格隆汇11月21日｜据中金在线，汽车是全球第一大产业，汽车产业辉煌了几十年，德系、日系车也骄傲了不少年！丰田、奔驰、大众、宝马...无不是世界级的品牌，就影响力而言，说是油车的“天花板”也毫不为过。可谁能料到，百年大变局面前，汽车工业格局变了，德系、日系车巨头集体崩盘。丰田利润同比下降55%，奔驰利润同比下降54%，大众利润同比下降64%，宝马利润同比下降84%......油车的“天花板”，要塌了！中国目前是世界上最大的汽车市场，各品牌在中国市场的销量，往往决定着其全球业绩走向。种种迹象表明，中国新能源汽车已经打破BBA和保时捷等外资制造商对中国高端车市数十年的垄断。

格隆汇11月21日｜焦煤主力合约涨超2%，焦炭主力合约涨近2%，铁矿石主力合约涨近1%，螺纹钢、热卷主力合约涨超0.5%。

格隆汇11月21日｜工业和信息化部部长金壮龙11月21日主持召开第七次中小企业圆桌会议，围绕支持人工智能领域中小企业发展、推动人工智能赋能新型工业化，听取企业情况介绍和意见建议。金壮龙强调，要持续加大研发投入，聚焦算力、模型、数据，夯实关键技术底座，完善软硬件协同发展生态。要加快赋能重点行业，围绕研发设计、中试验证、生产制造、营销服务、运营管理等场景，服务制造业全流程智能化和绿色低碳转型。要大力发展智能产品，加速智能装备研制，推进家电、手机等消费终端换代，打造智能化软件应用。要加强国际合作，主动融入全球产业链创新链，引进先进技术和高端人才，推出更多标志性产品，积极参与人工智能国际治理。工业和信息化部始终把发展人工智能产业作为推进新型工业化、发展新质生产力的重要任务，将加强部门协同、央地联动，在创新平台、资金支持、应用场景、标准制定、人才引育等方面为人工智能企业提供高水平服务，助力企业发展壮大、争创一流。坚持“两个毫不动摇”，坚持服务和管理并重、发展和帮扶并举，不断完善政策法规体系、梯度培育体系、优质高效服务体系，加快构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，支持中小企业高质量发展。

格隆汇11月21日｜半夏投资李蓓在公众号发文表示，最近各大外资投行的2025年度宏观经济展望报告和策略报告纷纷出炉，看完了之后发现：外资非常一致的，依然对中国没有信心。根据EPFR统计，主动外资持续卖出中国股票，在港股的持仓已经创新低。恒生中国企业指数跌回到9月26号政治局会议当天的水平。跟各类外资机构进行了一些交流，买方和卖方都有，交流完了之后我的体会： 由于过去的一段时间，我们的确有若干次，政策计划因为各种原因，执行的力度或者执行的节奏低于最初的说明。外资对我们的政策落地的信任水平，的确是有所降低的。所以他们需要看到切实的现实，而不仅仅是书面或口头的目标和计划。这些关键的现实包括：1，社会融资总量增速持续回升；2，地方政府上游企业，比如他们最直接能够看到的是央企的建筑公司。应收账款能改善，现金流能转正；3，城中村改造大面积实际落地。需要是千亿级别的，而不是百亿级别的；4，地产收储大面积落地。需要是千亿级别的，而不是百亿级别的；5，全国范围内的房地产价格持续几个月企稳回升。 过去一段时间，中国的政策制定和执行的相关部门，给出了相当的诚意，开了很多场发布会，也做了很多沟通交流。我们都觉得备受鼓舞。但是现在的情况，对于海外投资人，似乎光靠说是不够的。增加沟通固然是非常好的，更重要的是实干。我期待，也相信，无论是中央部委还是地方政府，都会撸起袖子加油干。只要连续3个月的关键经济指标持续回升，就能改变全世界，包括外资的预期和信心。 另外，作为投资者，我想这显然是一个机会。不仅仅因为我相信中国经济的底子和潜力，相信这一轮政策的力度和执行力会超过之前，还因为：这里显然存在巨大的预期差。中国的四大国有银行，在港股依然定价在0.4PB，4倍PE；中国的建筑行业几大央企定价更低，普遍定价在0.3PB，3倍PE。只要我们的中央部委，地方政府都齐心协力，撸起袖子加油干，我们的政策走在正确的道路上，那这些显然都是会被证伪的。这些企业估值修复的空间，显然都是非常巨大的。