大型奥莱业态，其主要在低线城市开设，凭借较大的折扣、靠近市区位置以及丰富的外资大牌，有望匹配低线城市高性价比买好货的购物需求。该行测算公司京东奥莱+阿迪达斯斯搏兹FCC业务远期空间收入可达到百亿以上、净利润在10亿元+。维持“买入”评级。