格隆汇2月1日｜证监会主席吴清在最新一期出版的《求是》杂志撰文指出，中央经济工作会议对我国经济面临的内外部形势作了全面深刻的分析，为科学研判资本市场发展形势指明了方向。2025年，我国资本市场面临的形势仍然复杂多变，外部输入性风险加大与内部风险因素交织叠加。但从总体上看，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，应对各种风险挑战的政策工具丰富，回旋余地大。特别是在今年，我国宏观政策取向更加积极有为，逆周期调节力度加大，资本市场自身投资价值进一步凸显。要全面理性客观辩证看待市场形势，既正视风险挑战，更要坚定信心。

格隆汇1月30日丨富时中国A50指数期货跌幅扩大至1%。

格隆汇1月29日｜DeepSeek R1的发布在全球引发巨大关注，用DeepSeek展望蛇年A股： 一、宏观经济基本面 1. 经济增长动能：若2025年GDP增速稳定在5%左右(“十四五”目标)，企业盈利预期改善，股市将获基本面支撑。关键变量：消费复苏力度(居民储蓄转化率)、出口韧性(全球产业链重构)、房地产行业软着陆进程。 2. 政策环境：财政与货币政策 若延续适度宽松基调(如专项债扩容、结构性降息)，流动性充裕或利好股市估值。改革红利 注册制全面深化、国企改革提速、数据要素市场培育等政策落地，可能重塑市场结构。 二、行业分化与结构性机会 1. 政策驱动型赛道 科技自主：半导体、AI、量子计算等“卡脖子”领域获国家长期投入，硬科技公司或迎估值溢价。 绿色转型：新能源(光伏、储能)、电动车产业链、碳中和衍生行业(碳交易、节能技术)持续受益。 安全主题：粮食安全、能源安全、信创(信息技术应用创新)等板块受政策倾斜。 2. 消费与周期板块 消费复苏：若居民收入预期改善，食品饮料、医疗健康、文旅等可选消费或迎来修复。 传统行业：地产链(建材、家电)需观察政策边际变化；资源类(有色、化工)受全球大宗商品周期影响。 三、情景推演 乐观情景：经济温和复苏 + 政策持续发力 + 外部环境缓和 → 上证指数或挑战4000点。 中性情景：结构性增长 + 局部风险释放 → 市场维持区间震荡(3000-3500点)。 悲观情景：黑天鹅事件冲击(如全球衰退、地缘危机)→ 短期深度回调，但政策托底可期。 四、投资者策略建议 1.长期配置：聚焦政策红利与产业趋势(如高端制造、数字经济)，规避高估值泡沫板块。 2. 波段操作：关注经济数据拐点(如PMI、社融)、重要会议(中央经济工作会议)释放的信号。 3. 风险对冲：适度配置黄金、国债等避险资产，分散单一市场风险。 总结 2025年中国股市大概率呈现“结构性行情”，政策驱动与业绩确定性强的行业有望跑赢大盘，但需警惕内外风险共振带来的波动。投资者应淡化指数涨跌，深耕细分领域，同时保持灵活仓位应对不确定性。