格隆汇12月3日｜周一（12月2日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨1.54个基点，报4.1839%，北京时间23:04刷新日高至4.2420%，随后快速下行，00:32刷新日低至4.1724%，北京时间04:15美联储理事沃勒谈及FOMC的12月利率政策前景之后，大体上持稳于4.19%附近。两年期美债收益率涨2.25个基点，报4.1734%，日内交投于4.2271%-4.1652%区间，沃勒称“数据无意外、则倾向于支持12月降息……数据若意外、则考虑按兵不动”之后从4.2%跳水并刷新日低。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨1.88个基点，报1.9223%。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨3.991个基点，报-29.025个基点。02/10年期美债收益率利差跌0.297个基点，报+1.050个基点，00:26曾出现倒挂——跌至-1.798个基点。

格隆汇12月2日｜欧元区政府债券供应将在12月萎缩，因为主权国家已经或即将完成年度融资计划。花旗研究策略师Puja Sawant预计，12月份的政府债券发行总额为200亿欧元，为2024年以来的最低月度供应量。这也符合通常在12月出现的季节性供应下降。净现金需求（-120亿欧元）应为欧元区政府债券提供支撑。

格隆汇12月2日｜荷兰银行高级固定收益策略师Sonia Renoult表示，未来几个月，10年期法国国债收益率与10年期德国国债收益率差预计将继续在80至100个基点之间波动。即使法国政府本周不会倒台，但也只是时间问题，基本情景是，不信任投票将在本周或2025年上半年发生，从而导法国致新政府的建立。然而，法国总统马克龙提名的新中右翼或中左翼政府仍然很有可能太弱，无法持续到2027年。Tradeweb数据显示，10年期法国国债收益率与德国国债的收益率差扩大1.5个基点，至近83个基点。

格隆汇12月2日｜据澎湃，11月12日以来，全国已有25地披露了拟发行再融资专项债务置换存量隐性债务。据不完全统计，11月12日至今，全国25个地区披露的用于置换存量隐性债务再融资专项债券总额为15756.1586亿元。东方金诚研究发展部执行总监冯琳分析称，按照增加的6万亿限额分三年实施的计划，今年用于置换存量隐性债务的再融资专项债发行量应在2万亿。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒也表示，今年大概率将在11月、12月集中发行2万亿元特殊再融资专项债券用于置换存量隐性债务。

格隆汇12月2日｜市场等待美国非农就业数据，美债收益率从上周的下跌中回升。美国11月非农就业报告将于本周五公布，但预计该数据仍将受到飓风和重建工作的影响。10年期和2年期美国国债的收益率现在分别报4.227%和4.221%。

格隆汇12月2日｜中国足协在官网公布2025赛季职业联赛准入第一批完成债务清偿俱乐部名单，三级职业联赛共有41家俱乐部完成债务清偿，武汉三镇、长春亚泰、沧州雄狮、梅州客家、广州等10余家俱乐部未进入公示名单。

格隆汇12月2日｜据一财，12月首个交易日，10年期国债成为市场焦点，收益率“终于”来到2%下方，创下2002年4月以来新低。市场对其跌破这一关口已有预期。业内人士普遍认为，当前的市场表现已不能单纯从经济基本面和股债跷跷板效应等角度解释，全国市场利率定价自律机制近期发布的两份文件，加上临近年底央行大手笔释放流动性，都起到重要的催化作用。多位债券研究人士表示，上述新规一方面打开了短端利率的下行空间，另一方面也让同业存单和利率债等资本利得性价比得到提升，增加了部分非银机构“抢券”的动力。同日，同业存单利率也在机构“抢券潮”中疯狂下跌。

格隆汇12月2日｜据界面，12月首个交易日，银行间债券市场延续11月末行情，做多情绪高涨，长短各期限债券收益率下行均在3到5bp左右。长债收益率下行幅度持续扩大，十年期国债收益率在早盘下破2%关口，创2002年4月以来新低后，午后继续下探。对于12月2日长债利率下行2%关口，中信证券首席经济学家明明表示，临近年底，机构配置需求强烈，从供给来看，年内地方债置换发行过半，供给压力减小；宏观经济企稳，但通胀仍然偏低，实际利率较高，名义利率下降有助于降低实体融资成本。国泰君安固收团队认为，本轮长端利率下行的推手可能偏交易型机构抢跑，或导致年末配置机构发力时反而利率下行空间收窄。10债突破2.0%后，如无降准降息，年前利率可能进入相对震荡期，而非快速再下台阶，券种流动性较为重要。高流动性的10年国债政金债可能更为稳健。