格隆汇1月22日｜中信建投研报指出，从历史周期来看，黑电产业链上游面板厂商和下游整机厂商的利润率提升似乎是矛盾的，但是中信建投认为这对“历史矛盾”是由于周期属性和竞争格局产生的。2024年国补以来行业的大尺寸化和MiniLED化加速，将打破“黑电的诅咒”，极有可能出现“上游面板均价上涨和盈利中枢上升，下游整机厂商结构改善和盈利能力提升，消费者买到更便宜的产品”的三赢局面。产业链上下游将同时出现明显的投资机会。

格隆汇1月22日｜锰硅跌超2%，纯碱、液化石油气(LPG)、低硫燃料油(LU)、玻璃、丁二烯橡胶、对二甲苯跌超1.5%；集运指数(欧线)涨近4%，豆二涨超1%，沪金、不锈钢(SS)、沪银涨近1%。

格隆汇1月22日｜摩根士丹利分析师Sara Chan等报告表示，中国神华更新了股息指引并宣布新的资产注入，将成为温和利好。中国神华将2025-2027年派息承诺提高至不低于净利润的65%，2022-2024年的承诺为60%。考虑到2022-2023年派息率为70%，新的承诺显示股息有适度增长空间。

格隆汇1月22日｜大湾区航空1月22日发布声明称，由于已订购的新飞机的付运出现延误，加上机队中个别客机需进行定期检查，暂时未能投入服务，因此影响公司的航班编排，将取消今年2月及3月期间共128趟航班（即64对来回航班），涉及日本、韩国、泰国等航线约5500名乘客；农历新年期间的航班不受影响。该公司还透露，由于韩国首尔航线经营长期不理想，将会暂停相关航线，并向港、韩两地相关部门提出有关要求。

格隆汇1月22日｜近期，广东省工业和信息化厅公布了第三批广东民营企业家智库成员名单。凌雄科技(02436.HK，凌雄技术母公司)董事会主席胡祚雄成功入选。此次胡祚雄成功入选广东民营企业家智库成员名单，不仅是对其个人行业影响力的高度认可，也是对凌雄科技坚持科技创新，在推动民营经济高质量发展中贡献的充分肯定。 20年来，在胡祚雄的带领下，作为国家中小企业公共服务示范平台，凌雄科技始终坚持“让企业轻松办公”为使命，以数字化为基础，创新打造数字化闭环DaaS(设备即服务)服务模式，为企业提供IT设备全生命周期管理服务，已累计助力数万家企业实现降本增效和高质量发展。 “入选广东民营企业家智库成员名单，我深感责任重大、使命光荣。未来，我将带领凌雄科技持续深化产品与服务，为企业提供更具性价比的DaaS服务。同时，积极发挥行业示范引领作用，为进一步提升广东省民营经济发展工作建言献策，助力广东民营经济高质量发展。”胡祚雄表示。

格隆汇1月22日｜截至1月21日，上交所融资余额报9318.34亿元，较前一交易日增加2.83亿元；深交所融资余额报8813.76亿元，较前一交易日增加10.58亿元；两市合计18132.1亿元，较前一交易日增加13.41亿元。

格隆汇1月22日｜据北京日报，北京市发改委相关负责人介绍，今年的重点工程加快完善集成电路创新生态，做优做强新能源汽车产业，培育医药健康产业新增长点，积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业，安排战略性新兴产业23个；打造人工智能创新策源地和应用高地，培育人形机器人产业先发优势，巩固提升“南箭北星”产业格局，打造氢能产业发展创新高地，超前布局6G产业，安排超智算人工智能创新示范园等15个未来产业项目。

格隆汇1月22日｜银河证券研报称，当前时点化工行业估值处在2014年以来偏低水平，具有中长期配置价值。供给端，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端，2025年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，内需潜力有望充分释放。看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间，建议关注三条投资主线：一是，全方位扩大内需，把握成长确定性机会；二是，培育新质生产力，新材料国产替代正当时；三是，部分资源品景气有望维持高位，关注规模扩张带来的成长性。

格隆汇1月22日｜近日，市住房公积金管理委员会印发通知，自2025年1月20日起，进一步加大住房公积金购房支持力度。通知明确，提高多子女家庭最高贷款额度。生育、抚养两个及以上子女的职工家庭申请住房公积金贷款，且符合其他贷款申请条件的，其住房公积金贷款额度在最高贷款额度（双职工100万元，单职工60万元）基础上另加20万元。简化省内异地购房提取手续。职工省内异地购房申请提取住房公积金的，无需再提供户籍证明或工作证明。支持省内购房提取代际互助。2025年12月31日前，在省内购买自住住房且符合购房提取条件的，购房人的父母、子女可申请提取住房公积金支持购房人购房。

格隆汇1月22日｜据澎湃，1月22日，景顺长城基金副总经理刘彦春在2024年四季报中指出，“本轮经济调整时间和幅度均超出预期。”他指出，发展新质生产力，推动经济结构转型升级是我们必须坚持的长期方向，与短期内需求刺激政策并不矛盾。加速需求扩张，推动收入增长、资产升值，才能化解当前的债务风险，推动经济平稳转型，实现高质量增长。 以其代表作基金——景顺长城鼎益混合为例，该基金去年四季度末的规模为100.26亿元。报告期内，景顺长城鼎益混合A、C类份额净值增长率分别为-10.08%、-10.17%，业绩比较基准收益率为-1.49%。而在该基金四季度的前十大重仓股中，刘彦春仅减持了五粮液、泸州老窖、中国中免，并未出现增持与换股动作。

格隆汇1月22日｜中金研报称，我们认为，特朗普的言论以及后续迅速签署行政命令的行为表明了新任政府的决心和行动力，这一特征值得关注，但就内容而言并没有超出我们的分析框架，即特朗普的执政有两个底层逻辑，第一个是对拜登时期政策的纠偏，第二个是回归重商主义。相对而言，这次讲话中对关税的论调没有市场此前预期的那么激烈，但我们认为，这并不代表特朗普无意征收关税，而是反映了其在政策上“以内政优先”的选择。对于如何加关税，一种可能是这一次会扩大被征税国家的范围，但在被征税产品上会小心选择。市场也在关注特朗普是否会将汇率作为调节贸易的手段，比如推出“广场协议2.0”，迫使美元贬值？我们认为必要性不大。特朗普在讲话中也没有提及减税计划，但我们认为与上面的道理一样，不提不代表不做。

格隆汇1月22日｜富国基金副总经理朱少醒在2024年四季报中表示，“如果把视野放长远，我们相信积极的因素终将发挥作用。经过快速修复后的A股市场整体估值依然处于长周期中有吸引力的位置，当下权益资产处在很好的风险收益区间。放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困境终将找到出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平是合适的。”

格隆汇1月22日｜中信建投研报指出，低空经济加速发展背景下，空管系统迎来新发展机遇，以UAM为代表的场景要求动态实时更新城市空域信息，确保飞行器安全，并规避禁飞区。此外，还需要将其和地面交通进行耦合，帮助乘客实现空地交通便捷换乘、联运。当前，各地针对低空空管进行了较多试点探索落地，后续简化流程、应用北斗&5G通信等新技术有望成为低空空管发展方向。 根据民航局政策文件以及当前部分落地的标杆案例，分别对低空空管市场空间进行测算，预计2027年空管市场规模有望达两百亿。投资建议：考虑低空经济整体产业链发展顺序，中信建投认为短期基础设施及保障软件建设先行，空管系统作为信息化管理及安全防护的重要环节，有望迎来良好发展机遇。