格隆汇12月19日｜法国债务管理部门维持其2025年发行计划较最初目标不变。本月早些时候巴尼耶政府下台后，法国在等待新的预算案。法国国库署(AFT)表示，扣除回购，明年将发行3,000亿欧元（3,120亿美元）政府债券。这符合10月宣布的最初计划中的预期，今年发行规模为2,850亿欧元。

格隆汇12月19日｜英国政府债券周四暴跌，追随隔夜美国国债的大举抛售，此前美联储主席鲍威尔对政策制定者继续降低借贷成本的速度表示更加谨慎。英国10年期国债收益率跃升10个基点，至4.656%，为2023年10月以来的最高水平。英国央行将于今天晚些时候公布利率决议，机构对经济学家的调查中值估计，该行将把利率维持在4.75%不变。工资数据和居高不下的通胀促使市场对英国宽松政策保持谨慎。英国国债表现在今年的大部分时间里都落后于其他国家，在数据显示英国经济的通胀压力依然存在后，最近几天这种落后的表现进一步扩大。英国央行今年仅降息两次，落后于欧洲央行和美联储。

格隆汇12月19日｜英国国债全线走低，对美联储周三鹰式降息作出反应。英国10年期国债收益率涨9个基点至4.65%，为去年10月26日以来最高水平。货币市场和交易员预计，英国央行周四晚些时候宣布政策决定时将把基准利率维持在4.75%不变。交易员押注该行2025年将降息50个基点，与前一个交易日的预测基本持平。

格隆汇12月19日｜在欧盘早盘交易中，欧元区政府债券收益率跟随美国国债收益率上升而走高。投资者此前抛售美国国债，因为美联储周三如预期般降息25个基点，但释放出后续宽松步伐将放缓的信号。德国商业银行研究部利率策略师在一份报告中表示：鲍威尔的鹰派降息举措给年终反弹的任何希望都泼了冷水。德国10年期国债收益率上升约2.5个基点，至2.249%，而其他债券的收益率涨幅更为明显。据Tradeweb的数据，西班牙10年期国债收益率上升7个基点，至3.011%；意大利10年期国债收益率上升9个基点，至3.493%；法国10年期国债收益率上升近3个基点，至3.055%。

格隆汇12月19日｜美联储周三如期降息25个基点，但暗示未来货币宽松步伐将放缓。投资者在美联储会议后抛售美国国债，推高收益率。花旗策略师在一份报告中表示，当美联储跳过或暂停利率调整时，美国国债通常会继续走弱。他们指出，对于固定收益来说，跳过或暂停通常意味着更高的收益率，尽管在周期结束时利率波动更大。该策略师补充说，历史证据并不能让美国收益率令人放心，这再次证实了花旗目前在其全球资产配置策略中对美国国债的减持立场。

格隆汇12月19日｜30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.08%。

格隆汇12月19日｜据一财，在今年整个中国债券市场“牛市”的背景下，“熊猫债”这一境外投资者在境内发行的人民币债券品种，受到了境外发行人和投资人的追捧。截至目前，“熊猫债”的发行额度已突破1900亿元，创历史新高，去年全年为1500亿元。从月均交易量来看，二级市场的流动性也显著提高。随着明年中国货币政策将进一步宽松的预期，以及跨境融资渠道的拓宽，预计“熊猫债”市场将会继续活跃。方中睿表示，“熊猫债”有望在带动境外投资者配置人民币资产中发挥积极作用。

格隆汇12月19日｜30年期“24特别国债06”收益率下行0.4bp报2.001%，10年期“24附息国债11”下行1.4bp报1.746%，同期限“24国开15”下行2.25bp报1.8175%。